十個因素或推動黃金新一年上漲

知識 01-03

十個因素或推動黃金新一年上漲

原作：龔蕾

星期二，元旦節後第一天交易中，黃金價格上漲至每盎司約1158美元。

在2016年12月黃金下跌受到美聯儲加息而承壓，不過，新的一年，黃金市場開始新篇章。儘管加息將提高持有非收益型資產黃金的機會成本，同時推升美元，但是，黃金價格反攻迎接新年，美聯儲周五將公布12月非農數據，然而，美國市場收緊卻讓資本市場受到一定影響。市場看好黃金，金融市場的避險資產，可對沖高通脹與局部通縮，市場依然看漲黃金。

歐洲製造業數據好於預期，推動了歐洲股市上漲，亞洲股市在2017年首個交易日上漲，澳洲股市上漲，香港恒生指數上漲，日本股市繼續休市。咱們國家滬深兩市迎來開門紅，2017年第一個交易日均上漲。美國股市周一適逢假期休市，美元在上周下滑後重拾升勢。而白銀價格上漲至每盎約16.1美元，支持黃金價格上漲。

有幾個因素或支持黃金價格築底上漲：

1、較為寬鬆的貨幣。

儘管美聯儲開始加息，但歐美市場並未退出寬鬆，全球貨幣市場較為寬鬆，寬鬆貨幣可能會降低紙幣購買力，但是黃金價值不會改變。2016年第四季度，強勢美元讓黃金承壓走低，當市場利空出盡時，黃金價值將推動價格上漲。

2、利空出盡。

特朗普勝選以來，黃金受到美聯儲加息與美元升值影響而下跌，美聯儲12月加息鷹派收緊，市場已逐漸消化，市場預期推升美元，在接下來一段時間內，利空出盡後，黃金價格將迎來上漲。

3、美元。

一般地，美元上漲黃金走低，美元走低黃金上漲。1971年美元脫鉤金本位，2000年歐元誕生，歐元牽制了美元的擴張速度，而全球多種貨幣如瑞郎、日元、德國貨幣、法國貨幣、澳元、加拿大元、人民幣等，貨幣市場發展更加多元化，全球貨幣市場不再以美元為中心，人民幣進一步國際化，美元、歐元、人民幣等的支持在於穩健財政與貨幣體系，在於經濟基本面，科技發展與創新，消費市場。而美元並非避風港。

4、通脹預期回升。

黃金上漲有助於通脹率回升，一般地，通脹率上升時期黃金價格也上漲，歐洲央行延長債券購買，日本央行維持低利率，或為了推升通脹率儘快達到2%目標。減產協議有助於支持原油價格，油價上漲支持物價指數上漲。通脹率回升支持黃金。

5、黃金提升投資者信心。

市場需要黃金價格上漲以增強信心，俄羅斯增持黃金，德國把黃金悄悄搬回家，若歐洲市場或其它金融市場局部下跌，黃金是對沖資產。歐美債券市場更加需要流動性，若債券違約對於債權人與債務人均不利，黃金上漲有助於黃金股票上漲，股票市場上漲為債市提供流動性。

6、新年開始建倉。

新的一年開始了，春節小長假購買金銀首飾需求或有所上漲，新年也是開始減倉時節，企業追加投資、通脹率回升，投資者建倉使得投資組合多元化，經濟復甦強勁，人民收入增長，消費增長，投資者入市，黃金隨需求而上漲。

7、債券市場與股市。

一般地，若債券收益率上漲，投資者會減持黃金，增持債券，以獲得預期到期收益。而利率上漲利好股市，企業新增員工，高增長企業併購速度加快，企業追加投資需求增長，債券需要股市流動性，而低機會成本提升黃金吸引力。

8、科技領域。

黃金廣泛應用在高科技產業中，電子技術、通訊技術、醫療技術等，科技發展，對於黃金作為原料需求增長，推升黃金價格。

9、白銀價格上漲。

白銀價格上漲至每盎約16.1美元，支持黃金價格上漲。白銀也被認為是小額投資的黃金，投資門檻低，黃金大部分被央行儲存起來，而白銀被廣泛地應用在工業實體經濟中。