LVMH是股東，比太平鳥還賺錢，歐時力母公司上市穩了？

歐時力母公司赫基衝擊IPO，去年營收64億，盈利能力超過太平鳥、日播等。

文｜孫姍姍

1999年，徐宇與妻子李珊瑚在溫州創立時尚女裝品牌歐時力。創業近20年後，當年的服裝品牌成長為時尚集團，並衝擊IPO。

據證監會消息，12月22日，歐時力（ochirly）母公司赫基（中國）集團股份有限公司首次公開發行股票招股說明書。本次擬在上海證券交易所公開發行不超過12700萬股，占本次發行後公司總股本的比例不超過15%，且不低於10%。

2009年時，赫基還只有歐時力一個品牌，但在此之後，徐宇的時尚版圖不斷擴大，通過內部孵化、外延併購與合資運營的方式，快速實現單一品牌向多品牌的跨越，形成時尚、休閑、都市、牛仔、輕奢等多個領域的品牌矩陣。

目前，赫基中國擁有 ochirly、Five Plus、TRENDIANO、COVEN GARDEN 等自創品牌，收購併在全球運營 MISS SIXTY 等國際品牌，通過合資方式在中國運營義大利品牌 10 Corso Como、英國品牌Superdry、荷蘭品牌DENHAM 等國際品牌。

據招股說明書顯示，赫基在2016年的營業收入為64.46億元，歸屬於母公司股東的凈利潤為11.06億元；2017年1-6月則分別為28.83億元和3.71億元。

在一眾已上市的中高端女裝企業同行中，赫基的盈利能力較為靠前，而今年的毛利率為70.54%，低於另一女裝品牌歌力思，但高於太平鳥、安正時尚、日播時尚、維格娜絲等。之前太平鳥在招股書中也寫到，其主要競爭對手是歐時力。

唯品會的投資人，丁磊的合伙人

赫基目前的實際控制人為 Jacky Xu （徐宇的英文名）及 Ivan Xu，兩人為兄弟關係，前者是公司董事長、總經理，自創立歐時力品牌至今一直專註於赫基中國的運營管理，後者為公司董事、副總經理兼 Five Plus 品牌總裁，兩人分別持有赫基 BVI 76.5560%及 22.7061%的股份。李珊瑚則是董事、副總經理兼首席創意官。

歐時力創始人徐宇（左）

徐宇出生於1972年3月，擁有香港永久居留權、聖克里斯多福及尼維斯國籍，長江商學院EMBA，長江商學院DBA在讀。Ivan Xu則出生於1974年10月，擁有香港永久居留權、聖克里斯多福及尼維斯國籍，長江商學院 EMBA。

2012年，路威酩軒集團（LVMH）的私募股權基金L Capital Asia以2億美金購入赫基國際10%的股份，稱為外國企業在華投資的最大手筆之一。作為L Capital擴張計劃的一部分，徐宇隨後與義大利時裝公司Sixty Group建立合資企業，收購併接管了Miss Sixty、Killah和Energie亞太地區的經營業務。2013年1月，赫基國際宣布與義大利奢侈零售店10 Corso Como合作，當年底在上海開出10 Corso Como線下概念商店。

10 Corso Como線下概念商店

不過目前來看，合資經營的10 Corso Como 業務在報告期內連續虧損。雖然赫基已調整10 Corso Como的經營策略，但若短期內無法扭虧為盈，將影響其盈利水平。

此外，徐宇還熱衷於投資，憑藉成熟的零售經驗投資了廣州電商企業「唯品會」，目前仍是股東之一；還與網易創始人丁磊共同投資葡萄酒業。

2012年，徐宇被《福布斯》評為「全球時尚界25華人」之一，2013-2015年連續入選BoF時裝商業評論「時尚權力全球最強500人物」。

品牌的時尚基因

在品牌創立初期，歐時力便定位中高端市場，這或與李珊瑚作為首席創意官的背景不無關係。

溫州當地媒體曾報道，李珊瑚在時尚圈頗具人脈，不僅曾獲邀擔任多屆中國世界小姐的服裝形象顧問，是首位獲邀出席博鰲亞洲經濟論壇展示其設計作品的中國設計師，還與明星范冰冰等是好友，為其量身定製禮服。

2016年，歐時力邀請國際知名博主Chiara Ferragni拍攝度假系列大片及街拍報道，借勢網紅影響力。同時，該品牌還與女星蔡依琳拍攝聖誕明星時尚大片、花絮視頻。

捆綁網紅、明星之外，赫基同時深諳社交媒體的運營之道。Five Plus 邀請時尚美學大師 Roger(鄭建國)開設「潮流學堂」，在全國各地巡演，講解 2016 年夏季秋冬季潮流趨勢，同時進行活動直播，在線觀看人數累計超過百萬，參與官方平台互動的人數累計超過30萬。

此外，2017 年，赫基在IP合作上也動作頻頻。歐時力與迪士尼皮克斯「賽車總動員」進行跨界合作，推出了Cars Collection By ochirly 跨界限量服裝系列；Five Plus則與迪士尼「美女與野獸」一起推出突破傳統的公主風格主題服飾。

早在2013年底，赫基便已涉及服裝之外的品牌與產品，它在上海開設的10 Corso Como融合了設計、藝術、時尚和美食先鋒代名詞。2017年，赫基旗下的輕奢品牌MISS SIXTY也在線下零售店上做出更多嘗試，在重慶北城天街開設了MISS SIXTY 丹寧潮流體驗館，不僅銷售服飾，還銷售手機殼、耳機、咖啡、雪糕等，晉陞為全球潮流集合體驗店。

電商佔比上升明顯

招股說明書同時披露了此次募集資金的用途，擬首次公開發行人民幣普通股 (A 股)不超過12700萬股，其中18.39億元用於營銷網路建設項目，5.36億元用於供應鏈及物流中心建設項目，剩下的為信息化系統建設和補充流動資金。

截至 2017 年 6 月 30 日，赫基各品牌線下門店為2960 家，而為了適應消費者需求的變化，赫基正在通過調整渠道策略提高直營模式佔比。

2014 年至 2017 年 1-6 月，赫基的直營模式收入占公司主營業務收入之比分別為 39.02%、39.15%、42.12%和 48.76%，各期末直營店鋪數量分別為 765、898、1034、1107 家。在本次募集資金擬投資的營銷網路建設項目中，赫基就計劃新建 356 家自營門店。

過去幾年，赫基在電商方面的投入也有目共睹。2014 年至 2017 年 1-6 月，赫基的電商銷售佔主營業務收入之比分別為5.75%、 7.34%、13.14%及 15.51%，電商業務規模及佔比不斷提高。2017年天貓雙11，歐時力名列女裝第九名。

赫基在招股說明書中也明確表示，「隨著消費者網路購物習慣的不斷加強，線上銷售模式漸趨成熟，若公司未能緊跟時代步伐，加強電商建設及招募電商相關人才、通過社交媒體增加與消費者互動、運用新的支付方式等，公司電商業務發展可能受到不利影響，從而影響公司的經營與盈利。」

值得一提的是，得益於對直營模式的重視，電商收入佔比的提升，赫基的存貨周轉率已經由2014年的3.95次下降至2017年的2.21次。

編輯丨陳晨

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！