英國央行今晚或按兵不動但11月可能又要放大招了

新聞 09-15

北京時間9月15日19:00，英國央行將公布本月利率決議。經濟學家普遍預計英國央行本次將按兵不動，維持基準利率0.25%和當前QE規模不變。

在此前的8月決議中，英國央行七年來首次降息，將基準利率由0.5%下調25個基點至0.25%，並擴大QE規模。在這之後，近期出爐的經濟數據表現亮眼，高盛、摩根士丹利等投行接連上調英國經濟增長預期。

但這並不能排除英國央行未來加碼寬鬆的可能。一方面，從英國央行的立場來看，其對經濟前景的態度依然審慎，英國央行行長卡尼也曾表示「有空間在必要時進一步降息」；另一方面，英國經濟下行風險仍存，分析師認為這一次的會議聲明也可能透露出對未來寬鬆措施的開放態度。

在市場對本次降息預期極低的背景下，11月的下次會議就成為分析師普遍提及的可能再度降息的時點。

機構怎麼看？

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路透的最新調查顯示，英國央行9月將按兵不動，或在11月再下調利率15個基點至0.1%，在2017年底之前都不會增加QE總規模。調查預期中值顯示，英國央行9月降息的概率僅為10%，11月降息的概率為55%。

彭博的調查結果則顯示，幾乎100%的受訪經濟學家均認為9月利率決議將維持基準利率0.25%和QE規模不變。同時，73%的受訪經濟學家認為英國央行今年年內還將有一次降息。

就英國的經濟前景而言，英國央行的態度尤為審慎，在此前8月利率會議曾下調經濟增長預期，將2017年預期從2.3%大幅下調至0.8%，2018年GDP預期由2.3%下調至1.8%。但近期經濟亮眼的經濟數據已大幅提振市場信心。

高盛本月表示，預計英國經濟2017年將增長0.9%，高於其此前預期的0.2%，摩根士丹利和瑞信也緊隨其後上調預期。摩根士丹利在最新報告中將英國經濟今年增長預期由1.2%上調至1.9%，瑞信也不再預計英國經濟2017年衰退。

美銀的最新報告顯示，不再預計近期英國經濟將陷入溫和衰退，2016年及2017年英國GDP料依次增長1.8%和0.7%，此前預計分別增長1.7%和0.2%。因此，美銀也預計2016年內或許不會再次降息。

英國央行行長卡尼曾表示，英國央行有空間在必要時進一步降息，但也曾強調其不支持負利率的立場，稱「英國央行非常清楚利率下限是在零上方，有負利率以外的其他選項」。

英國近期的經濟數據亮眼，7月CPI年率上升0.6%，升幅創2014年12月來最大；8月製造業PMI高達53.3大幅好於預期，環比增長躋身近25年來最強勁行列。此外勞動力數據也令人振奮，今年二季度失業率降至2008年以來的最低值；就業率則達到74.5%，為1971年以來的最高值。

但就英國統計局9月12日公布的8月CPI來看，較上年同期上升0.6%，漲幅持穩，因此有分析師據此認為英國央行仍然存在年內再度降息的可能性。

市場影響

巴克萊銀行近日指出，本周四的英國央行將維持貨幣政策不變，但會議聲明中可能對更多的寬鬆表現出開放的態度，國內經濟下行風險可能會使英鎊持續承壓，預計今年年底英鎊/美元將下跌至1.27點位。

法國巴黎銀行的STEER指標顯示，相比其他資產市場的反應而言，英鎊對利好經濟數據的反應過於極端。依舊堅持做空英鎊/美元，今年年底目標指向1.28。

但三菱東京日聯銀行卻稱，最近數周以來許多經濟指標的改善對英鎊價格的提升非常關鍵。預計近期英鎊可能進一步升高，因投機性的空倉被軋平。

當前英鎊兌美元小幅下跌0.1%，報1.3178。

此前英國央行決議公布後市場走勢

8月會議上，英國央行七年來首次降息，並擴大QE規模。基準利率由0.5%下調25個基點至0.25%。同時，英國央行資產購買規模意外增加600億英鎊至4350億英鎊，並將在未來18個月中購買100億英鎊的公司債。利率決議公布後，英鎊急跌200點，國債收益率創歷史新低。

今年此前的7次利率決議，英國央行均維持基準利率和購債規模不變。本次會議之後，今年還剩餘兩次會議，分別在11月3日和12月15日，尤其是此次和下次間隔時間有兩個月，英國央行將有足夠的時間考量經濟景況。

今年以來歷次英國央行會議後英鎊、歐元以及黃金走勢：

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