財報怪圈：車賣的好不好，竟然和盈利沒關係？

當銷量增減和營收增減不成正比，我們就只能呵呵了。

文▍砂糖兔

解讀完一圈跨國車企的財報，大家基本上能發現一個規律，首先車企盈利好不好，取決於車賣的好不好。基本上銷量大增的上市車企，營收和利潤也都會是上漲趨勢。

當然也有一些特殊情況需要考慮，比如戴姆勒這種攤上柴油醜聞的，就要多掏錢去善後，成本提高了，利潤也就會相應減少。

又或者這個季度趕上你的產品密集投放期，推新車就意味著要多掏錢投廣告啊搞營銷啊，這部分成本也會上漲，所以利潤也有可能下降一點；或者新技術研發密集期，這部分的支出也會突然增加，利潤也受影響。

為啥上來要說這些呢，就是想給大家鋪墊點基本常識，車企嘛，畢竟是靠賣車賺錢的。除了上面提到的一些特殊情況，基本上您想賺錢，肯定靠的是銷量的上漲。但是拿到了國內幾家上市車企的三季度財報，我們卻發現了異類。

異類是誰，不著急，咱慢慢往下看。

盈利下跌：長安長城江淮

長城汽車今年的「最賺錢自主品牌」頭銜肯定是要拱手讓人了，根據官方公布的第三季度財報，1-9月實現營業收入634.29億元，同比下降0.04%；歸屬於上市公司股東的凈利潤28.79億元，同比下降60.05%。不過1-9月長城汽車的累計銷量為70.6萬輛，同比微增2.25%，並沒有出現下跌。

這次財報並沒有給出盈利下滑的解釋，不過半年報的時候已經提過原因了，再看銷量微增利潤卻下滑的結果，大家也能猜出來幾分，那就是降價促銷導致成本支出增加，再加上推新品牌WEY也投了不少營銷費用，所以賺進口袋的銀子自然少了很多。

不過人家長城現在走國際化了，傳的都是國際緋聞，一會兒Jeep一會兒寶馬的，眼前這點兒損失，人家可能無所謂。

長安汽車1-9月實現營業收入514.31億元，同比下降4.06%；歸屬於上市公司股東的凈利潤58.11億元，同比下降24.92%；累計銷量205.8萬輛，同比下滑6.30%。

長安今年也經歷了銷量大幅下滑的情況，自主品牌和利潤奶牛長安福特都不是太給力，不過下半年開始回暖，所以營收和累計銷量的跌幅都不是太大。明年是長安汽車的產品「大年」，新車型的刺激應該會有新局面。不過長安對新能源的投入絲毫沒減少，前不久的「香格里拉計劃」還打出了投入1000億的旗號。

江淮汽車1-9月實現營業收入355.42億元，同比下降6.79%；歸屬於上市公司股東的凈利潤2.19億元，同比下降73.24%；1-9月累計銷售各類汽車及底盤382743輛，同比下降19.71%。

江淮汽車的盈利大幅下滑，官方給出的解釋就是因為「新能源汽車補貼退坡和乘用車銷量下降」。真是成也新能源敗也新能源啊，不過也是靠著新能源，人家江淮牽上了大眾汽車的手，又和小鮮肉蔚來汽車達成了合作。

盈利上漲：廣汽and一汽轎車

廣汽集團今年是揚眉吐氣了，1-9月實現營業收入516.31億元，同比增長50.15%；歸屬於上市公司股東的凈利潤89.62億元，同比增長59.79%；累計銷量146.7萬輛，同比增長27.63%。

廣汽集團的搶眼表現主要是旗下各品牌均衡發展，廣汽乘用車、廣汽菲克、廣汽三菱、廣汽本田和廣汽豐田都是正向增長，所以車賣的好了，沒有掉隊的，盈利自然也就好了。

一汽轎車現在是摘掉了老大難的帽子了，1-9月實現營業收入198.27億元，同比增長32.17%；歸屬於母公司所有者凈利潤2.91億元，同比增長140.69%；累計銷量16.9萬輛，同比增長28.2%。

紅旗品牌被獨立出去，一汽轎車現在是沒有負擔一身輕鬆的向前走了，而且旗下一汽馬自達現在勢頭也很好，貢獻了不少利潤。雖然難兄難弟一汽夏利還在虧著錢，不過反正被董明珠看上了，董小姐要是掏錢買下它，以後的命運也會大不同了。

奇葩選手：眾泰汽車

好吧，最後終於輪到奇葩選手出場了。看看上面這些企業，甭管是漲了還是跌了，至少都合邏輯，與銷量表現成正比。但是眾泰這位另類選手就讓人大跌眼鏡了。

眾泰汽車1-9月實現營業收入58.1億元，同比增長831.13%；歸屬於上市公司股東的凈利潤2.58億元，同比增長982.85%；累計銷量卻只有18.34萬輛，同比下跌19.91%，距離全年40萬銷量目標完成了不到一半。

銷量跌出翔，利潤卻暴漲，這也是沒誰了。背後原因也不難解釋，因為現在的眾泰汽車，是原上市公司金馬股份收購了永康眾泰之後更名來的，通過這麼一倒手，上市公司的利潤就翻十番嘍。

除了模仿，就是玩兒資本局，這種經營之道也是獨樹一幟了。汽車企業們還是老老實實向上面那些榜樣學習吧，車造好了，銷量上來了，才是王道。

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