唯品會：增長趨緩是發展的自然過程

美媒稱，在廣州準備迎來新一天日出的時候，美國投資者還在享受三天周末假期（註：2月20日為美國總統日假期）的最後幾個小時，中國一家電子商務平台低調宣布了財報業績超過分析師預期的訊息。

北京時間2月21日，唯品會發布了截至2016年12月31日未經審計的2016年第四季度及全年財務報表。財報顯示，唯品會在2016年全年總營收565.9億元人民幣，同比大漲40.8%；按照非美國通用會計準則（Non-GAAP）計量，唯品會年度運營利潤較上年增長32.4%至34.9億元，2016年全年歸屬於唯品會股東的凈利潤達到28.7億元，同比增長30.4%。此外，唯品會全年活躍用戶數同比勁增42%，達到5210萬；全年總訂單量同比增長40%，達到2.698億單。

坐落在「天津京津電子商務產業園」的唯品會華北運營總部

在剛剛過去的第四季度，唯品會各項關鍵運營指標亦呈現穩健增長態勢，季度凈營收達到189.8億元人民幣，同比增長36.5%，遠超過預期水平，至此唯品會連續17個季度實現盈利。季度運營利潤較上年同期增長17.1%達9.389億元人民幣。

廣州唯品會信息科技有限公司成立於2008年8月，旗下網站於同年12月8日上線。唯品會是一家專門做特賣的網站，主營業務為互聯網在線銷售品牌折扣商品，涵蓋名品服飾鞋包、美妝、母嬰、居家等各大品類。2012年3月23日，唯品會在美國紐約證券交易所（NYSE）上市。

據美國《彭博商業周刊》網站2月22日報道，在紐約證交所上市的唯品會控股有限公司既無阿里巴巴集團那般巨大的規模，也沒有京東那樣的明星效應，但是這家公司確實提供了更好的股本回報率和市盈率。

投資者也在密切關注這家公司，他們希望通過其他方式來押注中國持續增長的消費者市場，同時避免估值虛高的企業。

唯品會設法把銷售過時舊款商品的限時特賣生意打造成了高階的奢華體驗，附加品牌聲譽和出色的配送服務。你只要看看這家網站的主頁，就會明白其中的緣由：全是戴著古馳（Gucci）太陽鏡、穿著范思哲（Versace）時裝的西方女模特。

雖然京東和阿里巴巴都在進軍時尚零售市場，不過唯品會在閃購特賣方面的領先優勢，幫助這家公司積累了部分重要的受眾群體，不僅是消費者，還有品牌合作商，他們希望清理庫存商品，可是缺少西方市場常見的線下折扣店渠道。

結果就是唯品會的銷售額在過去十個季度平均增長了71%，而且過去四年持續保持盈利。

資料圖片：2016年5月23日，在位於天津京津電子商務產業園的電商企業唯品會倉庫內，工作人員分揀貨物。

唯品會提供的股本回報率高於幾家同行企業，而企業價值與息稅折舊攤銷前收益（ebitda）之比依然很低。

與此同時，唯品會面對來自京東的強有力競爭，阿里巴巴也在尋找線下銷售渠道（包括最近與上海百聯集團進行合作），銷售清倉商品的市場規模總有盡頭。盛博公司（Sanford C. Bernstein）估計，閃購特賣的潛在市場大約佔電子商務市場總規模的25%，並預測今年將是唯品會增速超過行業水平的最後一年。

據財新網2月21日報道，2016年唯品會凈營收同比增長40.8%，而2014年、2013年、2012年凈營收增幅分別為122.4%、145.1%、204.7%。

儘管唯品會的各項業績指標保持增長態勢，但其增速正持續放緩。2016年第四季度的增幅為36.5%，唯品會預計，2017年第一季度總凈營收約為153億元到158億元，同比增長26%至30%。

參考消息網-出海記記者聯繫到唯品會。對於增速放緩，唯品會稱，每家公司的成長，從創業到快速發展、到平穩發展、到持續發展是一個正常的、自然的過程。公司成立8年以來，增長一直都非常快。隨著公司業務基數的不斷擴大，增長的幅度自然趨於平穩，這是正常的情況。公司的核心業務的增長速度遠高於行業的增長速度。未來幾年的增速依然還是會比行業的平均發展水平快很多，持續跑贏大盤。公司對未來的持續快速穩健發展，充滿信心。

資料圖片：2012年3月23日，在美國紐約證券交易所，唯品會董事長兼首席執行官沈亞（左四）敲響開市鍾。當日，中國品牌折扣網唯品會在紐約證券交易所通過首次公開募股（IPO）的方式正式掛牌上市。

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