傳言坐實！博通正式提案1300億美元收購高通，宇宙第一半導體收購案或將誕生！附演示稿中文版

物聯網智庫 整理髮布

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------【導讀】------

傳言坐實！博通正式提出以每股70.00美元的價格收購高通，每股將包括60.00美元現金和10.00美元博通Broadcom股票，交易總價值約為1300億美元，如果提案通過，宇宙第一半導體收購案或將誕生！

前些天，外媒傳出半導體公司博通Broadcom有意收購高通的消息，並表示具體事項還在商議中。

就在昨晚（11月6日），傳言坐實，博通正式提出以每股70.00美元的價格收購高通，每股將包括60.00美元現金和10.00美元博通Broadcom股票，此外，交易還將包括博通願意繼續完成高通斥資380億美元收購恩智浦半導體（NXP Semiconductors）的交易。把上述合併在一起，博通收購高通需支付超過1300億美元。

Broadcom的方案比2017年11月2日高通普通股收盤價格高出28％，比高通未受影響的30天交易量平均價格溢價33％。

如果提案通過，宇宙第一半導體收購案或將誕生！

博通收購高通演示稿

博通提案收購高通

致高通股東的提案

富有吸引力的報價

·以每股70.00美元的價格收購高通已發行股票

--60.00美元現金

--10.00美元博通Broadcom股票

·交易價值約為1300億美元

可觀的溢價

·相比2017年11月2日高通普通股收盤價格（54.84美元），溢價28％

·相比高通未受影響的30天交易量平均價格，溢價33％

高確定性的交易

·無論高通以110美元每股的價格收購NXP的交易是否完成，該收購提案都繼續有效。

·不受任何財務情況的影響

·與美林、花旗、德意志銀行、J .P、摩根和摩根士丹利達成高度一致

·Silver Lake Partners將提供50億美元的可轉債融資承諾支持交易

·期望保持投資級評級

·基於對產品組合的深入評估，及時的監管審批

·此前宣布的redomiciliation計劃肯定會進一步增加交易

戰略性的、有吸引力的交易

·創建一家領先的多元化通信半導體公司

·加強了在移動設備、有線基礎設施和汽車/工業等細分領域的領導地位

·加快創新能力，為全球客戶提供半導體解決方案

·提高了財務狀況:規模、多元化、每股利潤的即時增加和強勁的自由現金流

全球半導體行業領導者

博通公司是全球領先的有線和無線通信半導體公司。其產品實現向家庭、 辦公室和移動環境以及在這些環境中傳遞語音、 數據和多媒體。；而高通公司（Qualcomm），則是世界上最大的手機晶元製造商，其擁有諸多晶元專利。

如果博通和高通合併，將成為全世界第三大半導體公司，僅次於英特爾和三星電子。同時，這家新公司也將在手機通信晶元（包括Wi-Fi或者基帶晶元）領域佔有巨大影響力。

此博通非彼博通

現在的博通並不是以前的那個Broadcom Cooperation，其實是安華高（Avago）。2015年，安華高以370億美元收購博通，隨後Avago更名為Broadcom Limited，這就是現在的博通。

具體可以分成兩條路徑來講：

1.HP—Agilent—Avago—LSI—博通

1961年，HP(惠普)成立元器件部。

1999年，HP將醫療和測試儀器部門分拆出來，成立Agilent(安捷倫)，元器件部成為了Agilent的半導體產品事業部。

2005年，Agilent將半導體產品事業部分拆，被著名的私募基金KKR以26.6億美元收購，並獨立更名為Avago(安華高)。

2013年，Avago宣布以66億美元全面收購LSI(艾薩華)。

2015年，Avago收購Braodcom(博通)，370億美元。

這次收購案例當時堪稱「教科書級」，成為自上世紀90年代末網路泡沫時期以來半導體行業最大規模的收購案。自此，Avago由一個中型晶元製造商搖身一變為世界級的晶元巨頭—全球第三大晶元製造商。

2.AT&T—Lucent—Agere Systems + LSI—博通

1996年，Lucent(朗訊科技)從AT&T獨立出來。

2002年，Lucent分拆半導體部門，成立Agere Systems(傑爾系統)。

2007年，Agere被LSI Logic合併，40億美元，更名為LSI Cooperation。

2013年，Avago收購LSI(艾薩華)，66億美元。

富有吸引力的博通財務模型

明確的路線圖

·預計將及時獲得監管部門的批准

·交易受管制於:美國HSR和全球相關司法管轄區的監管

·redomiciliation計劃會進一步增加交易

·博通預計交易將在大約12個月內完成

目前大家關注的焦點在於：博通收購高通的夢想能成真嗎？

一方面，雖然博通提出的1300美元收購報價已經是天價，但對近況不佳的移動巨頭高通來說，這一報價還是有些乘火打劫的低估意味。

另一方面，雙通千億美元收購案也會面臨監管部門的反壟斷調查，這方面的壓力或許才是真正的挑戰。對博通有限來說，收購高通不僅是千億美元的天價交易，也是一次同等體型的吞併。

如果雙通真的合併，那麼這家新公司將在諸多領域都成為行業主導者。尤其關鍵的是，蘋果和三星消費電子產品的重要晶元業務將幾乎被新的雙通公司壟斷，其中包括了基帶、wifi、功放、觸控、無線充電、FBAR濾波器晶元等等。這種狀況是蘋果、三星等巨頭所不願意看到的，更是積極投身基帶晶元和5G網路的巨頭英特爾的噩夢。

高通公司表示，將審查該提案，並為股東的最佳利益行事。熟悉此事的人士告訴路透社，該公司傾向於拒絕這一出價過低並充滿風險的提案。

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