截至到我發這個答案為止,基本上所有答案都在說「投機風險」,基本沒人提「自然風險」,感慨一下,知乎還是搞投資的人多,搞保險的人少(其實在知乎搞保險的都在賣保險,手動滑稽)~對於一件具體的事情,只要三者之中有任何一個不確定(重要!),即為風險。對於 1,例如車禍,我是否會遭遇車禍呢?可能會,可能不會。就是「是否發生」不確定,這就是車禍的風險。對於 2,例如死亡,人人都會死,「是否發生」確定,但是什麼時候死呢?可能明年死,可能 50 年後死,就是「何時發生」不確定,這就是死亡的風險。
- 第一種,不論何時發生,是否發生,其任何後果均為損失。我們稱之為「自然風險 / 純粹風險」(Nature Risk Pure Risk)。
例如天氣預報明天下午 4 點鐘颱風登陸(假設天氣預報準確),那麼「是否發生」確定(颱風會來),「何時發生」確定(明天下午 4 點來)。這種情況下,「不確定」的是「發生的後果」,颱風可能只是輕微影響出行,有可能會造成財產損失,有可能出人命。這就是颱風的風險。同樣,疾病、地震、死亡、年邁、洪水、火災、車禍、合同違約(對於被違約方)、惡劣天氣,均為自然風險。該種風險,一旦發生,必定是「壞的」後果。該種風險是自然存在的,並不是人為創造的。
- 第二種,根據事故發生的情況不同,既有可能是損失也有可能是收益。我們稱之為「投機風險」(Speculative Risk)(本題下大部分答案說的都是這種)
例如我買了彩票,下周二開獎,那麼「是否發生」確定(彩票會開獎),「何時發生」確定(下周二開獎)。這種情況下,「不確定」的是「發生的後果」,有可能中了 500 萬大獎,有可能沒中,這就是彩票的風險。同樣,股票、債券、投資、彩票、賭博等,均為投機風險。該種風險,如果發生,有可能是「好的」後果,也有可能是「壞的」後果。1. 對於前一種「風險」,自然風險。應當做的是「完全規避(消除)、減輕」。這種風險自從人類出現以來就一直存在,舉個簡單的例子。古代由於惡劣天氣,可能對人類財產甚至生命造成威脅,例如雷電,著名的瀋陽故宮就曾毀於雷擊。因此人類做出了「規避風險」的措施——避雷針。這就是一種「風險防範措施」。又例如車輛往往會對其他車輛或行人造成隱患,因此人類為了「規避風險」,設計了紅綠燈、斑馬線、交通規則。但是由於這種「風險迴避措施」無法完全迴避風險,因此人類又設計了「法律」,要求肇事者賠償受害者、嚴重者進行刑罰,來「降低風險」。該種風險,是人人厭惡的風險,人們會想盡一切辦法去消除、減輕這類風險。2. 對於後一種風險,投機風險。應當做的是「控制」。在此反對一下其他答案中關於「消除(投機)風險」的說法,只有自然風險可以消除,投機風險不可消除。由於該種風險,是風險承受主體主觀創造出來的,簡單來說,投資有風險,是因為投資了,不投資就沒有風險。股市有風險,是因為去炒股了,不去炒股就沒有風險。對於主觀創造出的風險的應對方式,不能稱之為「消除、規避」(例如如果想消除股票的風險,就是不買股票、公司想消除風險就是不開公司、銀行想要消除財務風險就是不開銀行),而是「控制風險,將創造出的風險控制在合理範圍內」。具體舉個例子,幾個高票答案同時提到的「資產風險」(一種典型的投機風險),這種風險產生的原因是由於「持有資產」(一種主觀行為)
- 資產到底是升了多少,還是貶了多少?(發生後果為何)
如果想要「完全規避」這類風險,正確做法是「不買入 / 持有資產」,而這個行為違背了主觀意願,因為風險承受主體(買入者)想要的不是「消除風險」,而是「從風險中獲得更大利益」。因此對於投機風險,我們說「控制、減輕」而不是「消除」。對於「投機風險」,正確處理方式為「控制風險」。我們知道,經濟學上「風險」和「最大收益(最大損失)」永遠是成正比的。
風險越大,最大收益越大,最大損失也就越大。
因此,選擇何種方式控制風險,取決於風險承受主體的風險厭惡程度,也就是「對於最大損失的厭惡程度」。1. 社保基金,由於關係國計民生,容不得半點差錯,對於損失承受能力極差,所以社保基金的投資方式通常為國債、存款等安全投資方式,對於股票、不動產等高風險投資限制十分嚴格。2. 對沖基金,這是公認風險厭惡程度很低的資金。因此對沖基金通常會將大量資產投入股市、外匯、證券等高風險投資方式。對於個人,也很容易理解,有的人對於風險厭惡程度很高,所以會選擇存款、保險、國債等穩健投資方式。有些人風險厭惡程度很低,所以會選擇股票、期貨、外匯,甚至賭博、彩票等投資方式。對於專業的投資機構,控制風險(投機風險)的主要方式是資產配置組合(Portfolio)。銀行、保險公司、國家基金管理機構由於風險厭惡程度高,因此控制風險的方式比較保守,會選擇比較保守的資產配置組合。信託、各類投資公司由於風險厭惡程度較低,因此會選擇比較冒進的資產配置組合。具體不細講了,其他答案已經很全面了,我就不班門弄斧獻醜了。其實各位答主回答的已經相當精彩了,不過對於題目中「風險」的解釋略有不足,稍微補充一點。PS:最近很多人問我「保險和期權有什麼關係,有什麼不同?」借著這個問題正好一起答了。不論是自然風險「減輕、消除」或者是投機風險「控制、減輕」,其方式有兩種:
- 第一種是通過某些手段自發控制、減輕、消除風險。例如上面提到過的,用避雷針消除雷擊風險,通過資產配置組合減輕投機風險。以及鍛煉身體減輕疾病風險,賭博的時候分散下注,買彩票很多號各買一注。這些都是「減輕、控制、消除」風險的手段。
- 第二種是「轉嫁風險」,將自身無法控制、減輕、消除的風險以一定代價(保費、權利金)轉嫁給第三方(保險人、期權賣方)。
保險、期權,作用相同,都是「轉嫁風險,以達到消除減輕控制風險」。他們的不同之處在於,保險是轉嫁自然風險,期權是轉嫁投機風險。@Millions 另根據這位朋友提醒,有必要補充一下,這是個很有意義的問題。風險分類方式因人而異。同一種風險,對於不同的人,可能是兩種不同的風險。舉個例子,信用卡套現故意不還,對於主動套現的人來說,屬於「投機風險」,因為該種風險為其主觀創造,可能帶來收益也有可能帶來損失。而這種風險對於銀行來說屬於「自然風險」,因為是否有人套現不還 / 何時有人套現不還 / 套現多少,不因銀行的主觀意志而改變,但一旦發生,必定帶來損失。同理,詐騙,對於犯罪者來說,屬於「投機風險」,由於該種風險為其主觀創造,可能帶來收益也有可能帶來損失。而對於受害者來說,屬於「自然風險」。
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