國際炒家利用高槓桿做空泰銖匯率，趁火打劫

常雲霄：《一紙戒律》男主，自帶光環，操盤手

牛皮：常雲霄的助手，操盤手助理

竿狼：常雲霄的助手，操盤手助理

像曼谷第二銀行這樣的商業銀行不可能不存在巨大的壞賬死賬。大量的資金貸款給了房地產商，而房子賣不出去，房地產商沒有能力償還的案例比比皆是。現在中央要求立刻注入資本，否則對負責人要追查責任，這讓董事長犯了難。所以常雲霄的出現，真的是好比雪中送碳，讓董事長大人歡喜得合不攏嘴，雖說是借用，是虛晃一槍，但總比沒有強。

麻煩的是35億泰銖也不是一個小數目，如果一下動用很可能會引起檢查部門的關注，董事長答應半個月時間一定能夠到賬。兩邊就開始起草合作方案，常雲霄點頭同意後，通知銀行合同簽字。一個星期後，35億泰銖全部到賬。

兩周之後，泰國新財政部長剛剛上台，投機商們就開始了大肆拋售泰銖。於此同時，政府公布了財政預算，這個預算的確超出了人們的預料，預算赤字竟然佔國內生產總值的8%，這在全世界大概都是最高的。大量資金突然集中了火力，攻擊泰銖。常雲霄也不例外，他知道戰鬥已經打響，而這個戰鬥只要開始就一定要血拚到底，35億的泰銖必須儘快地打出去，得到美元。

泰國政府當然不想讓投機者得逞，開始反擊戰，價格一度打在25.95泰銖兌換1美元。35個億可不是一個小數目，牛皮按常雲霄的指令不斷地掛單撤單，終於將手中的泰銖全部兌成美元。

僵持了不到三天，一個災難性的戰爭終於爆發了，泰國政府突然宣布：放棄貨幣聯匯制的26泰銖兌換1美元，實行管理下的浮動匯率制。天終於塌了，瞬時間，大量資金狂砸泰銖，當天泰銖匯率就下跌了20%。

「看到沒有，看到沒有？」常雲霄興奮地在電腦前手舞足蹈。

我們大概能掙多少？牛皮問。

「多少？拿黑板來，我給你們算一下，嚇死你們。」

牛皮趕緊把黑板拿過來。

常雲霄拿起粉筆，一邊熟練地在黑板上寫著步驟，一邊講解。

「其實我們的工作很簡單，全部過程可以簡單地理解就是借錢和還錢。你們看……」

「第一步：1億美元換了35億泰銖的使用權，由於雙方是借用又沒有利息，所以表面上誰也沒有損失。」

「第二步：35億泰銖按照固定匯率的牌價兌換1.3456億的美元。如果泰銖能夠維持在26：1的水平上，我們的這些動作就不可能掙錢，還要搭上手續費，並還要損失利息差的機會成本。」

「第三步：如果泰銖開始貶值，比如貶值到30泰銖兌換1美元。那麼我們用美元買回泰銖，只用1.167億美元就可以買回35億泰銖還給銀行，我們剩0.178億美元。」

「第四步：問題是我們現在是在炒匯，保證金是按30倍放大的，你們明白了嗎？」

「簡單計算一下：如果泰銖兩個月大致下跌了15%，兩個月的利息差合成年利率按2%計算的話，盈利應該是13%（15%-2%），如果按30倍保證金計算，盈利應該是390%（13%*30），即1.345億美元+390%=5.246億美元，用1.167億美元買回35億泰銖還給銀行之後，我們掙4.079億美元。」

寫完，常雲霄把粉筆一扔，撣撣手上的粉塵，看著他們兩個驚訝地張大了嘴。這兩個人都看呆了，沒有仔細算過，這一算真讓人吃驚。兩個人自從跟了常雲霄做證券沒少學習，也算是金融行家了，至少金融知識不比別人差。但是常雲霄能夠這麼熟練而精明地把握金融工具，還是讓他們吃驚不小。

書名：戰庄：一紙戒律

作者：周雅男

出版：北京聯合出版公司