小眾市場潛力大，江南布衣股價持續上漲，市值逼近50億

8月24日，JNBY第二家香港門店在希慎廣場開業，圖片來自江南布衣官方微信

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作者 | 陳舒

時尚頭條網報道：受業績持續被看好影響，在港上市的國內服飾集團江南布衣(03306.HK)近一個多月股價持續上漲，今日更大漲近5%至每股9.28港元，自上市以來股價已累計上漲40%，市值錄得48.14億逼近50億，與潮流品牌零售商I.T集團(00999.HK)市值相當。

有分析指出，公司主品牌女裝JNBY，在收入規模已經達到12億的情況下主品牌17財年獲得了超過14%的收入增長，略超預期。收入的加速增長說明公司主品牌尚未達到市場擔心的天花板。

圖為江南布衣近三個月來的股價變動

圖為江南布衣2014年至2017年的粉絲消費、會員消費增長狀況。

圖為江南布衣年消費超人民幣5000元的會員人數增長數據。

期內，集團已經擁有會員賬戶逾200萬個，其中微信賬戶數逾150萬個。在 2017財年，會員所貢獻的零售額佔零售總額的62.6%，集團的活躍會員賬戶數目已超過26萬個，2017財年購買總額超過人民幣5000元的會員賬戶數目逾11.8萬個，其消費零售額亦達到人民幣14億元。

截至今年6月底止的去年全年，江南布衣集團純利潤錄得3.32億元人民幣，按年升38.54%，期內，營業收入錄得23.32億元，按年升 22.58%；毛利14.75億元，按年升23.87%。據悉，江南布衣集團在全球經營的實體零售店總數由2016年6月30日的1316家增加至2017 年6月30日的1591家，包含海外的39個經銷點在內，其零售網路覆蓋中國內地所有省、自治區和直轄市及全球其他17個國家和地區。

與大多數的服飾品牌不同，從不請明星代言，靠設計打動消費者的國內女裝JNBY母公司江南布衣集團開始受到資本的追捧。

相比近期在國內A股上市的太平鳥以及安正時尚，江南布衣受資本市場追捧沒那麼「立竿見影」，但現在投資者正開始意識到江南布衣的市場潛力。據諮詢公司CIC早前的調查，中國主要的設計師品牌大約有三百個，前五名就佔了30%的市場份額。而江南布衣排名第一，佔總量的9.6%。集團始創人、主席及行政總裁吳健早前表示，集團不是靠開店推動增長，而是靠設計師品牌來推動。

江南布衣集團1997年在杭州成立，目前主要擁有5個品牌，包括女裝JNBY、男裝CROQUIS（速寫）、童裝jnby by JNBY和Pomme de terre（蓬馬）以及高端女裝less。根據第三方數據公司CIC統計，去年，江南布衣集團在中國設計師品牌時裝行業占最大的市場份額。包括JNBY和less兩個品牌在內的女裝部門銷售額去年同比增長15.9%至15.3億元，佔整體銷售額的65.6%。

隨著追求生活品味的消費人群快速增長，對個性化和時尚產品的需求將不斷上升，設計師品牌細分化市場的潛力巨大。據OC&C戰略 諮詢公司評估，中國的服裝市場總價值約為3000億美元。

隨著江南布衣集團國際化擴張計劃的逐漸推進，江南布衣集團CFO Frank Zhu表示將其分為兩部分進行，一個是走出去，擴大品牌在資本市場的朋友圈，另一個則是吸引新的設計師人才，成為一個設計師平台。江南布衣集團成熟的商業模式能夠支持有才華的設計師做他們想做的事情，而設計師的不斷推陳出新則能激發江南布衣集團收入增長的活力。

據時尚頭條網獲悉，江南布衣集團計劃在不久後推出幾個新品牌，其中會包括新設計商務男裝與可再生的環保品牌。與此同時，江南布衣也在加緊海外市場的布局與擴張。不過截止目前，江南布衣集團未透露具體收購的對象。

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