戴二彪：安倍經濟學有效嗎？

1991年日本泡沫經濟崩潰。此後20多年中,日本的GDP增長率一直徘徊於1%前後,在主要發達國家中跌至最低。2010年,日本保持了42年之久的世界第二經濟大國的地位也被中國取代。這一時期被稱為「失去的二十年」。

2012年12月,出生於政治世家的安倍晉三第二次當選為日本首相。在國內輿論希望日本在國際政經舞台上「重振雄風」的期待中,第二次安倍內閣成立後,迅速推出了被稱為安倍經濟學的一系列經濟振興政策。其手法的大膽,引起日本國內外高度關注,與此同時,對安倍經濟學的經濟效果,一直議論不絕, 褒貶不一。

9月25日,安倍突然宣布提前一年解散眾議院,10月22日舉行全國大選。自民黨究竟是否能在大選中繼續勝出,取決於日本國民對安倍內閣在近5年執政期間的政治、外交政策和經濟政策的綜合評價。可以說安倍經濟學面臨一次大考。

安倍經濟學的三支箭

安倍經濟學――安倍內閣的經濟振興對策的主要內容常被形容為三支箭,即大膽的貨幣寬鬆政策、積極靈活的財政政策、促進民間投資的成長戰略。其具體內容分別如下。

大膽的貨幣寬鬆政策。為了一掃長年來消費低迷、物價下降的通縮頹勢,在安倍內閣的強烈推動下,2013年4月日本銀行設定了2年內實現消費者物價每年上漲2%的通脹目標。同時迅速推出了世界注目的量、質雙管齊下的貨幣寬鬆政策,將基礎貨幣發行總量將從2012年12月的138萬億日元增加到2014年12月的270萬億日元(大約相當於14萬億元人民幣),兩年內幾乎倍增!如此大膽的金融政策實際上也是一種變相的刺激出口的日元貶值政策。結果,兩年內日元對美元的匯率從90左右跌至120左右,貶值幅度高達30%以上。

積極靈活的財政政策。利用公共投資的擴大刺激內需是日本多年來常用的老手法,常受非議。但2011年日本發生東北大地震、巨大海嘯、核泄漏後,日本社會的防災意識和相關需求普遍增強。安倍政權順勢打出國土強韌化旗號,擴大公共建設支出並顯著地擴大了建設國債的長期保有額。意圖通過改善全國基礎設施,提高全國各地防災能力、應對老齡化社會的變化、滿足「觀光立國」戰略和舉辦2020年東京奧運會的需要,同時也可名正言順地為執政黨的重要支持力量土木建設業界送溫暖。

促進民間投資的成長戰略,被視為解決日本經濟成長停滯不前的治本之策。該戰略分設了四大戰略領域:

投資促進領域:通過設立國家戰略特區,放寬長期以來束縛企業發展的各種規制,鼓勵國內外企業集聚日本,在更加自由的競爭環境中投資、創業,從而促進日本經濟增長。

創造利於各種人才發揮才能的環境:為女性提供更多發揮才能的機會、鼓勵年青人以世界為舞台、吸引留學生和外國高級專業人才來日、創造能更加自由選擇職業的勞動市場。

創造新市場:順應人口結構、經濟環境的變化,在能源、醫療、健康、老年護理、農業領域創造新市場。

推動國際經濟融合:推進觀光立國戰略、歡迎外國遊客訪問日本;擴大自由貿易區協定、推進環太平洋經濟合作協定(TPP)的締結,強化國際經濟協作;以安全、信賴為品牌特色,促進日本的電力、交通等大型基礎設施的出口;推進「酷日本」的宣傳和關聯產業(動漫、時裝、美食等)的成長。

過去近5年中,上述三箭中的第一箭與第二箭基本按計劃實施,特別是第一箭出手最快,力度最大。第三箭出手最慢,射出的好比是一束散箭,目標很多但大部分力度不足。TPP和國家戰略特區建設被認為是打造這支希望之箭的核心工程,但是,前者在特朗普當選美國總統後,已經停止。後者本被視為有創意的國家戰略,但安倍首相盟友執掌的私立加計學園在國家戰略特區內申請設立獸醫學部過程中得到特別關照的醜聞爆出,進展已受影響。

三支箭的成效不彰,負面不小

我們通過經濟數據考察安倍經濟學實施後的相關指標的具體表現。

消費者物價年上漲率: 2013年0.7%,2014年1.4%,2015年1.9%,2016年-0.3%。物價總體有所上升,但沒有一年達到年率2.0%的通脹目標。2016年,即使日本銀行導入了負利率,也無濟於事。

股價:從2012年末到2017年9月末,日經225指數平均股價從不到1萬日元漲到2萬日元以上,上升了1倍多。

有效求人倍率(招聘崗位數對應聘人數之比): 從2012年12月的0.82左右上升到2017年5月的1.36。各地許多產業領域出現勞動力供不應求現象, 失業率也達到最近20多年最低水準。但是全國勞動力中,有接近1/3(1600萬人左右)是沒有長期合同的非正式職員。

來日外國遊客數:隨著中國等亞洲各國來日簽證手續的簡化,2013年首次超過1000萬人,2016年激增到2400萬人。服務貿易也從長期赤字轉為黑字。

對外貿易:2013年日元大幅貶值後,雖然減緩了出口下滑,但帶來進口價格上升,凈出口依然為赤字。2014年貿易赤字額達到歷史最高值的12.78萬億日元(約1000億美元)!此後,日元貶值對進出口的刺激效果開始顯現:2015年貿易赤字縮小為2.79萬億日元,2016年日本實現貿易黑字6萬億日元以上(約550億美元)。但是,同年日本的對外出口額和進口額分別比歷史峰值下跌了兩成和三成。換言之,這一貿易收支的改善相當程度上是因為進口額比出口額跌得更快,並非出口強勁回升帶來的成果。

GDP年增長率:2013年2.6%,2014年-0.5%,2015年1.3%,2016年1.3%。總體上正多負少,但4年平均不滿1.2%,離安倍政權期待的年成長3%左右還有相當距離。

這些指標表明,安倍經濟學已經產生一些明顯的短期效果,但是並沒有達到預期目標。此外,三支箭也帶來一些明顯的副作用。

首先,巨量貨幣增髮帶來的日元貶值,削弱了日本在國際專業人才市場中的魅力。儘管近年日本政府推出了從國外引進高度專業人才的移民政策,但成效遠低於期待。

其次,日元貶值使得以美元評價的日本GDP規模大幅度縮水。2010年,日本維持了42年的世界第二經濟大國的地位被中國取代時,兩國GDP規模差距甚小。但是2016年中國的GDP規模(11.22萬億美元)已經是日本(4.94萬億美元)的2.2倍以上。日本GDP規模的縮水削弱了安倍政府相當在意的「世界經濟中日本的地位」。

此外,日元貶值固然刺激了以豐田為代表的大型製造業企業的對外出口,但是對於絕大多數日本中小企業來說,市場主要在國內,日元貶值導致進口成本上升,其收益狀況反而惡化。與此同時,巨量貨幣增髮帶來的放水效果使得2013年以後日本上市企業股價高漲。大企業與中小企業間、富裕階層與低收入階層間的收入差距和資產差距的擴大增加了社會不滿情緒。

更重要的是,從上述指標看,安倍經濟學的短期效果主要得益於第一箭和第二箭,即靠的是短期間內大幅增加貨幣供給、財政投入等強刺激效果。而第三箭想解決的制約日本經濟的結構性問題,包括全世界最為突出的少子老齡化和勞動人口減少問題、年輕人的創業精神不足和技術進步減速問題、產業結構調整緩慢等問題,並沒有得到顯著改善。

日本經濟重生必須要改善中日關係

安倍經濟學的實際成色,安倍政權其實也心知肚明。2015年9月25日安倍連任後,立即宣布安倍經濟學將進入第二階段。第二階段的經濟政策被比喻為新的三支箭:萌生希望的強勁經濟,編織夢想的生育支援,安心的社會保障。新的三支箭中,萌生希望的強勁經濟被安倍安排為第一箭,可看作是老三箭的合成和繼續。第二箭是鼓勵和支援女性生育,第三箭指向日本社會全體關注的社會保障。在近年日本各地集會遊行活動中,老人是反對安倍政治、經濟政策的主力軍。通過強化以老年人為主要對象的社會保障,不僅可減輕國民的養老之憂、提升消費信心,而且可培育領先世界的養老、健康產業,同時還可獲得日益增多的老年人口的支持,增加政權的政治得分。新三箭中新增的第二箭和第三箭方向正確。但是支援生育和加強社會保障需要巨大的公共財政投入。在日本經濟增長微弱,財政狀況沒有好轉的狀況下,新的第二箭和第三箭還缺少時間和財力全面展開。

實施5年來,安倍經濟學的成效可以概括為四句話:有效果但未能達到預期目標;對維持日本產品出口競爭力有一定效果,對擴大內需效果微弱;有利於大企業和富裕階層,但擴大了國民之間的收入差距和資產差距;對解決影響日本經濟增長的結構性問題的貢獻不大。而且,日元貶值對日本吸引有國際競爭力的專業人才和科技發展有負面影響。

應當指出,日本作為中少子老齡化問題最嚴重的發達國家,要實現更強勁的經濟增長,既需要日本國內產業界和政府的努力,也受日本和周邊國家關係的影響。特別是,中國作為一個不斷成長中的巨大經濟體的鄰國,日本是選擇疏遠乃至對抗,還是選擇互幫互助的睦鄰關係,對今後日本的經濟走向有很大影響。中國改革開放以來,日本長期是中國最大進口國。但近年日本在中國進口商品總額中的佔有率變得越來越低,從上世紀九十年代的20%左右,到2015年至2016年的9%前後。背後反映的是中日間關係的不融洽。兩國外交關係的熱度直接影響兩國投資、貿易、觀光、移民等領域的協作。長此以往,日本經濟將很難實現期待中的經濟再生。對此,以財經界人士為主,越來越多的日本國民深感擔憂。

值得注意的是,9月28日晚上,安倍突然現身在日中國大使館舉辦的國慶招待晚宴。這是安倍出任首相後首次赴宴,也是最近15年來日本首相第一次出席同類活動。安倍以這樣的行動向中國示好,是否能打消重視日中關係的財經界人士的憂慮?進一步地說,日本國民是否繼續對安倍的經濟政策以及其他政治外交政策持有信心?10月22日大選的開票結果將會告知答案。

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