TCL通訊賣股求生遭一折甩賣 估值蒸發了近90億港元

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一折出售 TCL通訊賣股求生

新金融記者 王曉東 王雅菡

雖然TCL不斷重申對通信業務的信心，但在實際行動上卻漸行漸遠。私有化一年後，TCL通訊遭一折甩賣。或許，是智能手機市場競爭太激烈；或許，通信業務已不是TCL集團的業務重心。

強行減虧

10月9日晚間，TCL集團發布公告稱，公司控股子公司TCL實業控股擬向紫光集團有限公司、雲南省城市建設投資集團有限公司等三家戰略投資者轉讓其所持有的TCL通訊科技合計近6.27億股股份，占已發行股份總數的49%。股權轉讓價格約4.9億港元。

今年9月底，TCL集團董事長李東生辭任TCL多媒體公司董事長及執行董事，旨在將注意力轉移到通信業務的改善上。在此前德國IFA柏林消費電子展上，李東生接受媒體採訪時表示，今年的工作重點將逐漸轉移到通信業務上，並稱會親自和通訊探討業務發展規劃。「我們爭取用儘可能短的時間解決目前的問題，在今年四季度有望看到通信業務有比較明顯的改善業績。」

出乎意料的是，「短時間內解決問題」的方式竟然是低價出售TCL通訊股權，而此舉也確實能讓TCL第四季度的財報好看一些。但此次TCL通訊科技股權轉讓價格約4.9億港元，遠不能彌補TCL通訊科技2017年的虧損數額8.52億元。

就在2016年9月私有化的時候，TCL通訊還有近百億港元的市值。按照此次的出售價格，TCL通訊當下的估值大概只有10億港元，「蒸發」了近90億港元。

作為TCL集團旗下的主要產業之一，TCL通訊科技主要以三大品牌Alcatel、TCL及BlackBerry在全球從事設計、生產及銷售業務。10月12日，TCL集團適時地發布了第三季度的公告，用數據解釋了為何TCL通訊股份被賣。TCL通訊設備產品在今年前三季度賣出3286萬台，與去年的5061萬台同比下降了35.07%，其中第三季度銷售了1169萬台，同比下降32.97%，也可看出前兩個季度TCL通訊大約2000萬台的銷量，而這些銷量也主要源於海外手機市場。

「受海外手機市場低迷態勢延續、內部組織及業務重組的影響，TCL通訊科技仍未走出業績低迷態勢。本次出售公司49%的股權，一方面可以引入具備產業背景和業務資源的外部投資人，有利於TCL通訊科技的股權結構優化並推動TCL通訊科技加速轉型，重新建立競爭優勢；另一方面也可降低TCL集團持有TCL通訊科技的股權比例，有利於減少TCL集團股東分佔的虧損。」公告顯示。

放棄追求

TCL通訊的故事還得從2004年說起，那一年TCL集團收購了法國電信巨頭阿爾卡特的手機業務，從而開啟TCL手機的國際化之路。雖然後來李東生這筆收購和同年收購湯姆遜公司彩電業務飽受詬病，甚至被稱為民營企業海外擴張交的「學費」，但是TCL的手機業務還是走向了世界，並從當年山寨機大潮中脫穎而出。

進入智能機時代後，TCL憑藉阿爾卡特的技術和影響力，迅速佔領拉美市場。數據顯示，2014年TCL通訊在墨西哥、哥倫比亞、厄瓜多、委內瑞拉等地區手機銷量排名第一，拉美市場整體排名第二。2015年，TCL全球銷量為8355萬台，其中海外銷量7422萬台，佔總銷量的88.83%。

然而中國市場才是全世界競爭最激烈的市場，超高性價比的手機層出不窮，當時TCL手機雖然在國外風光無限，卻遲遲打不開國內市場。當華為、小米及「藍綠大廠」開始紛紛出海，以及本地運營商逐漸減少對合約機的補貼時，TCL的頹勢就開始了。

TCL手機銷量中包含大量非智能機以及低端智能機。為了擺脫低端定位，TCL通訊也試圖作出改變。

2015年年底，TCL通訊高薪聘請在華為和三星工作過的楊柘，擔任通信業務COO兼中國區總裁，甚至允許楊柘帶入自己的人馬，TCL「空降十八名高管」推倒重來的新聞當時充斥著各大門戶網站。無奈TCL通訊從百元中低端市場衝刺千元中高端市場最終流於形式，楊柘離職宣布了這場改革的失敗。

這次引入紫光和雲南創投，TCL通訊似乎放棄了對中高端市場的追求。紫光旗下展訊主攻低端晶元市場，雲南創投投資的聞泰科技也以代工低端智能機（如紅米、魅藍）居多。

第三家受讓方Vivid Victory Developments Limited在通信及消費電子行業具備較為豐富的管理與投資經驗。如此一來，通過成本控制，或許能使TCL通訊擺脫虧損。

黑莓尷尬

如今出售通信業務股權，距離TCL2016年年底收購黑莓還不到一年時間。

去年12月15日，黑莓與TCL宣布簽署一項長期的許可協議，黑莓提供安全軟體、服務套件以及品牌資產的授權，由TCL通訊在全球範圍內生產和銷售黑莓品牌的移動設備，等於說TCL完全承包了黑莓的全部業務，但保留了原先的設計團隊。

TCL收購黑莓，旨在挽救其海外市場的業績，但現實是黑莓並沒有幫上大忙。

獨立電信分析師付亮認為，在歐洲，藉助阿爾卡特積累的電信運營商渠道資源，收購初期TCL在歐洲中低端市場維持了一個比較好的趨勢。但黑莓手機自身有特色，有固定的用戶群體，曾主要瞄準北美市場相對高端的用戶群，TCL接手以後比較難操盤。

事實上，除了TCL通訊發展遇阻外，其他老牌手機商的日子也不好過。除了上個月剛剛「賣身」的HTC手機，曾經的國產手機四強「中華酷聯」如今只剩華為在列，其他幾家早已不復從前的榮光。老牌手機商未來走向何方目前不得而知。但可以肯定的是，未來的日子只會更加艱難。

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