英國退歐風險刺激避險黃金再成市場熱點

新聞 06-16

一個曾經被認為極不可能發生的事件，現在卻成為了市場最大熱點，而黃金再一次被投資者視為最佳避風港。

6月23日英國將舉行公投決定是否脫離歐盟，此前「留歐派」佔據主導的民意在公投前夕突然逆轉。一項最新民調顯示，支持英國脫離歐盟的陣營（Brexit）已經領先「留歐派」6個百分點。

市場對英國退出歐盟擔憂驟然升溫，導致黃金、國債再度成為投資者避險首選資產。黃金在三周之內反彈了近6%，重回1280美元/盎司上方。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師Jacob Nell和Sheena Shah周一在報告中稱，市場定價仍然「嚴重低估了英國脫歐風險」。而澳新銀行（ANZ）認為脫歐可能會成為黃金的一個「真正轉折點」。

美聯儲靠邊英國人唱主角？

據英國《衛報》報道，據近期數據顯示，支持退歐的受訪者比例小幅增長至53%，該結果已排除未作決定的受訪者。兩周前，ICM民意調查顯示的退歐和留歐的支持者比例為52%和48%。

事實上在英國民意調查出現逆轉之前，黃金在5月底至6月初一度大幅回調。芝商所（CME）黃金期貨（GC）主力合約曾在5月下半月跌至1210美元/盎司。

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當時市場預期美聯儲可能會儘快加息。5月中旬披露的4月FOMC紀要顯示，美聯儲內部對「未來數月」加息持開放立場，隨後多位美聯儲高層表態顯示支持加息的「鷹派」立場。市場開始預期美聯儲會在6月或者7月的FOMC會議上宣布加息。

然而本月初極度疲弱的非農數據救了「黃金一命」。5月非農僅僅增加3.8萬人，遠低於市場預期的16.2萬人。市場對於美聯儲六、七月份加息預期迅速降溫。

根據利率期貨數據編製的芝商所（CME）美聯儲觀察工具顯示，目前市場對美聯儲7月份加息概率僅為18%，而在6月初這一概率曾超過30%。

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澳新銀行（ANZ）指出，脫歐可能會成為黃金的一個「真正轉折點」。美聯儲加息預期延後，以及英國脫歐公投引發的避險情緒可能帶動金價上漲至每盎司1400美元。

多名基金大佬買入黃金多頭是否過於擁擠？

繼索羅斯、德魯肯米勒和「狼王」伊坎（Icahn）後，又一傳奇投資人、對沖基金大佬保羅·辛格（Paul Singer）放話稱當前金融市場進入非常危險的時刻，非常看好黃金。

辛格看好黃金的理由很簡單，他認為央行極端貨幣政策無法令全球經濟回歸到金融危機前的增長速度。貨幣極端主義（monetary extremism）能實現「一點增長」，但「增速不溫不火」，最大的贏家是那些擁有金融資產的投資者。全球投資者的黃金持有量偏低，所以看好黃金上漲。

事實上有數據證明大量「聰明錢」正在做多黃金。美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉報告顯示，截止6月7日，黃金投機性多頭頭寸達到了219813手，較上周大增23696手，而空頭則大幅減倉7090手，至33251手。

有一點值得注意，該數據是截至上周二，而當時金價還停留在1241美元/盎司附近。

對沖基金Hebba Investments的分析報告認為，「短期看英國退歐風險主導了金價，但是黃金投機性多倉處於極度擁擠狀態。」

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