「後脫歐」時代英國經濟還有戲？

K線金融投資課堂

導讀

英國脫歐的進程將非常緩慢。短期來看，英國脫歐使得一些正在交易中的跨境併購項目需要重新評估；長期來看，英國涉及併購方面的法律制度不會有重大改變。

「後脫歐」時代英國經濟還有戲？

近期市場對於英國即將「硬脫歐」的憂慮再度發酵，連累英鎊兌美元早前不斷刷新31年以來的低位。知名預測機構安永統計俱樂部(EY Item Club)認為，脫歐後英國經濟前景將充滿更多變數，經濟增長或將呈現「V」型走勢。

作為獨此一家允許使用英國財政部關於英國經濟權威模型的非官方經濟預測機構，安永統計俱樂部在下周一(10月17日)即將發表的經濟前瞻報告中指出，由於英國國內需求持續疲軟，該國2017年的經濟增長會放緩至0.8%，較今年7月時所預測的數字足足少了一半。跟預估2016年將有1.9%的增長相比，更顯得是個急劇放緩。

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考慮到英國一旦實行「硬脫歐」的方案，將可能會失去對單一市場的關稅自由，甚至難以同歐盟達成新的貿易協定，市場的恐慌情緒令英鎊兌美元的匯率再創31年來的新低，甚至一度跌穿1.20的心理關口。專家表示， 市場前景的不確定性意味著企業很可能會縮減投資與招聘計劃。況且英鎊的大幅貶值也變相令到價格上漲，從而打擊國內的消費支出。市場各方都在為「後脫歐」時代的英國經濟前景而憂心忡忡。這個月來英鎊「平沙落雁」式的表現其實正是及時給了大家提醒，該國經濟的未來仍將面臨著重重挑戰。

業內人士預計，更多英國企業在英國脫歐後可能尋求出售或者合并，這將為併購市場帶來機遇。分析師表示，中國投資者在掘金英國市場的時候，需要注意甄別不同行業。一方面，英國脫歐公投後，其金融產業可能會受到較大影響，存在較大變數，中國投資者對於投資英國金融領域需謹慎；另一方面，英國的人工智慧、媒體和廣告業務不會受到太大影響，英國的製造業極其核心技術也有好的納入機會。

史密夫·斐爾律師事務所資深顧問趙秋丹預計，英國脫歐的進程將非常緩慢。短期來看，英國脫歐使得一些正在交易中的跨境併購項目需要重新評估；長期來看，英國涉及併購方面的法律制度不會有重大改變。但值得注意的是，英國退歐後的併購交易可能在反壟斷法方面存在平行反壟斷調查和平行併購審查的風險，從而加大企業的交易成本，延長交易時間。

文/宇軒之金

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