孫正義低調訪京的背後：中國大陸攻堅半導體，台灣被動捲入

據消息人士透露，近日，軟銀集團董事長兼總裁孫正義，攜ARM公司高層低調到訪北京，期間與紫光集團董事長趙偉國進行了會談。雖然無法得知會談的具體內容，但不難想像，必然與紫光近年來在半導體領域的動作頻繁不無關係。

在中國官方將半導體視為戰略性產業的大背景下，中國近年來在不斷加大對半導體產業發展的支持力度，上到中央政府成立的1200億人民幣國家集成電路產業投資基金，下到各級地方政府的半導體產業發展基金。同時，一種更直接的方式就是：通過支持私募基金，在全球發起產業併購。紫光集團旗下基金就是其中最具影響力的私募基金之一。

作為半導體產業重鎮的中國台灣正面臨來自大陸的巨大壓力。以IC（集成電路）設計為例，2016年第二季度，大陸IC設計產值正式超越台灣，成為繼美國之後、全球第二大IC設計產業集群。

在以紫光集團為代表的大陸資本開始大舉海外併購的背景下，很多台灣半導體從業公司甚至開始考慮在市值縮水之前，向大陸出售公司。當然，面臨巨大壓力的還有島內最主要的晶元大廠們。

上月26日，台灣晶元大廠聯發科（MediaTek）召開法人說明會，公布了2016年第四季度的財報。相較於上一季度而言，第四季度聯發科營收約為150.8億人民幣，按季度減少了12.4%，而毛利率也再次跌破了35%，實際為34.5%。

聯發科近5年來的股價走勢

縱觀2016財年，雖然聯發科在總營收上創下了歷史新高，達到約606億人民幣的龐大規模。但對比之下，全年的毛利率減少7.6%，僅為35.6%，而凈利潤也創下了4年來的新低，只有52.8億人民幣。

從長期來看，聯發科的股價呈現出峰谷交替的現象，自2014年7月4日達到最近的526元新台幣峰值以來，其走勢一路以來就呈整體下跌的勢頭，近期的價格更是只在220元左右徘徊，雖未跌破200元新台幣的關口，卻也逼近歷史最低水平。

針對這一情況，多數評論可能會將之歸結於智能手機市場已趨飽和，各主要廠家竭力壓低價格，致使以聯發科為代表的配套廠商的利潤被嚴重壓縮。但從大背景來看，中國大陸對於半導體行業乃至整個IT產業的重視，正使得全球範圍內的科技力量對比出現明顯的此消彼長。

在半導體行業美國、東亞佔據主導優勢的格局之下，中國大陸崛起的決心也預示著其他玩家的前景會更不樂觀，而台灣或許就在這場變革中首當其衝。

快速彌補技術短板，中國資本大軍壓境

半導體行業在當今科技領域的重要地位是不言而喻的。目前，人們生活中經常接觸到的手機、PC等各種電子設備都得益於半導體技術的進步。它改變著個人的生活方式、思考方式和文明走向，不僅奠定了工業和科技發展的基礎，也堪稱是信息時代的心臟與靈魂。

中國作為半導體產品的重要市場，每年消費的半導體產品都超過1000億美元，但其中超過90%都為進口，國產率不足一成。

而中國政府顯然早已意識到晶元產業的重要性。因此，在國家意志的驅使下，一連串半導體領域的布局戲碼開始上演。

其中最為重磅的，當屬2014年9月24日成立的國家集成電路產業投資基金，超過千億人民幣規模的基金重點投資集成電路晶元製造業。在此之後，又有紫光集團分別以240億美金和300億美金在武漢和南京設立半導體產業基地。

除了本土企業的發力之外，三星電子也投入300億美金的巨資，在西安設立工廠生產存儲晶元，這被視為國內電子信息行業最大的外商投資項目。凡此種種舉動都表明中國政府正全力扭轉半導體行業落後的局面，而所制定的規劃也是在2025年將當前不足10%的晶元國產率提升到70%！

中國大陸在半導體領域如此的急起直追，是因為代表未來發展趨勢的人工智慧、雲計算、可穿戴設備、物聯網等幾項技術都毫無例外的需要半導體產業的支持。這塊「短板」如果不能被及時補上，那影響的將會是整個科技板塊的全線發展與進步。

所以，以中芯國際和清華紫光為代表的中國半導體產業除了進行自主的技術開發之外，很重要的技術獲取途徑就是大規模的併購，依靠充裕的資金優勢實現「彎道超車」。

總體來講，併購業務在國內進行的還算順利，清華紫光先後將銳迪科和展訊收入囊中，曾經一度高達500倍的市盈率也證明市場對其發展勢頭的看好。不過，在走出去的道路上，問題恐怕比想像中要多很多。

2015年，由於美國考慮到國家安全問題，清華紫光對世界第三大內存晶元廠商鎂光（Micron）科技230億美元的收購案宣布失敗。同樣，清華紫光後續26億美元收購仙童半導體（Fairchild Semiconductor）公司的計劃也遭擱淺。2016年年底，也是出於國家安全的考慮，高通470億美元收購荷蘭恩智浦半導體公司（NXP Semiconductors）的計劃也被美國政府外資投資審議委員會（CFIUS）否決。

在歐洲，2016年10月25日，德國經濟部也宣布撤回之前對福建宏芯基金收購德國晶元製造商Aixtron發放的通行證。

依此情形分析，歐美各國對於中國在半導體領域的收購行為已經表現出十分強烈的警覺性，這預示著在未來相當長的一段時間內，中國公司的海外收購將變得越來越困難。

而作為全球半導體產業中重要的一環，台灣在電子信息產業全球轉移的過程中積累了大量優秀的半導體企業。長期以來，台灣企業的發展又嚴重依賴大陸廣闊的市場，雙方已經形成了良好的互動關係。所以，接下來，台灣成為了大陸半導體巨頭緊盯的目標也就是順理成章的事情了。

台灣半導體產業面臨歷史性抉擇

在傳統印象里，台灣的半導體產業一直是領先於中國大陸。這主要是因為在台灣與矽谷之間形成了一種成熟的模式，即台灣人去到矽谷學習、工作，看到台灣的機會之後再回來工作創業，不斷為台灣半導體行業培養著人才，其中代表就是張忠謀一手創建的台積電。

不過，台灣的這種人才流通模式逐漸開始受到大陸的衝擊。不論是歸國人員技術創業，還是中國科技企業主動設立海外公司，中國與矽谷等技術聚集地間的聯繫越來越緊密。隨著大陸的迎頭趕上，在IC設計領域，大陸的產值實際上已經在2016年第二季度成功超越了台灣。

業界對這一變化產生所形成的普遍共識是：中國大陸憑藉龐大的市場優勢對行業巨頭施加壓力。如高通因涉嫌壟斷被中國政府處以罰款，並敦促其進行廣泛的專利授權。

像小米一類的國內手機廠商也因開放授權而受益頗深，小米的2017年CES首秀就與此不無關係。

但高通也同樣一邊在中國市場尋找自身定位和方向，一邊賺得盤滿缽滿。比如，在貴州成立合資公司華芯通，就將目標對準了伺服器晶元研發，這一高通原本並未專註的市場。

反觀台灣一方，在面對「紅色供應鏈」來勢洶洶之時卻表現出了封閉退縮的態度，甚至在接受陸資投資、大陸人員進入董事會等事情上也表現出高度敏感的反應。

究其原因是有兩點，一是在於大陸逆勢而上，沖斷了台灣與矽谷之間的正常的溝通鏈條，大量人才被吸引到中國大陸；二是因為台灣的資本市場不足，無法為公司內部發展和外部併購提供充足的資金，導致行業競爭優勢無法得到提升。

從長期來看，台灣的半導體企業是不可能放棄中國大陸這個佔全世界四成的龐大市場，而兩岸深度合作的趨勢也將是必然。要做到這一點，台灣企業可能要嘗試轉變消極應對的策略，主動與大陸相關企業進行溝通，在控制專利權的同時也要打開陸資投資的大門，允諾兩岸人才的流動。

張忠謀出席台積電南京晶圓工廠動土儀式

不過，從2016年3月28日台積電宣布在南京建立12寸晶圓工廠這件事上來看，台企「登陸」的意願還是十分強烈，只是受限於台灣單方面的政策限制無法做到全力施展拳腳，而這種做法恐怕影響更多的還會是台灣自己。

以即將到來的5G為例，如果台灣不能很好的把握下一個時代的發展趨勢，那麼半導體行業內最頂尖人才的流失，有可能會造成整個台灣電子產業的崩塌。

畢竟，中國大陸半導體行業走向全球的過程中，其實質的競爭對手仍位於大洋彼岸。台灣自我封閉的做法除了削弱自己的競爭優勢，使自己逐漸邊緣化之外，並不會對中國大陸實現自己的目標造成多大的影響。而一旦這種故步自封的狀態保持下去，那台灣的未來就很難預測了。