當風險資本遇上慈善——中國的公益風投家門正在行動

撰文：李好

為了更好地扶持社會企業發展，中國的公益風投家們正在行動

「和直接資助不同，公益創投隱形於社會企業和公益組織背後」

7年前，藝術策展人苗世明在為北京798雙年展籌劃「人人都是藝術家」項目的時候，發現經過培訓後的腦部殘障者展現出了令他驚訝的才華：一名在車禍中腦部遭嚴重撞擊智力受損的40多歲的男子，經過培訓後能畫各種各樣的小人，滿滿一張紙，表情、動作各不重複。受到觸動的苗世明發現，以腦部殘障人士為創作主體的「原生藝術」市場在西方國家已相當成熟，這群和職業藝術圈沒有連接的群體，通過無意識和潛意識進行藝術創作，同時藝術實踐在一定程度上改善了他們的心理狀態和情緒。

由無障礙藝途WABC發起的「發現中國的梵高」項目

為什麼不能在中國創辦一家機構，將畫筆遞給中國的殘障人，培訓他們並幫助他們出售畫作？苗世明在那一年創辦了無障礙藝途(WABC)，通過建立社區站點工作室的形式，開設藝術潛能開發課程。在原創作品面世後，WABC通過專題展覽、銷售衍生品等方式獲得收入，並將一部分收入以版稅形式返回給殘障人士。

經過7年的發展，WABC已經在北京、上海等6個城市開設了40多個社區工作室，工作人員和教員數量超過百人。2016年5月，正在北京看著自閉症兒童作畫的苗世明接到一個電話，他被邀請到愛佑慈善基金會談接受資助的事。苗世明在2015年聽說了愛佑益+項目，他在2016年提交了申請表格。在組織規模擴大的同時，他期望WABC成為一個效率更高、更有影響力的機構，這需要外部資金支持和能力幫扶。

「你為什麼做這個項目？你對它的未來規劃是什麼？得到資助後打算如何使用這些錢？」愛佑關注苗世明運作機構的方式、人員的組成和運用資金的效率。兩個多小時的會談之後，愛佑慈善基金會確定了一筆投資——這意味著WABC將每年能得到30萬元以上資助，同時愛佑成員將針對WABC發展中的短板，如HR、IT、戰略選擇等進行扶持。這只是愛佑基金會在過去三年投資的數十個公益創投項目中的一個。

愛佑慈善基金會理事長王兵致辭

愛佑是一家成立於2004年的慈善基金會，早期進行孤貧先天性心臟病患兒救助等項目，2013年開始通過運營「愛佑益+」項目逐漸進入公益創投領域。愛佑發布的年報顯示，截至2015年底，愛佑公益創投項目累計資助機構30家，首批資助的3家機構收入2014年平均增長70.10%，2015年平均增長33.94%，第二批資助的7家機構收入2015年平均增長38.70%。

公益創投正在湧現

在中國，公益慈善領域中願意承擔風險，將資本投入公益組織或社會企業的基金會和產業鏈配套機構正在湧現。這一現象的出現來自政府和慈善基金會、企業家的共同推動。2014年底，中國國務院專門出台的《關於促進慈善事業健康發展的指導意見》中首次將「公益創投」寫入政府文件，而中國企業對公益的熱情持續增長，希望以創新和高效的方式行善，推動了慈善業創新捐贈方式、模式創新。

2016年11月，中國慈善聯合會發布的《2015年度中國慈善捐助報告》指出，本年度捐贈總額首次突破1100億大關，創下歷史新高，其中企業捐贈超過70%，與此同時，公益創投這一新型捐贈和公益慈善支持方式正在社會與政府兩個渠道齊頭並進。「中國慈善事業處於進一步邁向法制化、專業化、規模化、國際化的關鍵時點，在創新捐贈方式，打造捐贈平台、拓展業務領域有不俗表現，年度慈善行業發展關鍵詞之一是公益創投。」該報告這樣表示。

不過，該組織告訴《商業周刊/中文版》，目前行業內缺乏對公益創投相關調研統計數據。愛佑慈善基金會公益創投項目部總監張琳預計，國內從事機構資助型的公益創投業務的基金會數量在15至20家之間。

2016年8月中國發展研究基金會和友成企業家扶貧基金會發布的《社會價值投資報告》指出，中國除了基金會對社會企業進行資助，還出現了投資孵化機構和社會投資平台如創始實驗室，以及專門從事社會投資和企業社會責任諮詢和評估的機構，如商道縱橫、瑞森德企業社會責任機構。此外國內知名的大企業，如聯想集團、海南航空等，將公益創投納入自身的社會責任戰略。

北京師範大學社會發展與公共政策學院和宜信在2015年6月聯合發布的《亞洲公益創投實踐》報告指出，亞洲已經達到了一個實踐自己公益創投目標的臨界點，亞洲的公益創投家正在把不同的公益創投模型融合，使其適用於亞洲的政治和文化。

與傳統慈善不同

「公益創投相對於傳統慈善系統較為新穎。」《亞洲公益創投實踐》報告指出。公益創投的運作模式是將籌集的資金交給一個強有力的團隊，期望其獲得成長後有能力幫助更多人。這是一種最早起源於美國的公益資本投入方式，希望以「投資」的理念而不是傳統的捐贈方式，與公益組織或社會企業建立長期關係，致力於幫助社會組織的能力提升，以不斷提供更好的社會問題解決方案。

在公益行業從業者們看來，公益創投與傳統慈善機構從事的項目資助是截然不同的事情。「在社會創業領域做天使投資的工作。」從微軟離開進入慈善領域，銀杏基金會理事長林紅花了很長時間才向自己的母親解釋清楚自己的工作。林紅所在的銀杏基金會是一家支持社會領域創業青年，開展相關研究、培訓、交流活動的機構。

「

NGO組織古村之友創始人湯敏則認為，公益資助是我給你錢，你買一堆雞蛋回來；公益創投的邏輯是，我投一筆錢幫你養一群母雞——這群母雞將會有能力產出更多雞蛋。「和直接資助不同，公益創投隱形於社會企業和公益組織背後。帶著道德滿足感和優越感的機構，不會願意做這樣的事情。」他告訴《商業周刊/中文版》。

公益創投模仿風投行業，希望創造出一個更具效率的社會企業。「和風險投資相比，我們在專業上相同點非常多，比如項目篩選、盡職調查和投後管理工作。」愛佑管理顧問叢志剛在接受採訪時這樣表示。

在進行投資判斷時，和風險投資也有類似之處，愛佑理事長王兵表示，和商業公司一樣，公益企業的創始人是最關鍵角色。他們需要有能力清晰描繪腦海中藍圖和未來戰略，同時必須具備專業知識、管理能力和內在洞察力，以便能更高效地在社會領域或社會問題上發揮作用。

但與風險資本不同，公益創投需要基金會的高度參與，與社會企業創始人一同探索實踐的方式，以幫助公益組織建立戰略目標和業務能力。2013年，在公益創投試水期，愛佑資助了公眾環境研究中心，這是一家公益環境研究機構。愛佑派代表進入該機構理事會後，發現有六個項目正在齊頭並進，於是建議創始人馬軍把握當時湧現的移動互聯網浪潮，將主要精力放在可供公眾實時了解污染情況的應用產品「蔚藍地圖」。經過多次迭代和更新，蔚藍地圖現在實現了與國家環保部、水利部等公開舉報環境違法平台的直接連通，提供了一條社會公眾參與環境治理的便捷通道。

更荒蕪的環境

和歐美國家有著成熟的公益環境，可以供公益創投機構在其中篩選優質機構不同，中國的基金會們需要面對一個更荒蕪的環境。北京樂平公益基金會秘書長沈東曙成立樂平基金會時發現，在中國公益領域，並沒有那麼多可供投資的對象。樂平基金會成立於2010年，從事社會企業的運營和投資，目前總投資額超過1億元。「我們只有挽起袖子，把自己變成連續創業家。」沈東曙這樣表示。

樂平基金會成立後，內部孵化投資了成都大邑富平小額貸款公司等多家公司，並創立了專註於公民慈善家培養的SVP(socialventurepartners，意為「社會創新投資夥伴」)等多家社會企業。《中國社會價值投資報告》指出，樂平基金會是中國最早創建和投資培育社會企業的公益機構之一，針對缺少平等發展機會的人群，直接服務超過10萬人，惠及逾50萬人口，為他們提供在市場中難以獲得的職業發展、金融服務等。「樂平基金會通過培養社會創新者、搭建跨界社區，為公民社會的推動提供了重要示範。」學者、樂平基金會發起人資中筠在《財富的責任與資本主義的演變》一書中這樣表示。

這兩年，樂平基金會逐漸發現社會企業領域在發生變化，越來越多的新型項目正在湧現。大環境的變化讓樂平基金會正在經歷一次轉型，從自己運營、支持社會企業走向在外部尋找和投資項目。2016年，樂平基金會投資了建築、養老領域等多個公益項目。

「創新一定要承受失敗的代價，我們希望能找到不至於拖累整個機構的『安全的失敗』，能在公益領域樹立起投資者的形象。」沈東曙表示樂平基金會未來將在創新社會企業投資中進行更多的嘗試。

尋找高品質的項目是公益創投機構面臨的共同挑戰。2013年時，王兵曾表示，中國從事公益創投最大的瓶頸來自優秀的社會企業和社會企業家不夠多。三年後，問題仍未得到解決。和商業領域的創業狂潮不同，公益領域的創業儘管在增長，但相對顯得冷清。「關鍵問題在於人才的短板。」王兵表示。現在，愛佑尋找項目的方法之一是通過自己繪製的公益版圖，尋找這些領域裡的標杆組織。「有一些機構發展很成熟了，我們推動它進一步發展;有一些剛剛起步或是空白領域，愛佑就嘗試進行孵化。」王兵這樣描述愛佑的策略。

對於愛佑來說，對其他機構進行能力扶持的底氣來自愛佑運營了全球規模最大的孤貧兒童先心病救助項目。王兵此前是一名投資人，創立了財富管理公司鼎天卓越。在2004年他成立了「愛佑華夏慈善基金會」（後改名為「愛佑慈善基金會」）。愛佑資助資金主要來自基金會理事和發起人捐助，愛佑理事會成員多為企業家，並將提高效率、能形成規模作為早期運營項目的主要目標。在創立之初，愛佑將規模化、透明化和可度量作為重要標準，2006年費用穩定、手術條件成熟的先天性心臟病成了愛佑的突破口。

到2015年，愛佑童心項目救助規模突破30000例，成為全球規模最大的孤貧先天性心臟病患兒手術治療項目。愛佑的救助模式是，全國近60家定點醫院可以通過基金會的網路業務平台完成患兒資料填報、審核、協議生成等環節，基金會完成審核後，可一鍵生成與醫院的協議，節約大量的時間和溝通成本。愛佑通過網路平台對救助各環節進行有效的管理和監控，同時不直接資助患兒而是在手術後和定點醫院結算，以確保善款的高效使用和不被挪作他用。由於先心病治療特點是費用穩定和手術條件成熟，愛佑根據年齡和病種資助患兒自付費用的50-60%，上限40000元。

依靠兒童先心病救助項目建立起對慈善業的認識後，愛佑逐步拓展救助範圍，先後開展了其它兒童救助項目，並進入了公益創投領域。王兵的判斷是，中國的慈善業最缺的不是錢，而是正確的方法，他希望將一整套運營公益組織的方法，移植到更多公益機構身上。

不用投資回報率衡量

和商業領域的風險投資相比，公益創投的業績不是用投資回報率來衡量，而是將所發放的錢和能夠做的好事的比值來衡量。但對被投機構的影響力的衡量也是難點所在。「公益創投最大的問題是很多社會組織缺少對公益創投的基本的認識和對慈善領域的敬意。我們要以項目質量的提高、社會問題的有效解決，作為衡量公益創投成功創新的標準。不能做到的機構未來會面臨如何向社會公眾交代的問題。」沈東曙這樣表示。愛佑則正在制定被投機構的淘汰機制，發展未能達到標準的機構，未來將被「愛佑益+」項目淘汰。

社會企業和社會效益驅動的營利性企業正日益成為社會投資或影響力投資的資助對象。在2016年，王兵最糾結的決定在於是否投資一家名為靈析的大數據公司。這家商業公司立足於為中國NGO組織在籌款、傳播和數據管理上提供服務。雖然王兵和投委會成員們看到的是這家機構在技術上仍然有瑕疵，但經過長時間討論，他們仍然決定投資。「一家慈善基金會去投資商業公司，這容易有爭議。但我們看到的是這家公司給公益行業帶來的技術推動力。」王兵認為，投資於靈析是第一步嘗試，投資於營利性企業代表公益創投的未來發展方向，這一判斷得到了愛佑理事會的支持。

說服投資人相信公益創投確實擁有提高社會影響和社會變革的巨大潛力，成為了機構們的關鍵任務。在募資端，公益創投的模式正逐步被中國的出資者們認可。

騰訊創始人、愛佑副理事長馬化騰表示愛佑不但專註解決兒童先天性心臟病領域的救助問題，而且正在彙集社會各界的力量，來促成一個良性的公益生態。在參與公益實踐的過程中，馬化騰發現慈善這個領域是非常專業和複雜的，有很多原來沒有想到的問題，深入下去就會浮現出來。這個過程牽涉到社會、政府、企業、個人等多方面，也涉及到理念、人才以及政策等多領域，需要更深入地學習以及培養、引進更多專業人才，同時也需要全社會各個方面一起共同努力。

「未來更多的企業需要主動地承擔社會責任，開放自己企業的核心能力和優勢來幫助解決社會『痛點』，並在這過程中成為社會型企業。我相信，越來越多的企業正在朝這個方向發展。」

分眾傳媒創始人、愛佑理事會成員江南春則告訴《商業周刊/中文版》，在經營一家企業的同時，他仍希望自己可以照顧和幫助更多人，這使得他支持愛佑的慈善行動和在公益創投上的嘗試，而他自己也身體力行擔任『愛佑益+』的公益導師。他說：「愛佑一個團隊畢竟能做的事情比較有限，但通過公益創投，把愛佑的整體能力輸出到其他公益機構的上面，每一個項目有獨特的價值，這也倒逼愛佑的能力要再生長。這是雙向的。」

在出資人鼓勵基金會進行慈善領域創新的同時，公益創投的從業者們迫切地想看到更多的慈善從業者加入這個領域。2016年11月的一次公開活動上，林紅在聽完一名留學歸來的社會企業創業者在養老領域的實踐經歷後，點評道：

「

「這一機構在發展到引爆點的時候將會對我們的社會有巨大的價值，但如果只依靠自己盈利，去做技術創新和擴大規模，成長曲線是非常緩慢的。」林紅認為需要有更多慈善基金會做社會企業的「投資」，而不僅僅是進行項目資助。

公益創投的發展面臨重重挑戰。「公益創投仍是社會部門中的一個新興角色，在促進和鼓勵企業家精神和創新方面，它面臨著提供新解決方案的根本挑戰。為了達到這個目標，公益創投產業必須解決一系列嶄新的問題，如：向市場宣傳它們在社會部門所做的事情、與其他相互補充的資本資助者如公司、私募股權和風險資本公司合作，並從中學習。」《亞洲公益創投實踐》報告這樣表示。愛佑慈善基金會公益創投項目部總監張琳則認為，進行公益創投的最大難點在於其對基金會的綜合能力要求高，這包括募資能力、資源嫁接能力、投後管理能力等，中國公益創投行業仍需要修鍊內功。

樂平的思路是在從事公益創投的同時，走向公益領域的更底層，促進人才市場和思想市場的變化。「中國最早期的慈善是授人以魚，做的是資助貧困人口等項目建設；慢慢的大家知道了要教捕魚的方法，要掀起漁業革命，改造漁業系統，這是公益創投在做的事情。但我們發現，支撐漁業系統的基礎設施也有漏洞，同樣需要投入精力。」

2017年，樂平基金會計劃了一系列圖書出版，希望向公眾普及社會創新和公益領域的常識。古村之友創始人湯敏同樣認為，中國公益行業的短板在於社會基礎。「行業本身目前所沉澱的人才和遊戲規則都比較落後，這將需要漫長的過程才能解決。」

希望的星星之火也仍在燃燒，行業的參與者們仍在為之努力。「每次出差到不同的地方，看到不管我覺得有多難解決的社會問題，總有人在一點一點地為之努力。我特別興奮，」林紅表示，「這是一個充滿活力的行業。」