鋼鐵板塊10月重點推薦：限產提前、力度加大，看好這幾隻股票

1、行業評級和重點公司

維持鋼鐵行業「買入」評級，投資組合：方大特鋼、南鋼股份、馬鋼股份、鞍鋼股份、新興鑄管。

2、主要投資邏輯

需求端，2017年8月，房地產開發投資完成額累計同比增長7.9%，增速與1-7月持平；重慶、南昌、長沙等地樓市出台限售政策，疊加多地上調首套房貸利率，房地產信貸政策和銷售政策進一步收緊將壓制地產銷售與投資。基建投資累計同比增長16.1%、環比降0.6%；8月單月基建投資同比增11.4%、增速環比降4.4%，考慮到1-8月份財政支出已佔到全年預算的68%，遠超歷史同期。綜合而言地產和基建投資增速下行壓力不減，需求整體呈現穩中趨緩格局。

供給端，受唐山軋材企業煤改氣、邯鄲地區鋼廠限燒結，安委會9月全國安全生產大檢查督查等因素影響，9月高爐開工率連續三周下行，截至9月22日，全國高爐開工率為75%。而就採暖季限產，邯鄲政府近日確定各高爐限產的執行日期為10月1日至明年3月，限產期限提前且延長，截至目前，已有石家莊、唐山、邯鄲、安陽、邢台、天津、淄博、長治、焦作和晉城十個城市明確採暖季將限產50%，限產範圍進一步擴大，市場供應收縮預期持續強化。社會庫存方面，截至9月22日，主要鋼材品種社會庫存結束五連升首降0.35%至1008.46萬噸。

原材料端，受限環保限產、煤焦資源供應偏緊；而礦石仍處擴產周期，環保限產減弱礦石需求，預計焦炭走勢偏強、礦石震蕩為主。

綜合鋼材供給、需求，我們判斷整體市場供求呈現緊平衡的狀態，預計10月鋼價、焦炭走勢偏強、礦價震蕩為主，盈利仍將維持高位。

我們維持鋼鐵板塊「買入」評級，重點推薦低估值龍頭和業績確定性更好的公司，重視國企改革、PPP、一帶一路、京津冀一體化等主題性投資機會。

10月份重點講解：方大特鋼、南鋼股份、馬鋼股份、鞍鋼股份、新興鑄管。

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