比特幣在中國熄火，央行的數字貨幣要來了？

隨著監管政策的逐步落地，比特幣等虛擬貨幣在中國正式偃旗息鼓。有人不禁聯想，如此雷厲風行地叫停比特幣，是否意味著央行的數字貨幣要來了？

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實際上，在鋪天蓋地的報道中，很多人理解了比特幣，卻沒搞懂央行的數字貨幣是什麼。很多人在問，我們現在網銀賬戶里的錢、支付寶里的錢，難道不是數字貨幣嗎？

嚴格來說，目前我們賬戶中代表價值的那些數字，應該叫貨幣電子化。這些數字對應的，是真正的紙幣。比如，我們把錢存進自己的銀行賬戶中時，網銀賬戶里就會多出一個數字，表示我們存了多少錢，在這個過程中，我們把手中的紙幣給了銀行，銀行給我們銀行卡里增加了一個數字，這個過程就是貨幣電子化。也就是說，沒有這些紙幣，也就沒有賬戶里的這些數字。

但數字貨幣並不需要對應紙幣，因為它本身就是法定貨幣。也就是說，貨幣的介質，將從紙張真正變成數字。可能普通人使用起來感覺不到太大的變化，只是多了串密碼和地址，但其背後卻是貨幣的深刻變革——其運送方式從物理運送變成了電子傳輸，保存方式從央行的發行庫和銀行機構的業務庫變成了儲存數字貨幣的數據空間……

當然，根據央行的表述，數字貨幣推出後，將與紙質貨幣在市場上並存流通。

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那麼，比特幣為什麼不能稱之為數字貨幣？

央行行長周小川此前曾表示，數字貨幣作為法定貨幣必須由央行來發行。數字貨幣的發行、流通和交易，都應當遵循傳統貨幣與數字貨幣一體化的思路，實施同樣原則的管理。

明眼人應該一眼就能看出其中奧妙，因為，比特幣沒有一個官方發行方，其去中心化的網路與傳統的貨幣發行機制格格不入。因此，在官方文件中，比特幣最終被定義為「虛擬貨幣」。

「準確地說，以比特幣為代表的私人數字貨幣雖然名義上叫『幣』（coin），但實質上只是一種非貨幣數字資產。區塊鏈技術解決了私人數字貨幣的支付技術信任問題，卻不能解決它們的資產價值信任問題。價值不穩定決定了私人數字貨幣難以成為真正的貨幣。而央行發行的法定數字貨幣是實物紙幣的數字化，同紙幣一樣，由國家信用背書，具有最高價值信任，由其壟斷數字貨幣發行權無疑是最佳選擇。」中國人民銀行數字貨幣研究所所長姚前在《比較》發表的最新文章中指出，私人數字貨幣不具備提供「清償服務」和「核算單位價值穩定化服務」等公共產品服務的能力，唯有公共部門發行的法定數字貨幣才能勝任和擔當這一角色。

所以，雄起於草莽的比特幣，讓位於根正苗紅的法定數字貨幣，就很容易理解了。

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發行數字貨幣這一步棋，央行早已不是第一天下了。根據公開資料顯示，央行其實已經在數字貨幣領域深耕多年。

2014年，央行成立發行法定數字貨幣的專門研究小組，開始論證其可能性。2015年，央行開始對數字貨幣發行和業務的運行框架、數字貨幣的關鍵技術等進一步深入研究，發行法定數字貨幣的原型方案也經過了兩輪修訂。2016年1月，央行召開數字貨幣研討會，進一步明確了發行數字貨幣的戰略目標。2016年11月，央行下設的印製科學研究所計劃招聘專業人員進行數字貨幣研發工作，開始籌備數字貨幣研究所，而身為央行科技司副司長的姚前，也被任命為央行數字貨幣研究所籌備組組長。2017年，中國人民銀行數字貨幣研究所悄然掛牌成立。

對於中國數字貨幣的未來，姚前已經清楚描繪了大體的框架——法定數字貨幣體系應採用「管控中心化，技術架構分散式」的模式。法定數字貨幣的幣值穩定是其最基本的屬性，必須有中心機構來強制約束。中心化管控可以獲取貨幣發行全方位的信息，有利於貨幣管理。而分散式架構可以提供更高的安全性和整體可用性，尤其是超大型的基礎設施，比如互聯網自身。核心要素應當是「一幣、兩庫、三中心」。一幣即由央行負責數字貨幣的設計要素和數據結構；兩庫，即數字貨幣發行庫和數字貨幣商業銀行庫；三中心，即認證中心、登記中心和大數據分心中心。

不難看出，央行的目標很明確，即可能會使用類似區塊鏈的技術，但發行和管理權必須牢牢掌握在央行手中。簡單來說，就是一種可控範圍內的類區塊鏈應用，介於去中心化和傳統中心化之間。而新誕生的法定數字貨幣必然也將運用密碼學理論知識，以安全技術保障數字貨幣的可流通性、可存儲性、可控匿名性、可追蹤性、不可偽造性、不可重複交易性與不可抵賴性等，相對於比特幣來說更可信賴。

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雖然之前央行曾表示，數字貨幣的到來尚無時間表。但最新消息顯示，相關數字貨幣的試驗已經在進行之中——央行推動的基於區塊鏈的數字票據交易平台已測試成功，由央行發行的法定數字貨幣已在該平台試運行。

數字貨幣的好處已經無需多言，提高效率、降低成本、增強金融安全都是看得見的優勢。未來，數字貨幣的誕生必將引發金融界的大變革，當然也會出現一系列的問題。第三方支付還有用嗎？銀行卡還有市場嗎？銀行存款會變少嗎？傳統意義上的M0、M1、M2們，是否也將改變定義？

雖然這一切還沒有答案，但包括英國、加拿大、荷蘭、澳大利亞在內的不少國家已經宣布啟動數字貨幣研發。

目前看來，中國有可能搶得先機，而且必須搶得先機。

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