原油減產行動中誰輸誰贏?看看中國石油進口數據就知道!
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減產協議最初為期六個月,之後延長到至少明年3月底,因越來越清晰的跡象顯示,市場再平衡速度慢於產油國最初預期,油價也仍限於狹窄區間交投。
而在今年第三季度發威暴漲20%之後,10月2日(周一)第四季度的第一個交易日,國際油價漲勢稍作停頓,一方面,路透調查顯示石油輸出國組織(OPEC)9月產量小幅上升,另一方面俄羅斯能源部長稱,每桶50-60美元的油價是合適的。
截至北京時間17:35,美國11月WTI原油期貨跌0.45美元,至每桶51.41美元,稍早最低跌至51.34美元。
12月布倫特原油下跌0.42%,至每桶51.68。上周五布倫特11月合約收高0.13美元至每桶57.54,第三季上漲約20%,錄得五個季度來最大單季漲幅,也是2004年以來第三季最大漲幅。
那麼問題來了:在這次減產行動中,到底誰才是贏家,誰又是輸家呢?路透社日前發表一專欄來解讀。
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中國原油進口數據一窺究竟
路透專欄作家Clyde Russell刊文指出,從中國原油進口數據描畫的圖景中,我們可以看到哪些產油國在極力減產,又有哪些國家從石油輸出國組織(OPEC)及其盟友的恢復油市平衡的努力中獲益最多。
儘管觀察中國海關的原油進口數據不能準確地判斷全球油市的情況,但出口方很明白,近些年來中國一直在引領全球的石油需求增長,而這種趨勢可能會延續。
據海關數據,今年前八個月中國進口2.811億噸原油,相當於844萬桶/日。這要比上年同期高出12.3%,或95萬桶/日。
考慮到國際能源署(IEA)預估今年全球石油需求料比去年高出160萬桶/日,那麼中國就成為今年迄今全球石油需求增長的主要貢獻力量。
檢視中國進口數據分項,可發現哪些國家市場份額增加,哪些沒有。
2016年1-8月沙烏地阿拉伯是中國最大原油供應國,但今年1-8月卻落後俄羅斯和安哥拉,退到第三位。
今年1-8月沙特向中國出口原油103萬桶/日,較去年同期減少1.7%。
儘管降幅看起來相對不足道,但如果考慮到沙特原本出口量應能與中國整體進口增速同步,那麼此減少就相當值得注意。
若中國自沙特進口的數量,也和整體進口增幅一樣,那意味著沙特向中國的供應量應為118萬桶/日。
這較沙特實際供應量高出15萬桶/日,或許是反映該國限產程度的一個很好證據。為了再平衡全球原油市場再並推高油價,沙特限制本國產量。
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誰贏誰輸?
如上所述,如果沙特放棄了在中國原油市場的份額,那麼又有哪些國家步其後塵,哪些國家反其道而行之?
在同樣參與石油限產協議的國家中,安哥拉與俄羅斯在中國原油進口的佔比仍然有所成長。
2017年1-8月中國從安哥拉進口石油量為105萬桶/日,較去年同期成長16.6%。
如果安哥拉石油進口增幅與整體增幅相符,則前述的進口數量就只有102萬桶/日,換言之,比起如果佔比不變的情況,安哥拉實際上增加供應了3萬桶/日。
中國1-8月從俄羅斯進口石油116萬桶/日,同比增幅13.2%。比起如果佔比不變的情況,俄羅斯增加供應了1萬桶/日石油。
以相同比較方式,伊朗少供應了8.3萬桶/日,伊拉克少供應了1.7萬桶/日。
在那些未參加減產協議的產油國當中,巴西是一大贏家,今年1-8月期間的原油出口增長41.8%,達到48萬桶/日。若巴西僅依照中國整體需求增長率來出口,則要比48萬桶少了超過10萬桶/日。
表現突出的是美國,今年頭八個月對中國出口原油為12.8萬桶/日,同比猛增逾1000%。若美國也依照中國頭八個月整體達12.3%的進口增速,那麼美國對中國出口原油將比實際值低了11.6萬桶/日。
在某種程度上,中國原油進口數據反映的是全球油市的縮影。
中國數據顯示出,全球油市再平衡的任務並沒有被參與減產行動的各國所平均分擔。
數據還表明,中國買家可以非常輕鬆的找到其它供應方來替代限產國家。
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