英「脫歐」提升全球貨幣寬鬆預期 多地貨幣接連走強

英「脫歐」公投提升全球貨幣寬鬆預期

新興市場獲利好 多地貨幣接連走強

從上周后半段以來，英國「脫歐」公投對金融市場的負面影響幾乎完全消散，風險資產與避險資產罕見同步走強。其中更具看點的是，英國「脫歐」公投還加大了美聯儲等主要央行的寬鬆壓力。美元可能走軟成為新興市場的一大潛在利好，上周巴西以及東南亞等多地貨幣匯率持續走強。

新興市場貨幣反彈

6月24日英國公投結果公布後，新興市場貨幣一度出現大規模拋售，例如南非、波蘭及墨西哥的貨幣在公投後兩天的跌幅都超過了5%。然而隨後新興市場貨幣開始大反彈。其中，拉丁美洲貨幣表現最好，巴西貨幣雷亞爾創下了近一年來的新高，智利貨幣比索也創出一個月來的新高，而墨西哥比索更是創下2010年以來僅見的連續4日漲幅。泰國等東南亞國家的貨幣表現也較為強勁。韓元兌美元上周五也曾觸及近2個月高點，主要受股市資金流入及出口商結匯需求的扶助，目前交易商正準備逢低買入韓元。

業內人士表示，當前英國「脫歐」公投的決定對全球金融市場的衝擊已告一段落，特別是英鎊對美元暫時走穩，美股和油價也在反彈，使得市場情緒轉向樂觀。瑞銀在最新報告中表示，相對於歐元和美元，建議買入巴西雷亞爾，預測其至今年年底以前還至少有4%的上漲空間。

全球貨幣寬鬆預期升溫

就目前來看，投資者對新興市場資產尚屬樂觀，在各種不確定性因素下美聯儲或將放緩加息成為主因，資金迴流美元資產的擔憂明顯降低。

英國央行行長卡尼日前表示，其執掌的英國央行可能將「不得不在數月內放鬆政策」來應對英國公投決定退出歐盟的影響，並指出，英國央行會「毫不猶豫」採取行動。日本首相安倍晉三和日本央行行長黑田東彥日前也再次表示，將密切關注市場走勢，必要時候將採取措施保證市場的流動性。此外，日本還將確保在英日企能夠獲得足夠資金。

美林美銀在給其客戶的報告中就指出，鑒於圍繞英國「脫歐」公投對全球經濟長期影響的不確定性，全球各央行料將採取進一步貨幣刺激舉措。對於目前美聯儲年內可能就僅僅加一次利息的情況，新興市場投資處於有利地位。

Oanda集團資深交易員Stephen Innes表示，在英國「脫歐」公投之前，全球投資者以極度防範的姿態布置亞洲新興市場倉位，如今則由低配轉向超配。英國央行、歐洲央行和日本央行有可能推出大規模寬鬆舉措，在投資者人氣十分活躍的環境下，或對地區資產市場構成支撐。

法興銀行首席歐洲經濟學家米歇爾·馬丁內斯預計，英國央行將很快宣布降息，基準利率明年會降至零，並推出進一步的資產購買計劃，甚至推出與2009年類似的信貸支持計劃。而日本央行也會進一步加大量化寬鬆力度，美聯儲加息的次數將有所減少，對其在2017年底之前的加息次數預期由此前的4次降至3次。

不過也有觀點從經濟基本面角度擔憂反彈可能難以維繫。例如巴西仍然面對財政赤字以及經濟持續衰退的壓力，而墨西哥比索此前一段時間對美元的匯率還在歷史低位。而一系列的美國經濟復甦數據也會遲早迫使美聯儲加息，給新興市場貨幣增添壓力。(記者 張枕河)

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