盛寶銀行：德國Ifo商業景氣，美國新屋銷售和達拉斯聯儲製造業指數

新聞 04-25

要點：

德國4月Ifo商業景氣指數可能再次升高

美國3月新屋銷售有望繼續增長

近期數據引發了對美國製造業反彈前景的質疑

達拉斯聯儲製造業指數將提升對第二季度的預期

德國Ifo商業景氣指數是今日主要的歐洲宏觀數據，稍後兩個美國數據將被密切解讀，因市場試圖在近期一系列好壞參半數據後尋得更多指引：即新屋銷售和達拉斯聯儲製造業指數。

4月景氣數據為衡量德國經濟在第二季度初表現提供了好壞不一的證據。今日的Ifo商業景氣數據將提供類似的觀點嗎？首先讓我們來回顧下已經公布的數據。

德國ZEW經濟景氣指數相對樂觀，儘管也發出了警告。積極的一面是，經濟預期指數連續第二個月上升，並觸及今年迄今的最高水平，但仍低於2015年的大部分表現。同時請注意，現況指數持續下滑，跌至一年多以來的最低。

中國經濟增長放緩以及對英國退歐可能性的擔憂抑制了該歐洲出口型經濟體的信心，ZEW研究部主管指出。

4月PMI初值也提供了相對立的訊息。製造業信心升至三個月高點，儘管PMI仍徘徊於衰退邊緣。同時，服務業PMI降至六個月低點。

"德國私營企業經濟在第二季度初繼續以不引人注意的趨勢擴張，"Markit經濟學家在上周五說道。今日的Ifo數據將為定義"不引人注意"提供更多線索。

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美國新屋銷售（北京時間22:00）

上周的3月成屋銷售數據意外利好，經濟學家曾預計結果但平淡無奇，但實際上遠高於預期。隨後公布的3月營建許可表現疲軟，跌至去年10月以來的最低水平。

今日焦點集中在新屋銷售，近期數據指向溫和走強的趨勢。去年第二和第三季度持續走低，10月以來錄得部分反彈。2月季調後總數年化升至51.2萬--接近過去12個月的最高水平。

儘管如此，3月營建許可表現不佳引發了對第二季度房地產業的質疑。樂觀轉折是，相對溫暖的冬季導致2月增長強勁，引發3月的結果走低。

好消息是，今日3月新屋銷售有望溫和增長1.3萬戶至52.5萬戶，據MarketWatch.com預計。

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美國達拉斯聯儲製造業指數（北京時間22:30）

上周的4月製造業PMI數據引發了對該領域第二季度反彈前景的新質疑。這與3月ISM製造業指數形成鮮明對比，後者自去年8月以來首次錄得溫和擴張。該消息被視為四面楚歌的製造業正在擺脫衰退的一個信號。但Markit PMI初值疲軟，引發了對第二季度製造業表現的新討論。

PMI數據仍企穩於50分界線之上，但也僅限於此。但是請注意，PMI數據一直位於擴張區域--與ISM指數3月前的收縮表現形成對比。

今日的4月達拉斯聯儲製造業指數將提供影響第二季度預期的更多線索。此前公布的兩個地方性聯儲數據相互對立。紐約聯儲製造業指數在持續一段時間的負值後，錄得連續第二個月增長，但費城聯儲製造業指數意外疲軟--在3月強勁上揚後陷入了收縮區域。

注意達拉斯聯儲製造業指數近幾個月一直異常疲軟，成為能源領域熊市的受害者，能源領域對該指標影響較大。Econoday.com普遍預計將自前值-13.6升至-9，仍處於萎縮。

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盛寶銀行

2016-04-25

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