王軍：按照美國標準中國金融資產有400萬億空間

「目前為止美國GDP18萬億對200萬億的金融資產。歐元區稍微滯後一點，但是歐元區10萬億的歐元，對應100萬億歐元的資產。扣除外部的部分，境外的部分，大體上是1：10—12的關係。回看中國，我們用了一個人民幣或者金融機構的各項貸款資金來源，有200萬億人民幣的金融資產，我們對應多少的GDP呢？對應67.67萬億的GDP，如果按照美國的標準，我們有多少空間呢？也就是670萬億的金融資產，這種情況下，還是在海外沒有大量配置人民幣資產的情況下，沒有多少資金的外部流出部分比較少的情況下，10倍的話，我們大概有400萬億的空間。」6月5日，國家統計局國民經濟綜合統計司副司長王軍在「2016青島 中國財富論壇」上如此表示。

國家統計局國民經濟綜合統計司副司長王軍

過去的十年，是什麼原因支撐世界經濟增速？王軍指出，是因為中國的加入。在中國2008年我們自己的四萬億有很多的置疑，但是2008年這四萬億救了整個世界。

今年G20在中國召開。王軍認為，我們可以探討兩個問題。1，中國和發達國家怎麼率先保持經濟的增速而不是平均的增長。2，不可以搞封閉式的貿易壁壘和區域貿易塊，而是應該開放、包容、全面的貿易，這樣對整個經濟的轉型，對世界範圍內的轉型升級（愛基,凈值,資訊）和再提升都會起到好的作用。

在談到我們產業轉移，要從哪兒轉，往哪兒去？國家統計局國民經濟綜合統計司副司長王軍強調，我們不可避免走到一個服務業三產佔主導的階段，而且消費還會繼續占更大的比重。我不認為這就是轉型升級成功了。所以總理提出來，兩個轉變，保持中速增長，邁向中高端水平，核心是提升產業價值鏈和產品附加值。

王軍也指出，上市公司做好了，在金融市場能夠使財富的增加和財富管理做得比較好或者有代表性。但是我們也看到華為，華為不是上市公司，但依然是最有創新力的。華為研發的總投入，相當於上海最大企業之和還要多。

以下為王軍發言實錄：

我是來自國家機關的，所以坐在這兒誠惶誠恐，對青島也很有感情，因為大家知道，國家幹部能周末出差來一次，是很不容易的，我也履行了很多程序，所以我在這裡誠惶誠恐。先給大家鞠個躬。

大家知道，財富管理離不開大背景，財富有多大的空間，這個財富指什麼？除了大家腰包里的錢和資產以外，我們國家和世界是什麼大的情況？我想用三個指標或三大議題來說一下整個世界的財富或者金融財產的分布。美國在2015年，這裡有來自美國的先生，美聯儲的，這個網上都有，是公開的。所以我先拿他們來說事。在美國18萬億GDP對應的金融財富、金融資產，是200萬以上的金融資產總額。也就是說如果我們扣除外部的部分，境外的部分，大體上是1：10—12的關係，我們知道巴塞爾協議有一個核心資本，8%的概念，12%的槓桿，目前為止，美國GDP18萬億對200萬億的金融資產。歐元區稍微滯後一點，但是歐元區10萬億的歐元，對應100萬億歐元的資產，也是10倍多一點的概念。

回到中國，我們用了一個人民幣或者金融機構的各項貸款資金來源，總之差不多有一個200萬億人民幣的金融資產，我們對應多少的GDP呢？對應67.67萬億的GDP，如果按照美國的標準，我們有多少空間呢？也就是670萬億的金融資產，這種情況下，還是在海外沒有大量配置人民幣資產的情況下，沒有多少資金的外部流出部分比較少的情況下，10倍的話，按照這個標準，我們大概有400萬億的空間。所以這個一定是比較大的領域，青島市在這個領域，我覺得代表國家的方向，代表國家的空間，這是各位能夠到這兒來的一個宏觀大背景，這是第一層意思。

第二層意思，我們產業轉移，要從哪兒轉，往哪兒去？我們今天不是來爭辯的，更多是說一種看法。單總是代表中國最有活力的企業部分，我也非常贊成這一條，上市公司做好了，起碼在金融市場，能夠使財富的增加和財富管理做得比較好或者有代表性。但是我們也看到華為，華為不是上市公司，但依然是最有創新力的。華為研發的總投入，相當於上海最大企業之和還要多。所以我們不是單純說哪一家，只要是好的，我們就肯定。從這個定義上看，哪些是好的，哪些是不好的？從過去的經歷看，也可以不那麼焦慮。

第一，過去35年，我們走過非常歷史性的轉折，過去十年，中國對世界的貢獻大家都是知道的。我曾經向一位IMF基金的代表，提問了兩個問題，第一個問題，從美聯儲網站自身發出的文章看，國際貿易增速這幾年顯著得益於經濟的增速，兩個原因，第一個原因是全球價值鏈的下降，第二是投資的下降，我們再看我們在過去的十年，和在中國入世之後的十年和2008年金融危機之後的幾年，是什麼原因支撐世界經濟增速？中國的加入，我們看到兩條，第一條，在中國2008年我們自己的四萬億有很多的置疑，但是2008年這四萬億救了整個世界。我們要客觀看待這一輪危機中誰起到最重要的作用？是中國。但後來為什麼沒有跟上呢？我們看到第一，貿易開始區域化，我不是批評美國搞這個協議，但是我們看到區域化，是反全球化趨勢出現了。第二，中國四萬億出現之後，我們發動發達國家G20，在發達國家失去強力動力之後沒有跟上，我覺得今年G20在中國召開，我們可以探討，第一條，中國和發達國家怎麼率先保持經濟的增速而不是平均的增長。第二，不可以搞封閉式的貿易壁壘和區域貿易塊，而是應該開放、包容、全面的貿易，這樣對整個經濟的轉型，對世界範圍內的轉型升級和再提升都會起到好的作用。這是我想講的第一個觀點。

第二，80年代，通貨膨脹高速發展，我想美聯儲很多主席對這個事情做了很多的貢獻。到了90年代，再到現在，有爆炸式的增長，我們覺得我個人的一個觀點，一個貨幣，一個國民財富要有一個穩定的錨，如果沒有錨，軍艦是不穩定的，不平的。我們後來看到美國經濟在經濟增長的時候，有什麼可以做錨呢？我個人一個觀點，GDP就是所謂的錨。因為GDP，我們可以說在我們身邊，在我們耳濡目染的範圍內，我們覺得GDP會有水分的，會是假的，會是企業轉型升級的，但是如果大家看到實際生活，方方面面在提高，反映到GDP總量的財富增長。再回到我剛才說的表，美國的金融賬戶，有兩項指標，一項叫家庭資產的凈值，我給姚余棟先生做一個註解，他說全球範圍內有200萬億的家庭資產，金融資產確實不該說就這個水平的數據，但是家庭財富是有的，美國同時有兩個指標，都是近年來剛剛出的，一個是美國資產的凈值，一個是家庭資產的凈值，兩者的關係大體是1：1的關係。也就是說國民財富的創造和最後的管理在家庭部分。所以這是很神奇的。所以我回過頭來講，為什麼GDP可以起一個錨的作用呢？因為這個增長，目前你可以不用它唯一來衡量，但是一個反映，但是我們可以綜合各類指標，比如說財富的指標去說這個事情，我想這是我第二個觀點。

第三，我們不可避免走到一個服務業三產佔主導的階段，而且消費還會繼續占更大的比重，我們認為這就是轉型升級成功了嗎？沒有。進入三產之後，特別是發達國家為主導，60%、70%之後，在沒有中等收入陷阱的國家，我們總理提出來，兩個轉變，保持中速增長，邁向中高端水平。第一是合理比例，第二是服務率的高增長率，這就是我今天先給大家彙報的內容，再有機會再說更多。

2016青島 中國財富論壇由青島市人民政府主辦，《財經》、《財經》智庫承辦，於6月3日-5日在青島舉行，主題為「全球視野下的財富管理趨勢」。

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