三板做市指數臨近千點：每6隻做市股就有1隻「破凈」

10月16日收盤，三板做市指數收報1012.18點，上漲0.27點。雖然近幾日三板做市指數呈上漲趨勢，但未見明顯突破。

大環境如此，處於其中的新三板股票也難「獨善其身」。

根據數據統計，截至10月13日，共有1431家掛牌公司採用做市方式交易，其中244家掛牌公司收盤價低於每股凈資產(2017年中報)，也就是市場俗稱的「破凈股」。

業內人士稱：部分股票「破凈」，與其本身業績等資質呈反向聯繫。統計數據顯示，4成「破凈股」業績呈增長態勢，40隻「破凈股」上半年凈利超千萬元。其中，採礦、建築、金融行業「破凈」率最高。

「現在的股價失真實在太嚴重，企業融資已經回到了掛牌前的PE市場狀態。」一家做市掛牌公司董事長如此感慨。不過，這也符合目前新三板「機構市場」的定位。

每6隻做市股就有1隻「破凈」

據統計，截至10月13日，新三板市場共有1431隻做市股票。以10月13日收盤價統計，上述1431隻做市股票中，244隻股票跌破每股凈資產。也就是差不多每6隻做市股票當中就有1隻「破凈股」。

分析「破凈」最為嚴重的10家掛牌公司，8家上半年處於虧損狀態，3家被「ST」(風險警示)。

其中，「破凈」最為嚴重的是ST行悅和天開園林。

自從今年7月13日，ST行悅的股價大幅下跌63.16%至0.35元後，其股價一直維持在0.30元左右。9月1日，ST行悅由於做市商不足兩家暫停交易，目前尚未復牌。停牌前，ST行悅收盤價為0.30元，低於每股凈資產87.95%。

其次是天開園林。10月13日，天開園林收報1.64元/股，而公司每股凈資產為6.77元，股價低於每股凈資產75.78%。

此外，紫貝龍、ST明利、澳凱富匯等8家掛牌公司，股價「破凈」幅度，在67.13%至70.70%之間。

值得注意的是，上述「破凈」幅度最大的10家掛牌公司中，ST明利、ST行悅以及易所試等8家公司上半年處於虧損狀態。

虧損額最大的是ST明利，今年上半年虧損9783.21萬元。其次是ST行悅上半年虧損2542.62萬元。

根據新三板管理型分類，採礦、建築、金融三大行業的掛牌企業「破凈」率最高。

統計數據顯示，採礦業共有超毅網路等4家掛牌公司採用做市方式轉讓。其中，錫成新材、德潤能源兩家為「破凈」公司，「破凈」率高達50%。

其次是建築業。該行業共有52家掛牌公司做市，其中15家「破凈」，「破凈」率為28.85%。金融業排名第三，22家以做市轉讓的掛牌公司中6家「破凈」，「破凈」率為27.27%。

做市公司數量最多的製造業，「破凈」率為20.55%。

「破凈」是本身表現太差嗎?

很多人會以為，股價「破凈」是因為公司業績太差，但統計數據顯示並不盡然。

具體分析上述244家破凈掛牌公司。新三板在線統計發現，今年上半年163家處於盈利狀態，佔比67%;其餘81家虧損，佔比33%。值得注意的是，4成「破凈」掛牌公司，今年上半年凈利潤處於增長狀態，其餘6成「破凈」公司凈利潤同比下滑。

其中凈利潤增長幅度最大的為上海上電、衛東環保。

2017年上半年，上海上電凈利潤增長98倍至2531.73萬元，每股凈資產為2.63元。但股價卻沒有突破，公司自2016年10月10日跌破凈資產後，其股價一直在每股凈資產徘徊。10月16日收盤，報收2.25元/股，仍低於每股凈資產2.63元。

類似情形的，還有致力於大氣除塵設備研發、製造的衛東環保。今年上半年，該公司凈利潤上漲20餘倍至122.38萬元，每股凈資產為1.3元。

公布半年報當日，衛東環保以0.96元/股收盤，低於每股凈資產。此後，其股價在8月30日跌至0.84元，10月16日收報1元/股，仍低於每股凈資產。

綜合分析244家「破凈」公司今年中報，可按上半年凈利潤分為以下四類。

第一類是上半年凈利潤高於1000萬元的掛牌公司，共有鑫融基、中標集團等40家。其中凈利潤超過5000萬元共有鑫融基、商匯小貸(833114)兩家金融類公司，建築業的中標集團(833014)和製造業的遠東國際。

第二類是上半年凈利潤在500萬元至1000萬元區間的掛牌公司，共有恆晟農貸、煥鑫新材和卓越鴻昌等27家公司。

第三類是上半年凈利潤在0元至500萬元區間的掛牌公司，共有華麗包裝、遠航科技等97家。值得注意的是，該部分公司在全體「破凈」公司中佔比最高，達40%。

最後一類則是上半年處於虧損狀態的掛牌公司，共有曼克斯、北科光大等81家掛牌公司。其中包括ST新綠、ST行悅、ST明利等6隻被「風險警示」股票。

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