印度本輪棄標，貿易商淪為「接盤俠」，你敢不敢賭后市？

從確定印度NFL公司廢棄已在10月31日招標中成交的77萬噸尿素至今，已過去了一周時間。受棄標影響，國內尿素價格無懸念的呈現回調走勢。考慮到印度招標一直作為我國尿素內銷市場重要的定價參照，此番棄標不僅意味著23萬噸尿素出口訂單被廢，更是對國內廠商心態上的打擊。由於近期高價尿素操作風險大，加之出口利好頓失，業內猜測尿素出廠價或將就此跌破1500元/噸。然而，市場經過一周的消化之後，尿素主產區出廠報價跌幅有限，部分企業仍能堅挺報價，更有先跌後漲的情況。

小編建議在利好環境下，談尿素理想調整，實際也是考慮到每逢行情調整必然經歷買漲不買跌的過程，也可視為慣性下跌的思路。但從尿素市場一周來的反饋看，不得不說是情理之中與意料之外共存的情況。一方面是尿素價格下滑在所難免，另一方面則是下游抄底需求漸濃。換而言之，出口失利確實給了國內高價尿素一個理性回調的契機，同時也被看好後市的經銷商視為了抄底機會。

供求面尚屬可控範圍

所謂的可控範圍指的便是整體尿素市場緊平衡或局部貨源偏緊，雖然在「十九大」閉幕後，河北以及周邊區域的尿素企業加速復產，但前期較大的待發量為工廠提供了穩價籌碼。據初步統計，全國尿素企業開工率重返55%的水平，但西南地區再談限氣，川、渝地區氣頭尿素產量或將減半。另外，仍有部分尿素企業銷售更具利潤空間的液氨產品，暫時不產或減產尿素。以致國內尿素整體供應量不及開工率所對應的理論產量。

內需局面正在好轉，據市場相關消息表明：上周山西個別企業確有暗降吸單的現象，但價格未破1600元/噸，並在隨後漸多的新單抄底支撐下，本周出廠價再度回調至1650元/噸左右。而山東、河北、河南的尿素出廠價尚能維持在1680~1700元/噸。足見下游市場剛需正逐漸啟動，前期持幣觀望的經銷商陸續入市，並呈現出中型經銷商抄底先於大經銷商的特點，且多為3000~5000噸的訂單。此時不談「賭后市」的操作思路，單就冬儲備肥而言，逢低少量備貨也屬常理之中。但由於前期觀望者居多，部分「強手」的尿素企業已可借勢惜售挺價。

尿素後市出口仍被期待

印度本輪棄標實屬利空因素，導致我國尿素止漲回落。貿易商方面更為無奈，接連攀升的印標價格快速推漲國際尿素報價，同時也令國內廠商加速集港。山東、河北等地尿素企業收到大量港口訂單。如今價格雖降，前期集港訂單仍在發運，為貿易商惋惜成為「接盤俠」之餘，也猜測這部分集港尿素或被轉為地銷操作，但貿易商似乎並沒有放棄出口，依然堅持入庫儲備。事實上，從印度宣布「因不可抗力取消本次招標」的第一時間，業內便明了這是對高價進口尿素的抵制。但並不代表其後市不再招標，畢竟從前幾輪印標操作中可以看出存在進口剛需。貿易商經此一役，後期印標或存降價投標與提價投標的兩極分化。總之無論高價低價，貿易商出口意向依然明確。

綜上所述，事實證明印度棄標對國內尿素行情的影響有限，市場並不單單依靠出口利好，逐漸啟動的內需市場或成為本輪觸底支撐。據了解，大部分抄底經銷商認可當前國內尿素仍存利好支撐。無論是高成本低開工率的生產現狀，還是不確定的環保政策干預，又或者庫存偏低的冬儲市場，都將成為大、中型以及小經銷商適量備肥的心理支撐。正如小編之前所言，本輪傳統尿素主產區（晉、冀、魯、豫）的初步觸底價已被業內看至1600~1650元/噸。（來源：中華商務網 楊盧義）

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責任編輯：Scarlett

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