諾貝爾經濟學獎得主塞勒：投資者最怕過度自信

騰訊證券訊 北京時間10月10日凌晨消息，據CNBC報道，諾貝爾經濟學獎今年的得主理查德·塞勒（Richard Thaler）不僅是一位行為經濟學家，同時也是一名投資基金顧問，而且擁有相當好的過往記錄。

塞勒是資產管理公司Fuller & Thaler Asset Management的負責人，這家公司為擁有58億美元資產的基金Undiscovered Managers Behavioral Value Fund提供顧問建議。自美股市場的當前牛市開始以來，這個基金的漲幅幾乎相當於標普500指數同期漲幅的一倍。從牛市在2009年3月9日開始到上周五美股市場收盤時為止，這個基金的A類股已經累計上漲了512%，相比之下同期標普500指數上漲277%。

塞勒曾在2016年6月份接受CNBC PRO採訪時稱，他在行為經濟學領域中所做的工作可以幫助他找出那些此前遭到了嚴重打擊、但正在顯示出復甦跡象的公司。

「我們正在使用的信號之一是內部人士的購買活動，尤其是如果一家公司的首席財務官突然之間將其持股量提高了一倍，那麼我們就會重點關注那家公司。」他說道。

Undiscovered Managers基金重點關注小市值股，截至8月底為止金融股在這個基金中的權重最大，達25%。

總部設在新澤西州的銀行Investors Bancorp以及總部設在田納西州的金融服務公司First Horizon National是這隻基金最大的兩隻持股，其次則是不動產投資信託公司Colony NorthStar、飛機部件經銷商KLX以及化學公司Celanese。

自牛市開始以來，Undiscovered Managers基金已經上漲了六倍，這種表現也優於追蹤小市值股的羅素2000指數，該指數同期上漲了340%。今年以來，這個基金則已經累計上漲了8%左右，表現遜於羅素2000指數的11.5%以及標普500指數的近14%。但另一個塞勒基金Fuller & Thaler Behavioral Small-Cap Equity Fund同期上漲了14.7%，表現優於這兩項基準股指。

這家資產管理公司的其他人纔則還包括丹尼爾·卡尼曼（Daniel Kahneman），他是《思考，快與慢》（Thinking,Fast and Slow）一書的作者，同時也是Fuller & Thaler資產管理公司的名譽董事。

塞勒在去年向CNBC表示，他自己並不持有個股，原因是他更希望做一名優秀的投資組合經理。

「我認為，人們會犯的最大錯誤就是過度自信。他們會覺得自己是個很好的投資者，但實際上並非如此。我的建議是，要隨時注意股市動態。如果你覺得自己是個很好的投資者，那麼就要嘗試計算出自己的回報率是多少。我們知道，大多數主動型基金經理人在支付費用以後都無法達到他們的基準目標。」塞勒說道。「有一隻股票是你絕對不該擁有的，那就是你供職的公司。」（星雲）

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