在風投基金管理中，LP與GP 的關係如何？曾在某些基金中的 LP 「妻管嚴」現象是否已逐漸消失？

我是比較相信一個組織或者人的行為，是由背後的機制或者驅動因素決定的，而不是無由頭的好人或者壞人。回到LP和GP之間關係和管理嚴苛程度的問題，主要有如下幾大驅動因素。

LP在某一支基金的投資在自己總資產中的佔比。佔比越大追得越緊，這就是私募行業里為啥常說國內某些三四線城市傳統行業土豪的錢不好拿，因為好多土豪把家當的一兩成投給私募指望翻好幾倍，你說他們能盯得不緊嗎？做個不恰當的比喻，花2元錢買注雙色球和砸鍋賣鐵沖入股市，隊兩者的關注和緊張程度，高下立判。LP自身資金的來源性質：自己的錢還是融來的錢。如果LP自己還有LP，那麼就同樣會面對贖回壓力以及LP^2的質詢，所以會相對抓狂。而如果是自己的錢（比如：Family Office，Endowment等）LP對私募投資整個行業的理解。老司機比較職業化，新土豪比較抓狂。因此大家往往都會有這樣的stereotype， 美元基金LP比較好相處而人民幣基金LP比較難纏，大概因為前者對於私募投資這套規矩非常熟悉，知道進退把握分寸。

清楚上述的驅動因素，再回頭看 @馬曉康的答案就會更明晰。為什麼Endowment /Pension Fund /政府基金/ 超級有錢的個人或家族，會管理更松，相對職業和公事公辦，每年開一兩次LP Meeting，日常偶爾來拜訪一下就夠了？因為他們錢多而且不擔心贖回，同時相對職業化。為什麼FoF和新晉土豪會比較難伺候一下？因為他們可能面對贖回壓力或者現金流困境（誰說有錢人不缺錢），而且新晉土豪還不怎麼知道行業規矩，甚至會隔三差五挨個詢問新投資的項目有無退出計劃等猴急猴急的問題。所以也不再用歧視人民幣LP或者新晉土豪，這都是驅動因素背後的常態。

最後補充一點，最近幾年因為A股市場的一度紅火，帶動了人民幣基金的興旺。而大多數基金融人民幣的時候，都使用了諾亞、民生銀行私人銀行部、招商銀行私人銀行部等第三方機構。除了利用他們和各大各小高凈值人群的關係進行人民幣融資以外，他們在隔離和管理要求嚴格的人民幣LP對GP及投資團隊的騷擾方面，也起到了部分作用。

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