再論老美稅改與其全球金融戰略
人民日報《美國稅改，誰是贏家》全文：
美國聯邦政府2017年4月26日推出的稅改方案，號稱力度史無前例。如果這一方案能夠在國會全部獲通過，對美國的全球競爭力將產生重要影響。
稅改的好處不言而喻。
一則吸引美企紮根美國。僅企業所得稅率從35%左右降至15%上下，就將使美企稅負大大低於經合組織國家約25%的平均水平，而降低的部分可轉換為企業的利潤。據美國布魯金斯學會與城市研究所聯辦的稅收政策中心測算，今年美國企業盈利預期將增加1080億美元，明年將增2150億美元。此外，15%的稅率已接近部分避稅天堂，加上美國經濟體量龐大帶來的規模效應，有望使實體經濟步入良性循環。美國稅收基金會測算，在最佳狀態，稅改將整體使美國內生產總值增加6.9至8.2個百分點，新增就業崗位200萬個。
二則牽動企業流入或迴流美國。雖然美國政府表示會對在海外留置利潤不歸的美企徵稅，但已有透露表示，方案中的稅率將是帶有優惠性質的低稅率。據估計，美國企業離岸利潤留存約2.6萬億美元。如此一來，蘋果(147.51, 0.93, 0.63%)等海外存利、持現企業，面臨著諸如歐盟等地的額外徵稅重壓和美國的優惠低稅率該何去何從，可想而知。
三則籠絡民眾。美個稅約佔國稅總額的70%，若各項稅改方案均能落實，自然使稅基縮小、稅款降低。美民眾對聯邦政府支持率也會隨之上升，有利特朗普續推新政。
美國稅改，納稅人賺了，誰虧了呢？顯然是美國聯邦政府，以及可能被波及的其他國家。
從他國視角看，美國減稅實際上就是在挑起稅務戰。作為反應，一些有實力的國家會加入這場競爭，或競相減稅，或以鄰為壑，或設立避稅天堂。目前，這一跡象在英、法等發達國家已露端倪。這樣做不僅會使國際稅收秩序陷入混亂，更會使業已形成的G20等國際經濟政策協調框架下的《稅基侵蝕和利潤轉移（BEPS）行動計劃》等反國際稅收惡性競爭成果縮水。此外，美國稅改將使部分無力搞稅收競爭的出口導向型國家直接受損。
就美國聯邦政府而言，財政巨額減收將不可避免。據多家機構估計，如此稅改將使美政府未來10年財政減收2萬億至6萬億美元。這對於一個債台高築、過段時間就得裱糊一下債務上限這個「頂棚」的美國政府而言，風險不小。同時，參與美國聯邦政府牽頭的投資項目風險也隨之變高。未來美國經濟建設不但要減稅，還需大興土木搞基建。一面少收錢，一面多花錢，且還要吸引私人投資者往基建上投錢。試問，錢從哪裡來，誰又敢跟投？
此外，對企業而言，減稅省下來的錢幹什麼，這既是問題，也是風險。若美實體經濟投資率仍弱，利潤率不高，而炒股等金融交易仍很掙錢，企業則會回購股票裝點股價，其他投資者亦將尾隨。減稅省下的錢便會像量寬時期那樣，推高金融泡沫。這樣，稅改不但失效，還可能成為引發系統性金融風險的導火索。
11月16日，美國眾議院已經以227對205票通過了稅改法案。12月2日，美國參議院以51對49票通過了共和黨稅改的參議院版本。美國近30年來最大的一次稅收改革正是推行！可以確定的是，稅改基本上已經確定，具體實施細節可能需要美國眾參兩院協調。而一旦稅率改革正式推行，毫無疑問將成為特朗普執政最大的政績！其實，我們從之前特朗普廢除奧巴馬的全民醫療政策就可以看出一點端倪，當初廢除全民醫療政策所帶來的政府公共開支減少就是在為後來特朗普減稅政策順利推行創造條件。
上篇文章（惟佑漢唐|美國稅改「拔劍而出」，金融硝煙瀰漫全球），我們說到美國稅改其實質是引導全球資金迴流美國，對全球進行「吸血」操作。那麼接下來，惟佑漢唐將為大家詳述對各方的影響。
一、美國稅改擠壓世界避稅天堂空間
美國將美國企業的個人所得稅降到20%，而20%的企業個人所得稅是什麼概念，這已經接近於世界上某些避稅天堂的稅率，換句話說美國具備一定的避稅天堂職能。除了降低企業個人所得稅以外，還將對一些有海外避稅行為跨國公司進行嚴厲的懲罰。
說到這裡，我們就不得不講訴一下美國跨國公司的避稅手段了。全球化致使美國產生了許多的跨國企業，這些跨國企業可以利用其全球化體系結構以及各個國家稅率的不同將企業的賦稅最小化從而利潤達到最大化。最常用的手法是：將賦稅較高國家的分公司做成虧損或者盈利較少，通過關聯交易將利潤轉移到稅率較低國家或者地區的分公司。這便是利用其跨國優勢進行避稅！但是，跨國公司（包括咱們中國某些跨國公司，明白為什麼這麼多公司註冊地在開曼群島了吧）的避稅行為嚴重的影響了當地政府的稅收，就拿咱們中國來說吧，許多跨國公司在中國獲取高額利潤，但是由於中國企業個稅相較其他國家高一些，所以他們就將中國地區獲取的高額利潤通過各種合作協議、繳納知識產權費等將利潤轉移到海外的母公司註冊地。有人可能要問了，難道就不怕被政府查嗎？好吧，你去查他公司，你說他講利潤轉移了，他們可以給政府說知識產權費用高，也可以說他們的財務審計是通過四大審計的走的正規流程來的，沒有問題。總而言之，套路一個接著一個，就是少交稅。
特朗普的這次稅改力度大且嚴厲，這就相當於逼著美國的跨國企業將海外資金拿回美國，這美國稅改的第一個目的------強迫跨國企業將利潤拿回美國，就算達到了。
二、吸引全球資本迴流
之前的文章惟佑漢唐提到過，稅改其根本目的就是為了吸引全球資金迴流美國。通過拉高美股，製造賺錢效應；通過減稅對其他高稅率國家形成稅率差，這將迫使高稅率國家資本外流加劇；配合加息周期以及縮表預期，提升美國與其他國家的息差，迫使資金流入美國。美國的手段一個接著一個，現在像極了笑傲江湖中擁有吸星大法的任我行。但是，任我行再厲害不還有一個叫「東方不敗」的能夠將其打敗么？
三、對中國的影響
前文說到，美國拿準了中國不敢進行大規模減稅。那麼中國實際情況怎樣？惟佑漢唐的觀點仍然是，中華家不會跟隨大規模減稅或者說中國減稅的空間不大。近年來地方政府投入過多資金於基礎設施建設，且基礎設施建設收益較慢，導致地方政府債務壓力較大，財政比較吃緊，這時候再減稅可能會出現局部系統性風險。中華家是心有餘而力不足。
中國的首要問題不是降稅，而是如何有效去槓桿、加強監管金融和稅務監管、抑制股市樓市泡沫、遏制資金外流，而非像某些網路大V宣揚的中國必須跟隨美國降稅，用中國不降稅來抨擊政府那樣。我們如果能夠很好的修建起金融防護城牆，中國才能屹立於東方處於不敗之處。
美國加息和稅改已經祭出，那麼下一步縮表和連續加息就會接踵而來，大概率在2018年美聯儲加息將會進入高潮，目前加拿大、英國、韓國相繼加息，中國可能會在2018年進行近幾年來的第一次加息（從餘額寶等平台收益率可以看出，國內無風險利率是在穩步上升的，也就是說國內利率已經上升了）。
倘若中國加息，對國內經濟又有何影響呢？惟佑漢唐歡迎各位留言交流討論。
惟佑漢唐
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