京東方或接盤JDI：國產面板巨人的的一路逆襲

來源：內容來自日經中文網，謝謝。

正在進行經營重建的日本顯示器（JDI）集團計劃以有機EL為支柱完成重建。日本顯示器出資15％的JOLED公司自主開發了低成本生產方式，將進行量產投資。同時，日本顯示器自身也開始選擇支援企業。首先開始徵集合作企業，為量產智慧手機用面板共同實施2000多億日元投資。苦惱於資金周轉的日本顯示器計劃在2018年春季之前確定支援企業。

日本顯示器8月宣布，2017年內將確定包括引進外部資本在內的根本性經營重建措施。10月開始以海外的競爭對手為中心篩選合作企業。

在生產方面，日本顯示器計劃對現有的「蒸鍍方式」進行改進，最早2019年量產智慧手機用小型有機EL面板，而不是利用JOLED自主開發的「印刷方式」。同時，JOLED將使用自主方式生產工業設備和電視等使用的大中型面板。日本顯示器希望通過在集團內部掌握兩種生產方式應對廣泛的需求。

為實現量產智慧手機用有機EL面板，日本顯示器似乎要求候選的合作企業負擔2000多億日元資金。資金將被投向日本顯示器在日本國內的工廠，確立量產技術後，以向合作夥伴提供技術的方式返還投資。日本顯示器在有機EL與液晶面板通用的驅動部分競爭力較高。將確立有機EL特有的發光部分等的控制技術，對抗韓國三星電子。

顯示器行業的投資金額巨大。由於難以在日本找到合作對象，大陸、韓國、台灣的同行將成為有力候選。據悉，目前除京東方科技集團（BOE）外，華星光電（CSOT）等中國大型面板企業也顯示出了興趣。

日本顯示器選好共同投資合作夥伴後，計划到2018年3月前制定包括資本注入在內的經營重建措施。該公司的高管表示，「將來打算接受多家企業的出資」。持有日本顯示器36％股份的最大股東日本產業革新機構計劃逐漸減少持股比例，預計2018年內日本顯示器的股東構成將發生較大變化。

盛極一時的JDI是怎樣敗落的

日本顯示器公司（JDI）是全球最大的中小尺寸LCD面板廠，且為蘋果LCD面板主要供應商之一，如今卻面臨可能連虧四年，必須向外求援的窘境。在蘋果新iPhone手機將全面採用OLED面板下，JDI的營運勢必受到嚴重衝擊，儘管JDI已投入OLED研發，但能否趕得上蘋果的需求，外界已打上問號。

JDI是日本官民基金「日本產業革新機構」（INCJ）主導下，合併索尼、東芝、日立旗下的中小尺寸面板事業，於二一二年四月成立，二一四年三月十九日以九日圓在東證一部掛牌上市。但過去三個會計年度，JDI年年虧損，今年度預料也難逃虧損命運，使得股價越跌越慘，周四收一八日圓，創上市以來最低，市值也萎縮至一一九．八億日圓（約三二九億台幣）。

JDI的營運每況愈下，主因無法降低合併索尼、東芝、日立中小尺寸面板事業後的既有成本，以及中小型LCD面板的需求不振，加上中國LCD面板廠削價競爭。蘋果二一八下半年推出的新iPhone手機將全面採用OLED面板，對JDI的衝擊更大，因蘋果對JDI採購LCD面板的數量只會逐年減少，而蘋果對JDI營收的貢獻度超過四成。

儘管JDI已開始投入OLED研發，但南韓三星電子和樂金電子已領先好幾步，且研發OLED技術需要持續的資本支出，在JDI已連虧三年的情況下，大股東是否願意繼續大手筆金援，不無疑問。何況，JDI宣稱OLED須等到二一九年才能量產，屆時產品的良率如何？能否趕上蘋果需求？都是一大問號。

JDI為了降低財務壓力，已進行公司重整，包括關閉和整並LCD面板生產線，大幅裁員近三成，在其OLED產品前景未明下，包括鴻海在內的外援部隊，若要投資JDI，可能要做好買到一個爛攤子的心理準備。

京東方的逆襲給中國製造帶來的啟示

連日本媒體本身都對京東方給予肯定，可以看到這家國內企業的確用實力贏得了大家的認可。但這些承認背後是京東方人多年來的篳路藍縷

京東方的前身是北京電子管廠，是一家老牌軍工企業，由於自上世紀80年代以來電子管技術被半導體技術逐步替代，北京電子管廠的產品無法適應市場的需求，以至於連年虧損。在黨的十四大提出建立社會主義市場經濟體制和國有企業建立現代企業制度的目標後，京東方開始了自我救贖之路。

當時擺在京東方面前的有兩條路，一條是與境外企業的合資之路，另一條是自主創新之路。但考慮到其他同領域企業在發展路上的前車之鑒，都證明靠市場或合資是換不來技術的。因此，京東方放棄了合資的發展路線，選擇了自主研發的道路。

然而自TFT-LCD技術被美國人研究發明後，先後在日本、韓國、中國台灣產業化，已經發展了30年，京東方要靠自己的力量迅速彌補這30年的技術差距難度非常大。

這時，正恰逢在韓國現代集團因為過度擴張、負債太重，要出售旗下的液晶業務，京東方果斷選擇了開展海外併購，切入面板領域。2003年2月，京東方以3.8億美元的價格收購了韓國現代電子的液晶業務，恰逢當時15英寸液晶面板的價格一度竄升至每片230美元，使京東方當年營收達到破紀錄的111.8億元，猛增133.7%；實現凈利潤4.03億元，比上年增長386.7%。

至此，中國液晶顯示屏開始步入自主生產之路。

在收購了韓國現代電子的液晶業務後，京東方在北京亦庄投資12億美元建設了一條5代線，並於2005年5月量產。與此同時，京東方積極整合收購的液晶業務，學習消化TFT-LCD的技術，即使在最困難的時候，京東方每年都會拿出十幾億的投入支持研發創新，約佔營業收入的7%。正是持之以恆的高投入，使京東方在技術上不斷取得突破，逐漸縮小和日韓廠商的技術差距。

然而，從2004年下半年開始，液晶面板的市場周期進入衰退階段，15寸面板價格一路跌至145美元。到2005年，面板價格持續低迷，加上京東方在北京5代線量產初期良品率不高，以及5代線投產當年13億元的設備折舊，致使2005年京東方虧損16億元。

在2006年，面板價格繼續下降，京東方再度虧損超過17億元。就在京東方持續虧損、資金困難之際，北京市政府同意了京東方提出的將北京市國資委下屬企業的28億元借款轉成京東方的股份的建議，這使京東方可以向政府或者特定的「戰略投資者」增發股票以獲得足夠的資本金，使今後政府投資、市場運作的發展模式逐漸形成。

在充分利用政府資源的情況下，京東方也積極自救，啟動了「3020」行動，提高產品價值30%，降低單位成本20%，以速度和品質重新掌握主動權。全體員工被動員起來，提出了幾千項改善措施，使得生產成本大幅降低。

為了穩定隊伍，京東方將員工工資提高了20%到40%，進一步激發員工的主動性。另外，京東方重組銷售部門，將銷售小組派駐到客戶的工廠，直接提升客戶服務的響應速度，到2006年，京東方的客戶已經包括了三星、LG、飛利浦和戴爾等公司。

2007年6月，全球液晶面板市場開始回暖，當年7月京東方在中國區銷量已經達到每月5.5萬片，至2007年底，京東方終於走出這撥產業低谷，實現凈利潤7億元。

撬動政府產業扶持資源，適時拓展新款產品

在2007年扭虧為盈後，京東方遂開始加大投資，在2008年投資34億元啟動成都TFT-LCD4.5代線的開工建設，其生產的小尺寸液晶屏，主要用於移動多媒體終端上。2008年秋，京東方又與合肥市簽訂了6代線資金框架協議，合肥市承諾出資60億元，並承諾在增發不成功時保底90億元。

2015年，利用前期實力積累，尤其充分利用政府產業扶持資源，京東方啟動了合肥10.5代線、福州8.5代線，以及原有重慶8.5代線的擴產項目。這其中，投資300億元人民幣的福州8.5代線，生產55英寸及以下的液晶顯示屏和模組等產品；在合肥投資400億元建設全球第一條10.5代線；在重慶投資35億元增加8.5代線產能。和以往一樣，京東方充分利用了各地政府的產業扶持政策，總共735億的投資中很大一部分也是依靠地方國資和銀行來解決合肥10.5代線和福州8.5代線，京東方只需先行出資總投資額的10%用作註冊資本，註冊資本與所需資金的差額部分，則由京東方與地方國資一同尋找銀行貸款。

可以看出，多年在技術研發和產能擴張上的高投入換來的是豐碩的果實。京東方2015年實現全球手機顯示屏市場的佔有率達22%，平板電腦顯示屏市場佔有率達35%，新增的專利申請量就達6156件，累計可使用專利已超過4萬件，一舉實現了全球業內年新增專利申請量、產品首發覆蓋率、智能手機和平板電腦面板市佔率、高性能超大尺寸產品市佔率、毛利率五個全球第一。

回到本次京東方攻進蘋果的供應鏈事件，也絕非偶然，而是過去十多年裡長期堅持大力投資自主研髮帶來的深厚技術底蘊，以及經濟衰退周期歷練、充分利用各地政府資源的必然結果。

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