回眸2017年中國電影市場，誰主沉浮？

票房新高，類型影片百花齊放，監管趨嚴，票務平台整合……2017年中國電影市場給人們留下了諸多話題和想像空間。

證券日報|謝若琳

2017年，中國票房紀錄再創新高。據國家新聞出版廣電總局電影局數據，截至11月20日，今年全國電影票房首次突破500億元大關，觀影人次達到14.48億，同比增長19%。而截至12月23日，2017年中國電影市場總票房已達到534億元（含服務費），與去年全年454.6億元（含服務費）相比，增長了17.47%。

這一年,我們聽到的最多的詞,就是「築底」、「希望」與「復甦」,電影公司在迷霧中摸索前行,在等待中不斷調整。

票房還要看TOP10

這一年,電影市場開始回暖,，而透過光鮮的大銀幕可以看到，中國的電影行業集中度越來越高，一年上映508部電影，主要票房收入集中在幾家大公司手中，大部分影視公司成為炮灰。可以說，中國電影市場逐漸貼近好萊塢「6+N」的模式，與此同時,中國影視公司的目光也都朝向好萊塢。萬達電影、華誼兄弟、光線傳媒、奧飛娛樂等上市公司，都表示出對「東方迪士尼」的嚮往。

具體來看，2017年票房收入前10名的電影分別是《戰狼2》（56.8億元）、《速度與激情8》（26.76億元）、《羞羞的鐵拳》（22.07億元）、《功夫瑜伽》（17.53億元）、《西遊降魔篇》（16.57億元）、《變形金剛5》（15.45億元）、《摔跤吧！爸爸》（12.9億元）、《加勒比海盜5》（11.74億元）、《金剛：骷髏島》（11.57億元）、《極限特工：終極回歸》（11.28億元）。當然，隨著《芳華》的熱映，前10名中說不定有可能再增加一個國產電影的席位。

從上面的數字可以看出，全年508部電影上映，排名前10位的電影拿走了202.67億元的票房，佔總票房543億元的近四成。光鮮亮麗的頭部內容，主要集中在光線傳媒、北京文化、文投控股等幾家上市公司手中，小團隊出品的電影基本淪為炮灰。例如，《故鄉面參花情》票房總收入169元；《嘻哈英熊》票房總收入255元；《我的舞林江湖》票房總收入550元，這些「百元戶」票房收入估計都不夠片酬，往往經歷了「院線一日游」後就匆匆撤檔。

資源集中、馬太效應在中國電影工業化進程中逐漸顯現。根據北美的經驗來看，內容質量穩定會伴隨著一批佔比穩定的頭部電影出現。前十名的電影佔國內總票房的比例將維持在25%-35%之間。我國2017年預計前十大電影的票房佔比約為36%左右，相較去年的31%上升了5個百分點，預計短期隨著部分廠商製片能力有所加強，前10名的影片票房比例或短期仍將上升，長期隨著電影工業的完善和從業者素質的提升，未來或趨向於與北美市場類似，Top10維持在30%這一穩定水平上下波動。

《戰狼2》成國產片轉折點

《戰狼2》成為2017年中國電影市場中的一個標杆性事件，藝恩數據顯示，《戰狼2》斬獲總票房56.8億元，幾乎是第二名《速度與激情8》票房的兩倍。其意義不僅在於刷新中國的票房紀錄，更是帶火了2017年國產電影的下半場。

2017年春節檔之後，國產片慘遭碾壓，沒有一部電影票房突破10億元，多數在千萬級別徘徊。在《戰狼2》播出前，微影數據研究院高級數據分析師武劍在接受記者採訪時表示，「從2月10日以後的4個月內，國產電影幾乎沒有什麼貢獻。尤其是5、6月份，除《逆時營救》外，沒有一部國產片票房過億元。造成國產片與進口片的票房比例四六開，這是比較危險的信號。」暑期檔後，國產片開始逆襲，《戰狼2》、《羞羞的鐵拳》、《追龍》、《英倫對決》、《芳華》等片，都實現了口碑票房雙豐收。還有一些國產片雖然票房乏力，但是口碑不凡，比如《明月幾時有》、《縫紉機樂隊》等。

國產電影已經經歷了深蹲、助跑，即將迎來飛躍，在業內人士看來，中國即將成為全球第一大電影市場，市場份額十分可觀，國產片的本土優勢明顯，一方面影片內容與觀眾有相同的文化背景，更容易受到認同；另一方面，國家對國產影片扶持的大趨勢不會變，比如，12月14日，國家電影事業發展專項資金管理委員會辦公室就下發《關於獎勵放映國產影片成績突出影院的通知》。這份新規定對影院的獎勵份額，比去年開始實施的獎勵提高了一倍，且獎勵範圍也放寬了許多，說明國家對於國產片扶持力度始終沒有放鬆。

興業證券表示，由於拍攝周期、演員檔期等問題，電影行業素有大小年之分。我國國產片占票房比重平均在55%左右，今年由於進口片大年的衝擊，前三個季度國產片的比重縮至49.77%，預計2018年國產片佔比回升。

類型片百花齊放，動畫片有成長空間

隨著國內觀眾品位的逐漸提高，2017年，一些小眾類型的國產影片也突破自我，在同類型片中獲得了不錯的票房成績，比如豆瓣評分8.8的紀錄片《二十二》總票房收入1.7億元，豆瓣評分8.5的劇情片《嘉年華》總票房收入2219.9萬元，豆瓣評分7.8的黑色幽默動畫《大護法》總票房收入8760萬元。

紀錄片、文藝片的排片率低，已經是行業默認的規則，一些有藝術價值的電影上映往往是賠本賺吆喝，但是從2017年開始，紀錄片有了票房，尤其是二、三線城市的市場份額增長顯著，這充分說明了國內觀眾欣賞水平的提升，出現了不同領域的觀眾需求缺口。

不過，2017年，在驚悚、科幻領域，國產片仍然未有突破，許多觀眾寄希望於目前已經被無限期推遲的《三體》大電影。必須著重說明的是，2017年動畫市場繁榮跡象不減。繼《大聖歸來》、《大魚海棠》後，光線傳媒幾乎保持每年至少推一部主控的動畫片，2017年主推的是《大護法》，而在《你的名字》後，光線也開始加碼引進日本動畫片，如《煙花》。

動畫電影作為電影的一個細分類型，在中國電影市場的整體票房大約在8%-10%之間波動。而反觀美國，動畫電影基本保持了10%-15%的票房佔比，在2016年更是達到20%的高比例。根據box office mojo數據，2016年，中國動畫電影總票房為10.33億美元，美國為23.11億美元。中國動畫電影相比於美國，仍然有一倍以上的空間。

實際上，國產動畫一直是影視公司眼中的雞肋，中國的動畫市場始終擺脫不掉「成本高、投入大、研發久、市場窄」的標籤，如果要做良心動畫，意味著賠本的可能性更大一些。不過，從最近兩年國產動畫的表現來看，國漫距離騰飛的時間不會太久。而目前布局這一領域的A股公司主要是光線傳媒、奧飛娛樂。

監管嚴厲，「小薇們」退場

有分析認為，今年傳媒行業持續下跌，與「小薇們」的影響脫不開關係。2017年的小薇，一個是指黃有龍的老婆趙薇，一個是指賈躍亭的老婆甘薇。前者從新加坡輾轉酣戰A股，後者從A股減持套現近百億元遁去美國。

而中國電影行業大躍進後，後知後覺的明星們紛紛參與到資本市場中，有的是當明星股東、有的是謀劃借殼，即使影視行業併購政策趨緊，也無法阻擋明星參與的熱情。

2017年，祥源文化擬併購龍薇傳媒；新文化收購PREMIUMDATA ASSOCIATES LIMITED51%股權；長城影視擬收購首映時代87.5%股權；文投控股擬併購海潤影視、悅凱影視、宏宇天潤；思特奇上市；博納影業擬IPO……一系列資本運作，試圖將趙薇、周星馳、蔣雯麗、顧長衛、馬思純、孫儷、趙麗穎、劉詩詩、郭濤、孫悅、黃曉明、章子怡、張涵予、楊洋、宋茜等26位明星帶上資本的列車。

但是，市場環境並不寬鬆，監管層一道道問詢函後，大部分交易破產，文投控股放棄收購海潤影視，孫儷4次錯過A股市場；長城影視方案一再調整；明星創業平台映客上市計劃流產；趙薇也因「空手套白狼」的借殼方式被證監會處罰。

趙薇被罰，也給明星股東們敲響一記警鐘。有券商分析師在接受《證券日報》記者採訪時表示，「明星憑藉著光環流量，藉助槓桿來A股割韭菜的時代已經過去。作為輕資產行業，明星個人IP價值高昂在過去是業內公認的事實，在監管層嚴厲的監控下，相信未來這樣的情況會越來越少。」

貓眼微影合併，票務平台對戰升級

這一年,互聯網巨頭開始搶奪大文娛板塊,快速佔領視頻平台和票務平台。尤其是票務平台格局發生改變，騰訊、光線傳媒支撐的貓眼微影宣布合併,與阿里旗下的淘票票形成兩強對立，雙方戰火由市場份額上升到互聯網宣發，中國的電影市場有了與好萊塢方向不同的新突破。

對於電影市場而言，票務平台的作用不僅僅是線上售票，更承擔著互聯網發行的功能。2017年上半年，貓眼電影主控發行了《大鬧天竺》、《麻煩家族》；微影時代主控發行了《東北往事之破馬張飛》）等三部電影；淘票票主控發行了《傲嬌與偏見》。進入暑期檔後，淘票票合作發行的影片共9部，其中單片票房超過10億元的有1部，單片票房收入在5億元-10億元之間的有2部；微影合作發行影片6部，其中單片票房超過10億元的有1部，單片票房收入在6億元-10億元之間的有1部；而貓眼合作發行影片7部，單片票房超過5億元的數量為0.從市場份額數據來看，淘票票以30.94%的市場份額排名第一，貓眼和微影分別以29.72%和21.84%緊隨其後。

不過，暑期檔過後，貓眼與微影就宣布合併，成立新貓眼微影。合併以貓眼為主體，微影時代將電影票務、演出業務及相關資產合併注入新公司，在線票務市場進入以新貓眼微影和淘票票為主體的雙寡頭壟斷格局。合併後，光線傳媒及光線控股合計持有貓眼50%以上的股份，是其第一大股東，微影時代、騰訊緊隨其後，為第二、第三大股東。經初步估算，目前貓眼電影的估值已經超過了200億元。

首創證券認為，貓眼與淘票票分別背靠騰訊和阿里，勝負難分。雙方的競爭已經從搶佔用戶市場份額升級到發行市場的爭奪了。雖然資金面充足，但未來雙方下重本的競爭領域不再停留在票補市場上，而是有望更多地深度參與電影製作和發行流程。網大品質化內容付費漸入佳境BAT的文娛之爭還延續到互聯網播放平台，百度旗下的愛奇藝、阿里旗下的優酷土豆、騰訊旗下的騰訊視頻，三大視頻網站背後也是互聯網金主們的博弈。

在互聯網巨頭持續投入下，中國網路影視發展迅猛，網大（網路大電影）、網劇市場空前繁榮。2017年，網大《哀樂女子天團》、《海帶》、《袏神契約》等片均在豆瓣上獲得了6分以上的評分，對於網大來說，這算是一個非常不錯的成績。除了口碑外，網大的經濟效益也有顯著的提高。2017年初，愛奇藝公布了新的超級網劇定價標準和合作政策，許多分賬標準都有相應的調整。9月6日，愛奇藝網大日票房分賬正式接入貓眼專業版APP。繼電影票房統計、網台劇收視和點擊統計之後，網大首次有了自己的明確的每日數據統計。

11月15日，優酷也更新了自己的網大分賬政策，有別於之前事先評級的政策，優酷此次制定了以播放量為分賬評級基礎的新政策。新政策中的分賬檔次將以每500萬有效點擊劃定。這種方式一改之前各大平台人為劃定檔次的做法，保證了分賬體系的相對公平和完善。

實際上，從目前不完全統計可以看出，網大的盈利比例比院線電影要高出不少。例如，《陳翔六點半之廢話少說》製作成本150萬元，累計分賬票房收入1239.5萬元，收益率高達726.33%；《特種兵王2使命抉擇》製作成本400萬元，累計分賬票房收入829萬元；《伏妖·白魚鎮》製作成本300萬元，累計分賬票房收入777.2萬元；《孤島終結》製作成本7萬元，累計分賬票房收入53.7萬元。

中信建投分析師武超則表示，用戶付費數的迅速增長拓寬了網路平台的收入來源。但目前付費用戶的滲透率還比較低，同時，用戶付費連續性和對於平台的粘性不高，國內視頻付費市場還處於用戶習慣培養階段，各大視頻平台需要持續推出優質內容才能吸引用戶付費保證平台的用戶粘性，因此對於頭部內容的投入將持續增長，保守估計我國未來視頻付費市場空間可達600億。

在互聯網宣發、播放平台的助推下，傳媒行業的新征程即將開啟，2018年或許將是第二個浪潮開始。

（本文有刪減）

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