做三行有出路 黃文鑫

監管機構今次關於供股、停牌的建議，筆者對停牌方面是支持的，但另外的建議特別是供股方面只是A股化的一步，對真正集資的公司是一個壞消息，對財技炒家也是一個打擊。對港股愈來愈失望了，大家不如好好學習A股吧！

今次分享的是新股怡康泰工程集團（08445）主要於香港從事泥水工程分包商業務。公司於香港承接泥水工程方面具有逾35年經驗。作為分包商（即判頭），他們向客戶提供全面的泥水工程解決方案，包括鋪砌瓦片、砌磚、批盪、鋪砌地台及雲石工程。

公司將項目的多個部分外判予不同的分包商。因此，所產生的分包費佔大部分直接成本，即占截至2016年及2017年3月31日止年度的直接成本分別約86.8%及87.6%。

他們會直接客戶為香港多個樓宇建設項目的總承建商。向私營界別及公營界別的各種樓宇建設項目（包括住宅、小區設施、公共房屋及商業發展項目）提供泥水工程服務。大部分收益源自私營界別項目，分別占截至2017年3月31日止兩個年度的營業額約88%及90.5%。主要透過招標邀請從總承建商投得項目。泥水工程項目屬非經常性質。

公司資料如下，上市日期在2017年9月29日，行業及業務性質是建築，上市方式和規模包括國際配售和香港發售發售價在0.43元至0.49元，預期市值2.58億元至2.94億元，凈集資額中位數0.46元計，售股所得款項凈額約為4,000萬元，應占年度及期間溢利及全面收益總額（2016年和2017年平均值）的124.385萬元或276.419萬元，換算市盈率（2016年和2017年平均值）約20.74倍至23.63倍，保薦人是匯富融資，主要股東兼董事75%。

買入策略可在IPO期間小小注，或者不抽，如開市後發售價0.43元至0.45元之間，才考慮暗盤買入。

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