深度分析：權重護盤指數無憂 白酒泡沫醫藥是價值窪地

昨天縮量震蕩， 截至收盤，滬指報3386.10點，跌0.06％，成交2017億元；深成指報11307.32點，跌0.05％，成交2799億元；創業板指數報1899.99點，跌0.08％，成交842.1億元。

板塊方面，國防軍工、鋼鐵、4G5G、大飛機、通信設備、金融IC等漲幅居前；煤炭、新材料、稀土永磁、養殖、石油、酒店餐飲等跌幅居前。

昨天鋼鐵保險等明顯得到大資金呵護，但是保險鋼鐵護盤個股分化嚴重，保險只有新華保險和中國平安有較大漲幅，鋼鐵只有柳鋼和凌鋼漲幅較大，參與大資金護盤套利也不容易，畢竟我們不知道大資金從何處出擊，但在關鍵時刻，適度參與大盤股套利應該風險不大，但最好不要追高，以逢低參與為宜。至於上證50指數會不會創新高，班子和並不樂觀，畢竟重要時間窗口並不長。而且有的個股漲幅偏大估值偏高回落風險已經很大。

昨天上海市場和創業板成交繼續萎縮，說明市場心態逐漸趨于謹慎，對於定向降準的熱情已經大大降低，實際上定向降准一個是時間跨度太長，另一個是定向降准資金不會進入股市，對股市目前走勢影響本來就是很小，只不過是市場一些聲音太大而已才導致周一大幅高開可惜因為追高意願不足沖高回落，這種假長陰走勢是很讓人受傷的，昨天早間筆者關注到一個問題，中科信息這個次新股總龍頭跌停，就直接導致次新股板塊大跌，宇宙總龍頭方大炭素跌停導致有關資源板塊大跌，當然也與期貨市場大跌有關，鹽湖股份的暴跌讓新能源產業鏈很受傷，安凱客車的暴跌讓新能源汽車全線殺跌，美格智能和中通國脈的暴跌讓5G概念全線下挫。說明市場謹慎心態再度來臨。周四題材股成長股找不到北，讓創業板較為受傷。

中小盤股跌的普遍調整，指數就有點岌岌可危，無奈之下，主力資金啟動了凌鋼股份和柳鋼股份等護盤，鋼鐵板塊一般而言國有股權重佔比較大，流通市值不是特別大，可以利用不多資金拉動較大市值，是一個不錯的護盤品種。當然鋼鐵股上漲與期貨走勢也有相關性，昨天午後商品漲跌互現，黑色系尾盤突現拉升，焦煤、熱卷收漲近4％，螺紋鋼漲近3％，鐵礦石翻紅，但筆者覺得期貨市場走勢不具有持續性，操作有關個股需要謹慎。

目前影響中國股市的因素很多，一方面是國際市場走勢與美聯儲政策，昨晚美股小幅收跌，對中國影響不具有太多意義，但美聯儲貨幣政策對股市影響還是客觀存在，聖路易斯聯儲行長詹姆斯-布拉德表示：美聯儲應當保障通脹目標否則就將失去市場威信。他稱，低通脹情況下加息將有政策錯誤的風險，可能使得通脹更低甚至可能出現經濟衰退，從一些其他消息看，美聯儲12月加息預期有弱化的跡象，這有利於中國央行執行較為寬鬆的政策，市場有人士預期央行降准將提前。

降准提前的前提是9月份經濟數據要不如預期，數據顯示中國經濟下行壓力加大，因此不妨多關注中國經濟數據來判斷走勢，如果數據不如預期引發短線下跌可能是一個逢低介入的好機會，數據不溫不火那麼股市走勢可能就是一個牛皮市。跌下去有資金護盤托住，上漲護盤資金消失的無影無蹤，上漲動力也就不那麼充沛。

上半年白酒板塊是最大贏家，但是昨天有一篇文章認為白酒板塊是中國股市最大泡沫，從市盈率來看是絕對有道理的，白酒板塊吸引的是市場崇尚大消費的資金，目前沒有全身而退，但是退出跡象越來越明顯，這部分資金退出以後依然會尋求大消費板塊，食品飲料漲多了，下一個目標就是醫藥板塊，目前依然是價值窪地，漲幅遠落後於指數，市盈率遠比白酒要低，成長性不比白酒差。所以筆者作為小散堅決看好。目前漲不起來就在於大資金沒有建好倉位，處於一個震蕩建倉階段。

對於指數而言，筆者不抱有太樂觀的態度，也不抱有太悲觀的態度，尤其是在重要時間窗口，要以政治高度維護市場穩定，這樣一個環境下，市場就會出現蹺蹺板走勢，權重漲了，題材跌了，題材跌了，權重就漲了，因此可以利用部分資金選擇權重潛伏套利。持有權重板塊個股的話，可以等等看看，等大資金脈衝式拉一把，一旦漲起來了，就可以拋出了，筆者懷疑權重持續性也不會太好。至於持有一些前期妖股的投資者可能就較為難看了，如果遇反彈，就出來為佳，不一定要等到解套，能降低虧損幅度就可以了。

這樣的股市悲觀沒必要，樂觀也沒必要。

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