中藥材價格一路上漲誰會成為中藥航母？

健康 07-13

中藥材價格一路上漲誰會成為中藥航母？

作者：張亮

風水輪流轉，前幾年中藥材價格低迷的態勢在今年得到了扭轉。

7月12日，中藥材天地網的最新消息顯示，近期太子參、黃連、野菊花等中藥材價格大幅走高。

中藥材價格觸底反彈

此次中藥材價格上漲是多因素導致的，近年來長期地，低迷的中藥材價格已導致中藥材種植面積大幅減少；此外，政策所帶來的利好因素也促進中藥材需求進一步增加。

今年全國太子參種植面積縮減約30%。近期，受貴州、安徽等地持續中到大雨天氣影響，太子參僅有零星採挖，新貨出貨量較少。目前，太子參價格處於每公斤120元的高位。另外，三七也是如此，從年初至今，三七價格走出低谷，未來將隨著中醫藥企業的加大囤貨，價格有望持續攀升。

據了解，國內中藥材整體行情的綜合200指數再創年度新高，達到2293.9點，較春節葯市開張後的2163.2點上漲了130.7點。因此，國內中藥材行情呈上行態勢已基本確認。

中藥材價格一路上漲誰會成為中藥航母？

中藥材天地網上的中藥材綜合指數

今年大宗中藥材漲勢明顯的原因主要包括極端天氣、減少種植量以及商家囤貨，這些都加速了中藥材價格的上升態勢。另外，需求增長和品質要求提高也成為推動價格上漲重要因素。

當前中藥原料採購難，合格的優質藥材採購更難。2016年，採購到質量、含量合格的藥材已成為各大葯企面臨的共同難題。部分優質貨源甚至到了一貨難求的局面。質量門檻提高，優質中藥材的價格上漲成為必然。

此外，近幾年來葯農持續虧損、種植面積減少,將導致未來3年產新縮減:供需是決定中藥材價格的最主要因素,從供給端來看,中藥材種植面積萎縮。中藥材種植基本依靠手工作業,機械化程度低。

在2009年以來中藥材價格普漲刺激種植農戶大規模擴種之後,產新集中(2013、2014年)導致中藥材價格急劇下滑,而隨著地租、人工、管理等種植成本的不斷上升,許多種植品種價格可能跌至甚至跌破成本線。

以三七為例,2015年每公斤種植成本達到150-200元,而120頭三七報價自2015年起就處於成本線下。價格下跌導致部分葯農損失慘重,嚴重挫傷藥材種植的積極性,迫使部分藥材基地轉種其他作物。

考慮到大多數中藥材有2-3年的種植周期,可以預判未來3年中藥材產新縮減,將驅動價格逐步上行。

需求催生中藥材航母

下游需求是漲價的支撐,通脹預期有望刺激漲價提前來臨:中長期來看, 中藥材需求穩步增長。2011年以後,醫保控費日趨嚴格,中藥注射劑對中藥材的需求拉動明顯減弱,逐步回歸到正常增長水平。但中藥飲片、中藥配方顆粒等異軍突起,需求逐年擴大。

從終端中藥飲片銷售收入增速來看, 已顯著高於行醫藥製造業整體增速。隨著國家對中醫藥發展的大力支持,中藥材需求仍將維持較快增長,這將是中藥材價格步入上行期的有力支撐。

2015年新版《中國藥典》頒布以及葯監部門檢查頻率的增強，讓眾多中藥企業「如履薄冰」。去年銀杏葉事件對很多中藥企業戴上了緊箍咒，同時也讓幾家違規的大型中藥材加工商和貿易商中中藥材市場中衰落，市場急需能夠整合全國中藥材初級市場的中間商。

綜合券商研報來看，多年來布局中藥材原材料規範種植的企業有望從提價中獲益。康美葯業2015年年報顯示，公司加快實施中藥材規範化種植，新開河人蔘種植面積進一步擴大，林下參種植項目進展順利，在普洱市建設林下生態中藥材種植基地及精深加工項目，延伸種植戰略環。與人蔘模式類似,康美先後開展了三七、菊花、金銀花、懷山藥等十多個藥材的產業種植。藥材種植需要很長時間,前期需要資金沉澱與投入。

中藥材價格一路上漲誰會成為中藥航母？

康美葯業中藥全產業鏈模式圖

此外，康美葯業從2006年起逐步開展中藥材貿易業務，近年來，在全國範圍內不斷布局和完善中藥材專業市場，形成了在中藥材實體交易市場的領先地位和資源優勢。

傳統的中藥材交易市場具備藥材交易集散地的功能，康美葯業先後收購了亳州、普寧、玉林、玉樹、青海等多個中藥材交易市場，與安國市場達成了戰略性收購協議。中藥材交易市場項目是資金耗費最多，市場爭議最大的投資項目。目前僅有亳州一期交付使用，亳州二期和普寧大部分商鋪完成預售，玉林項目預計將從2016年中、2015年底回收資金，中藥材交易市場投入資金未來用作新市場滾動開發綽綽有餘，2016年下半年有望產生正的現金流。

7月12日，康美葯業股價大漲6.02%，市值達到845.48億元。在所有中藥上市公司中排名第一，整個醫藥製藥公司中僅次於上海萊士和恆瑞醫藥。

中醫藥的「又一春」

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