耶倫「大難臨頭」位置靠不住，美聯儲將落入誰手？

近期特朗普相繼約談了四名官員，其中包括美聯儲現任理事傑羅姆·鮑威爾，斯坦福大學經濟學教授約翰·泰勒，白宮國家經濟委員會主任加里·科恩(和特朗普互懟之後，被考慮的可能性大大降低)，現任美聯儲主席耶倫，以及前美聯儲理事凱文·沃什(沃什在政策立場上要遠比耶倫更加鷹派)。外界猜測這五名人員均在特朗普對下一屆美聯儲主席人選的考慮範圍之內。

白宮和美聯儲的困境：如果沒有川普，耶倫的連任是最佳的選擇；川普和耶倫若能攜手共進，自是對美國最有利的局面；而如今川普入主白宮，互懟耶倫，「大手筆」的政策雖然不被看好，但彈劾總統要比解僱美聯儲主席帶來的衝擊小很多，留下的選項似乎只有一個：耶倫下台，另選高明。

前段時間，在一篇《耶倫懟川普，美元大跌何時休？》的評論中，筆者曾詳細解讀川普執掌下的白宮和耶倫帶領下的美聯儲在政策手段上的分歧。很顯然，美國大選，川普的異軍突起，入主白宮，打亂了耶倫奉行了長達數年之久的「太極」政策。川普走馬換內閣之後，企圖以弱勢美元政策，實現曲線救國的目標，廢奧巴馬重塑醫改，稅改，高築牆以擋難民，修法以阻移民等等。和弱勢美元一樣，實際上都是川普內閣大刀闊斧政策中的一環。

只是，嘴炮川普，高調的特質，很容易給人留下話柄。成功了，現在所做的一切，都會成為今後傳奇的談資；失敗了，今日的所作所為自然也就成了被彈劾，被批判，被興師問罪的證供。

所以，對特朗普而言，看似囂張不可一世，甚至不惜做twitter裡面的一個網紅，來為自己的政行開道，實則是被放在了騎虎難下的尷尬境地。大選之時吹過的牛，上任之後撒過的謊，現在已經走到了需要逐一兌現的時刻，想要逃避，沒有這麼容易。

而耶倫，美聯儲的當家掌門人，可以說是特朗普富美強國夢路上的最大幹擾。這並不是說，川普總統和耶倫主席兩者就是政敵的角色，二人最終的目標相同，都在致力於提高就業，減負企業，實現通脹。二者的分歧在於，實現目標的方式不同，耶倫和川普，可以說是一柔一剛，耶倫的太極之術川普看不太懂，川普的剛猛之路則是犯了耶倫的大忌。另外，以川普的角度審視美國目前所處的境地，若無所作為地奉行耶倫的經濟政策，一來收效甚緩，川普等不起，二來即便是耶倫的方法奏效，也會被美國民眾解讀為美聯儲之功，功勞不明，川普如何能夠取悅於人。

耶倫，一方面不認可川普政策的可行性，所冒的風險太大，有違其政策的初衷，另一方面，川普競選總統之時，耶倫原本是攔路虎的存在。「老閨蜜」希拉里的落敗，已經將耶倫擺到了川普內閣的對立方，除非耶倫低頭做出妥協，否則想要在川普任期內，以一個政見分歧者的身份獲得連任，可能性可以說是微乎其微。所以說，想要讓二者坐下來，靜心談上一談，實在是過於困難。

在特朗普約談的五名人員中，耶倫是被替換的對象，能否成功連任，要取決於接下來的幾個月內能否取悅川普。另外呼聲最高的當屬約翰·泰勒和凱文·沃什兩人。

泰勒，曾身兼斯坦福大學經濟學教授和總統經濟顧問委員會數職，其專業知識和學術領域主要集中於宏觀經濟、貨幣經濟學和國際經濟學。而這些剛好和川普尋求的人才要求符合。通脹目標的達成，就業環境的進一步改善，美元霸主貨幣地位的鞏固等等，剛好契合泰勒的研究領域。唯一的不確定性在於，泰勒的行事作風是否對特朗普的胃口，更通俗些講，就是這兩人能否尿到一個壺裡去。目前特朗普已經拋出了自己的橄欖枝，泰勒願不願意接，和特朗普擦出「愛」的火花，是半年後能否上位，接棒耶倫的關鍵所在。

從泰勒執教斯坦福的作風分析，其人屬於傳統經濟學一派，比較鐘意於從經濟學原理的角度分析解決問題，和耶倫有相似之處。所以，我們可以預計，若泰勒接棒耶倫，成為美聯儲的下一任掌門人，對當下政策的衝擊很小，無論是在加息，縮表還是醫、稅改方面，很大程度上只是在耶倫現有政策的基礎上進行微調。不過，若泰勒變節，做了川普的小三，我們上述的分析，直接當做扯淡即可，也不要過於在意。

凱文·沃什，無論是在當前的市場傳聞熱度排行榜中，還是在博彩下注網站predictit瘋狂的押注中，他都是除了連任的耶倫之外，呼聲最高的外部「候選人」。

換句話來說，下一任美聯儲主席將在耶倫和沃什之間二選一的可能性極高。

耶倫，前文筆者已經分析，在「老閨蜜」敗北之後，其延續了多年的貨幣政策受到了新任總統特朗普的質疑，二人甚至一度走到了互懟，攻擊的地步。擺在耶倫面前的選擇，只有兩個:要麼，卸任退出，交出權利棒；要麼，屈服於特朗普的胯下，曲線施政，風頭過後，再做打算。第一種選擇，不甘，第二種選擇，憋屈。所謂的二選一，就是把耶倫往絕路上逼，當然不排除未來的幾個月內，耶倫和川普會達成共識，若是如此，那麼其它所有的候選人將會被直接除名在外。

沃什，作為最年輕的美聯儲官員，無論是今年初批評耶倫的美聯儲政策，還是當年---2010年質疑擴大QE，可以很明顯的看出，其標準的鷹派作風，「好鬥」的狂熱分子。而外媒對沃什的評價也相當有趣「當時年僅35歲的沃什在沒有經濟學博士的情況下，僅靠律師學位卻能進入美聯儲，從一名白宮國家經濟委員會職員直接成為美聯儲官員，這很不尋常。最主要是因為他有一個身為億萬富翁的老丈人Ronald Lauder(雅思蘭黛繼承人)----此人喜歡用金錢來獲得政治影響力(和川普類似)」。

「如果沃什上任，無疑將是一場災難」美國自媒體平台Medium上的文章如是評價。以沃什先前的作風推測，一旦其接過耶倫的權杖，將會大刀闊斧地整改耶倫任期內的貨幣政策，把美聯儲推向一個鷹派的高潮。無論是對美國本土，還是對全球範圍內的其它經濟體，都將造成難以想像的衝擊。雖說特朗普行事作風飄忽不定，但我們還是有足夠的理由相信，特朗普不會將美聯儲輕易交到一個不受控制的狂熱分子手中。

至於說他們如何權衡利弊，達成什麼樣的共識，不是問題的關鍵。耶倫、泰勒、沃什，最後無論是誰執掌美聯儲，有一個事實永遠不改「依靠美元，繼續薅世界的羊毛」，所有的不同，只是手段的不同，不要抱有幻想。

再談加息，美聯儲後續的貨幣政策態度並不會有太大的改變。耶倫連任，加息仍將循序漸進的施行；泰勒受寵，其實和耶倫連任並沒有什麼區別，極有可能，泰勒只是在耶倫劃定的路線上玩點兒自己的特色；沃什，其鷹派作風，或將引發一場市場浩劫，短期也會將美元的不確定性推到極致，但是大趨勢很難被撼動，或者說其目的並不是為了改變未來，而是另行其道，改了改通向未來的道路。

所以，對美元和金銀而言，我們仍需要延續先前的分析：美元大跌之後，勢必還會有一波大漲，伴隨美聯儲後續加息的進行，如期而來，屆時不要驚慌，大漲之後才是大頂的來臨；金銀，依舊是那句話「美聯儲加息後時代，金銀看漲不改」。未來的上漲空間很大，漲勢初啟動，美聯儲加息後時代，大周期級別的漲勢尚在初級階段。至於1357的見頂，預料之中，情理之內，鑫胖導彈的威力，只能說是左右了短線和中線周期內的走勢，而大趨勢，看的是世界經濟環境，金融榮枯周期，而美聯儲的加息則是最直觀，最容易量化的參考指標。

縱觀國際形勢熱潮，再論中國經濟展望。剖解時事資訊、直擊全球熱點、解讀市場動態、熟練掌握金融財經操作技巧、對股市、期貨、現貨、外匯等金（銀）油交易有專業知識獨特見解、助你立足金融前沿。關注老師（bjns0526）獲取每日投資獲利資訊，精準交易策略。

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