一家「近8000人的初創公司」：科大訊飛如何在爭議中突擊

（圖片來源：全景視覺）

經濟觀察報沈怡然/文

科大訊飛（002230）位於合肥總部的大樓，中午11點半，員工食堂里人頭攢動，舉著餐盤的員工要橫著身子才能避免相碰，遠看，多個取餐口排了數十米的長隊。這樣的餐廳一共兩層，一位員工稱，由於太擁擠，目前要求不同部門分時間段用餐。彼時辦公樓大廳，餐後的員工在電梯口排起了彎彎曲曲的幾十米的長隊等待上樓。

這是科大訊飛（002230）9月的一天。這裡向西北方向100米處有個停車場，停放著貼有科大訊飛標識的40多輛公司班車，乍看好像個公共汽車總站。公司一位員工稱，目前仍有很多員工的住處班車覆蓋不到。

種種跡象都表明，這是一個在飛速擴張的公司，顯然，這樣的情景已經超出了公司的計劃，公司的基礎設施已經跟不上人員增長的速度。但是，科大訊飛回應經濟觀察報稱，各方向上的人才在持續引進中。在教育、醫療等業務的招聘計劃在今年底不會結束。明年上半年之前，這家公司的人員預計還將在目前的基礎上，增加50%。不過，在8月下旬創出了新高之後，這家公司被商學院的教授批評「風險巨大」。

也就在這個月開始，這家公司的市值就停止增長了。來自資本市場的壓力、極速擴張帶來的管理壓力以及過於集中的區域布局，是科大訊飛身上的三個包袱。在極速擴張的當下，這些都或多或少拖累了這家公司前行的速度。現在要了解科大訊飛的境遇，最好的方法就是考察最近一年這家公司狂飆突進的膨脹經歷。

在44歲的劉慶峰的雄心下，科大訊飛正展開爆炸式的人員擴張。到目前為止他的策略可以總結為：一個開放的人工智慧核心平台，以及教育、醫療、公檢法等若干個賽道，並在2016年底對公司架構進行了大幅調整，成立教育、消費者、智慧城市三大事業群。這一戰略在迅速落地當中，按照計劃，在明年上半年之前這家公司的人數將擴張到1萬人以上。

但對於公司在各個賽道上的技術能否變現，是否長期以銷售收入而非凈利潤為價值判斷，組織的執行效率等等，則存有若干的爭議。甚有商學院的教授評說：這是股市上的大公司，財報上的小公司……最重要的是，劉慶峰需要找到真正的問題的答案：科大訊飛是什麼，它正走在什麼樣的階段。

公司文化的整合

科大訊飛的傳奇始於2000年，採用技術提供商的模式，拿到了來自中興、鑫泰、神州數碼等大型企業的語音技術服務訂單。在中國2007年互聯網浪潮中，成功開發了面向創業者提供的語音雲平台，完成了雲端開放平台商的轉型。作為A股唯一一家以人工智慧為主業的上市公司，公司語音合成技術在國際最高水平的語音合成比賽Blizzard　Challenge　(暴風雪競賽)中再次奪冠；並且作為中國本土研究機構首次在全國計算語言學會議中文閱讀理解比賽中奪冠。

合肥市蜀山區，座落著由中國科學院直屬、位列「雙一流」的中國科學技術大學。校區東北角的語音信息技術研究院，隱藏著科大訊飛這家公司的基因，18年前實驗室孵化出了創始團隊。至今，樓內張貼的帶有劉慶峰、王仁華、胡郁等照片的宣傳畫，吸引著往來穿梭的學子。

公司憑藉著核心技術的優勢度過了成立以來的兩個階段。但隨著深度學習演算法的普及，加速了同業者不斷利進行技術訓練和迭代的速度，降低了科大訊飛一直賴以生存的源頭技術的門檻，多位人工智慧行業人士，甚至是科大訊飛的董秘江濤都認為，在巨頭公司自建語音平台的情況下，為技術尋找應用場景才是行業的壁壘。

儘管科大訊飛在行業仍然保持著語音源頭技術的優勢，但當下與之競爭的，有百度、搜狗，雲知聲、思必馳等等，大的互聯網巨頭幾乎都在建立各自的語音平台，創業公司專註在醫療、教育等各個細分賽道加速產業化。2016年8月，雲知聲的醫療語音錄入系統在協和醫院上線，2017年6月，學霸君自主研發的教育機器人參加了高考數學測試。

不落後於坐擁海量數據和用戶的百度，以及專註各個賽道的競爭公司，這意味著科大訊飛在原有科學家文化中，注入對商業嗅覺和把握。

常年掛置大門外愈加褪色的寫著「技術頂天，產品立地」的標語明顯表達著，在極速擴張膨脹的過程中，劉慶峰在努力平衡著兩個相反的理想。在他辦公室的樓層貼著的「成就客戶」的標語，也顯示著他在各個賽道尋求商業化的決心，這已經被當作公司價值觀的最高層級。

這個價值觀正在被大力輸出，主辦公樓開始全面標語化。從一樓大廳到20層總裁辦，在辦公室、電梯口、廁所門後。4層是訊飛研究院，也就是最核心研發部門，辦公室內員工工位間隔較小且沒有圍擋，他們抬頭便是牆上「從市場中來，到市場中去」的標語，回頭即看到「研究即實踐，實踐出真知」。董秘江濤稱，這些標語來自訊飛內部相關部門，是訊飛研究院在落實當下發展戰略過程中的體會。

向西50米處，另一座辦公樓內的人力資源部門也在面臨著新的考驗。一位來自人力資源部門的經理告訴經濟觀察報，首先，產品經理是什麼？對於這個職位，公司一直需求量很少，理解不深，隨著各個業務部的招聘指標越來越多，團隊不得不認真研究這個崗位：例如如何挑選合適的產品經理。在公司內部，一部分人正從專業序列發展到管理序列，成為了產品經理。

同時，大量社招面臨的文化兼容問題也擺在他們面前，科大訊飛建立了名為「鑽石family」的微信公眾號，定期推送著來自各業務部榜樣員工的事迹，同時在9月成立了訊飛大學，為培養幹部和骨幹員工的管理和專業能力，同時傳承文化價值觀。

現在，印有劉慶峰上半身照片的海報，張貼在主樓各層電梯口、逃生口的牆上，每到中午人員擁擠的時刻，日夜不停地面帶微笑地俯視著來來往往的員工。

財務目標和戰略目標

公司的運營一直關注長遠業績。董事會制定了收入增長、毛利增長和用戶規模快速增長的重點任務。在2017年Q1季度銷售收入同比增長了35%，Q2季度同比增長了50%，毛利則分別同比增長了38%和53%。而江濤稱在近年8月10日的投資者交流會上稱，新增收入用於公司在醫療、公檢法、智慧城市、開放平台這些重點方向的研發和市場布局。

在公司所處的戰略機遇期，這樣的財務目標是有價值的。但是隨著時間推移，分歧開始出現。圍繞著短期內無法保證稅後利潤增幅，同時5年內多次定向募資50億元的科大訊飛，市場幾乎分成兩派。

一方認同公司不以凈利潤作為目標，並支持其在3-5年階段不要急於變現；另一方認為這一階段凈利潤不佳反映了公司在各行業的商業化能力不足，抑或是戰略選擇不當。一位長期跟蹤公司的券商分析師稱，當下公司超過200倍的估值水平已經大幅超出價值投資者認可的估值水平。2016-2017年資本市場風險偏好有所降低，更多投資者傾向以估值和凈利潤的判斷為主。這會帶給管理層一定的壓力。

另一位多次參加公司調研的分析師稱，爭議往往產生在季報、半年報等披露後，直到業績發布會或者交流會上，聽到訊飛平台的流量和各賽道的用戶數有所增長才得以平息，下個階段爭議再度出現，周而復始。他認為，科大訊飛在平台＋賽道這條路上嘗試的過程，也伴隨著資本市場對一種新商業模式的認識與觀察的過程。

壓力在今年初達到巔峰，部分投資者甚至提出訊飛應該尋求被收購。2016年報中公司凈利潤同比增長13.9%，扣非凈利潤同比降幅19.32%。部分投資者在交流會上再次問到，公司目前的盈利能力能否支撐在各賽道的投入，甚至提出應該尋求BAT互聯網公司的收購。而訊飛管理層當即給出的回應是仍然堅持「平台＋賽道」的戰略。

董秘江濤曾公開稱，「亞馬遜虧損近20年，估值卻達4800億美元就是其廣大投資者對其戰略的認可，訊飛看重更大的未來，也歡迎志同道合的投資者」。但不同於美股，在A股市場上科大訊飛這樣以流量和用戶數量作為衡量企業價值的指標的公司幾乎很少的情況下，這樣的商業模式可以算作一種嘗試，一些傳統價值投資者是持觀望態度的。因為一直以凈現金流作為通用衡量標準來反映投資價值，無論在電力、能源、機械製造、消費等行業等範圍。

爭議往往隨著股價上揚略有平復。2017年中報顯示的凈利潤同比下滑58%，但由於幾個月來股價漲勢超過120%，在8月半年報業績交流會上，關於凈利潤的問題鮮有投資者追問了。一些今年來一直參加投資者調研的券商分析師稱，隨著中國不斷出現互聯網公司估值攀升，在他看來，越來越多的投資者開始接受訊飛的商業模式。

「近8000人的初創公司」

根據財報，在2015年年底，人員總數將近3000人。一位人力資源部門經理稱，一年半時間人數增長超過2倍。公司回應經濟觀察報稱，截至2017年9月，公司正式員工有7000餘人。

長江商學院教授薛雲奎曾分析科大訊飛在規模擴大後，各項財務指標相比近10年來的有所變差。羅蘭貝格（上海）企業管理有限合伙人張瑋認為，迅速擴張所帶來的管理問題在高科技公司身上尤為明顯。科研出身的人擅長解決技術的邏輯推理的問題，長期訓練下形成的思維模式，就像一個各但遠都很嚴謹的鏈條，這樣的思維在企業管理上是有短板的。

「訊飛是一個近8000人的初創公司」，智慧醫療事業部總經理陶曉東這樣告訴經濟觀察報記者，初創階段是因為在嘗試，做沒有干過的事。從2016年上半年開始，醫療作為重要賽道之一，該業務部推出了語音病例和幫助肺結節篩查的影像產品，利用試點方式與部分三甲醫院合作。

陶曉東人稱「陶博士」，畢業於中科大，研究方向為醫學影像，曾在美國通用電氣公司（GE）、飛利浦醫療工作，從2017年初加入訊飛，在任職不足10個月的時間，他所管理的團隊規模從50人增加了1倍，今年底將接近200人。他稱醫療事業部擴招計劃，今年底預計無法完成。

「我總是在做自己不擅長的事，我現在是一百多人團隊的CEO，除了影像識別技術，做管理，做醫療技術，還要寫代碼，甚至包括很多文檔和ppt」。9月27日中午，在一年一度的GPU開發者盛會上，陶曉東剛結束一場關於人工智慧醫療的技術分享，當同業者紛紛對他加入科大訊飛表示祝賀，他是這樣說的。

對於管理問題，董秘江濤曾公開稱，在擴張階段希望引進管理人才。張瑋認為，公司在引入職業管理人才方面很有挑戰，矛盾在於管理人才和領導團隊的關係如何有效處理，且很大程度上管理和決策是交織在一起的。

立足安徽還是全國

「科大訊飛已經成為合肥最耀眼的一家公司」，在公司本部辦公的一名員工稱，每天來訊飛參觀的隊伍大約有十幾波，其中不乏有以考察合肥市為目的來參觀的人，可以說公司已經成為合肥的地標。

科大訊飛成長的過程，伴隨的也是安徽合肥的成長的階段。2016中國城市GDP排行榜中，安徽在中國內地31個省市區GDP排名25，從安徽省內各市區 (不含縣級市)GDP排名來看，合肥市排26名位列全省第一，第二名蕪湖市在全國排79名。

根據合肥市統計局人口調查數據顯示，截止到2015年末合肥全市常住人口達到779萬人，凈流入常住人口為61.3萬人。2016年全球房價漲幅最高的前五十座城市排行榜上，合肥位列其中。

科大迅飛位於合肥市高新區，園區以合肥市重點培育新一代信息技術、集成電路等高科技領域公司為主，包括入駐企業包括安徽三聯集團、美亞光電等。

科大訊飛生於合肥本土。從財報來看，主營業務在華東地區的營收比重超過50%，遠高於其他地區。公司的員工稱，按照長遠發展來說，公司應該將本部遷往一線或沿海城市，但無論是淵源、情懷也好，科大訊飛不太容易離開安徽省。

科大迅飛商業化最快的是教育賽道，教育服務及產品的營收超過57%。教育產品事業部副總經理丁鵬曾對媒體稱：「就因為我能做全國的市場,那麼安徽就會給我最大的支持」。據公司給出的數據，截至2017年8月中旬，科大訊飛智慧課堂產品已覆蓋近2100所學校，排名第一的省份是安徽，其次是重慶和山東。

這其中，對於智學網產品，合肥市第一中學、第八中學、第六中學這些市重點學校已形成深度使用。

一位「人工智慧＋教育」公司的CEO告訴經濟觀察報，目前行業有兩種可行的市場路徑：一種是自下而上，從老師和學生切入；另一種從教育管理部門切入，滿足教育管理，包括學科採集等信息化需求。科大訊飛所選的是後者，目前從安徽省的合作情況來看這是一條得到驗證的市場路徑。

如何向其他省市複製安徽省的推廣路徑是一個挑戰，他稱，因為教育行業非常有地域性。一方面，各地市教育局的直屬領導是各地市政府領導，即便上級教育部門認可產品，但是財政方面由地方決定；另一方面，每個省市的教育特點不同，包括試卷、招生比例等。即便沒有政策性門檻，但「關係性門檻」依然存在。

在記者的採訪中，有公司員工評價稱，當下科大迅飛的區域布局過於集中。

投資者關心的是，這樣的區域布局會否影響公司未來人才引進。科大訊飛回應經濟觀察報稱，在公司7000多名正式員工中，安徽籍員工約佔54%左右。各方向上的人才在持續引進中。在華南地區、京津冀、浙江、河南、上海、福建、新疆、江蘇、吉林黑龍江、雲貴渝、甘青寧、陝西、江西、廣西、山西、湖北、川藏均設有分公司或區域負責人及團隊。

立足安徽一直是公司吸引人才的重要優勢，科大訊飛和中科大語音及語言信息處理國家工程實驗室的長期合作方式之一，就是研究生、博士生可優先進入公司實習，甚至在研究期間可隨導師承接公司研究項目。

不過，科大迅飛在合肥本地的人才優勢正在遭遇挑戰，當下科技人才競爭愈發激烈，據科大迅飛的人力資源部經理稱，他們發現華為、BAT等公司近年經常來合肥招人。

校招的競爭可見一斑。通常，9月開學季，第一批到中科大進行校招的是科大訊飛，但在今年，華為搶先一天在校園舉辦了招聘宣講。

這讓科大訊飛的校招部門不得不縮短戰線，經理們在9月13日在中科大、安徽大學等舉辦了招聘會，當天夜裡兩點篩完所收的一千多份簡歷，14日早晨六點趕回中科大面試。

對於如何吸引行業核心人才，科大迅飛選擇在各省市當地建立實驗室，依託學校整體行政管理。目前已在武漢、南京等市落地。

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