開心麻花IPO「好消息」：《羞羞的鐵拳》上映6日票房破十億

作者 | 張偉

不出意外，《羞羞的鐵拳》將會是2015年《夏洛特煩惱》之後第二部替開心麻花拿下國慶檔冠軍的影片。

根據貓眼專業版的統計，《羞羞的鐵拳》上映6天，在今日晚間18：52票房突破十億。兩年前的「夏洛特」則花了15天時間達到十億票房。而今年國慶檔的其他影片目前的票房水平都被「鐵拳」甩開，其後的《英倫對決》、《追龍》票房剛過四億，同為熱門影片的《縫紉機樂隊》、《空天獵》則剛過兩億。

對於《羞羞的鐵拳》背後的開心麻花來說，票房的勝利是其一貫主打的喜劇的勝利，更是其在IPO關鍵階段的機遇勝利。

「有驚無險的IPO」

截至目前，開心麻花一共出品了三部電影：《夏洛特煩惱》、《驢得水》、《羞羞的鐵拳》，這三部影片的共同點是：均改編自開心麻花的自有話劇IP。數據顯示，開心麻花累計推出了原創話劇25部，音樂劇2部，兒童音樂劇2部。

今年6月，開心麻花向證監會提交了首次公開發行股票並在創業板上市的申請，並於6月30日領取了《中國證監會行政許可申請受理通知書》。在開心麻花衝擊IPO過程中的一個小插曲是因簽字律師離職，IPO一度中斷，直到9月29日才恢複審查，但這也屬於正常事件，並不好影響最終能否闖關成功的結果。

另一個插曲是其最近發布的半年報數據。

從2010年起，麻花以北京為總部，陸續在全國各地中心城市設立了子公司，進行區域化管理，複製總部模式。而演出一直都是開心麻花的強項。

2014年-2016年演出及衍生業務毛利分別是8408.58萬元、9556.82萬元、1.39億元，合計約3.19億元。熱門舞台劇《烏龍山伯爵》等產生的收入均超過1000萬元。另外，2016年度演出業務較上年度增長37.51%。

但問題也出在演出業務上。半年報顯示，開心麻花今年1-6月實現營業收入1.6億元，同比增長35.71%；而歸屬於掛牌公司股東的凈利潤2635.28萬元，同比下滑19.43%，開心麻花表示，營業收入增長是由於公司當期新增藝人經紀業務收入所致，而凈利潤有所下降則是因為公司演出業務場租成本及人工成本較上年同期有所上升。

開心麻花在業績報中指出，由於劇場場租因地理位置、演出市場等多種因素影響在全國呈現出不同價格的情況，隨著公司業務規模的持續擴大，在全國範圍內合作的劇場數量亦相應增加，可能出現多個劇場場租價格短期內同時快速上漲的情況，致使公司演出成本相應增加。雖然公司已與多個劇場建立了較好的合作關係，且部分劇場簽署了長期租賃協議，但公司仍可能面臨場租價格上漲過快對經營造成的不利影響。

同時，人力問題更加不能忽視，這對於開心麻花來說既要平衡演員的成本又要有意識地培養擴充新人以滿足演出場次的增加。而劇目成就的演員一旦成名，成本又會進一步增加。

有驚無險的是，這些問題尚無法威脅開心麻花的整體成長。

儘管開心麻花近半年凈利潤出現下滑，但其仍然滿足創業板上市條件：最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少於一千萬元，且持續增長;或者最近一年盈利，且凈利潤不少於五百萬元，最近一年營業收入不少於五千萬元，最近兩年營業收入增長率均不低於百分之三十。

而《羞羞的鐵拳》的大獲成功，必將給開心麻花帶來不小的利潤。畢竟兩年前的《夏洛特煩惱》取得14.4億票房後，為開心麻花帶來了1.9億元的收入，占開心麻花2015年全年營收的50%。

電影成為開心麻花的盈利重拳

一面是演出業務利潤下滑，另一面是《羞羞的鐵拳》等影片的高票房，這也難怪開心麻花會越來越重視電影業務。

《夏洛特煩惱》成功之後，開心麻花官方曾表示，未來希望將這些成熟的話劇IP都搬上熒幕。對於開心麻花來說，這些IP擁有了巨大的開發潛力。

而在招股書中，開心麻花明確寫出擬募集資金7億元，其中4億元投資於電影項目，1.5億元投資於戲劇項目，其餘的用於補充流動資金。這也就是說，一半以上的募集資金會被投入到電影中。開心麻花將在三年之內投資拍攝《李茶的姑媽》、《浪漫法餐》、《牢友記》《戀愛夢工廠》、《民女槍財主》、《烏龍山伯爵》六部影片。

事實上，電影從2013年開始就是開心麻花的重點。2012年底，伴隨《泰囧》大熱，開心麻花CEO劉洪濤決定有所作為，於是在2013年開始籌備影業公司，並確立了「雙引擎」的戰略方向，演出和影業並重。

劉洪濤曾在去年年底接受媒體採訪時總結了開心麻花做電影的三個優勢：第一，對喜劇的理解；第二，團隊；第三，粉絲群。

而開心麻花也總結出了自己獨特的「電影套路」。從這個角度來看，《羞羞的鐵拳》更重要的意義恐怕在於證明開心麻花的話劇改編影片模式完全成立。如果說《夏洛特煩惱》是一個偶然，那麼《羞羞的鐵拳》證明了團隊已經摸清了此類喜劇片的創作手法，證明了這種「以小博大」模式的可複製性。

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