求職季的難題：求職易，漲薪難

撰文：彭博社

失業率接近充分就業水平，不過工資滯後

強勁就業需求和工資上漲的良性循環難以實現

幾乎所有國家的失業率都在下降，可是任何國家的工資都不上漲。

從英國約克郡和加拿大蒙特利爾，到日本大阪和美國西雅圖，在許多發達國家的勞動力市場上，現在都是找工作的好時節。

加拿大、美國、英國、日本和德國等七國集團成員國的失業率都接近、甚至略低於官方認定的最大限度就業水平。

不過，世界各地的工資增長卻沒有起色。對於發達經濟體來說，這意味著薪酬上漲推動需求增加、帶動商業投資、最終提高工資定價能力的良性循環仍然難以實現。

「這讓人困惑，」德意志銀行(Deutsche Bank AG)首席國際經濟學家托爾斯滕·斯洛克(Torsten Slok)說，「我們幾乎看不到任何工資增長的跡象。」

七國集團成員國的失業率接近充分就業水平

找出謎底至關重要，因為這讓世界勞動力市場的健康和貨幣政策方向面臨不確定性。各國央行本來應該調整政策利率應對通貨膨脹，如果他們認為就業增長意味著通貨膨脹即將到來，那麼政策收緊速度可能過快。如果他們關注疲軟的工資增長，那麼他們可能最終保持低利率太長時間，加劇資產泡沫。

利率決定

美聯儲官員在3月15日結束會議，宣布加息0.25個百分點，作為經濟危機時期低利率政策逐步正常化的舉措。英國央行、日本央行和瑞士央行已於3月16日公布其利率決定。

目前為止，決策者把工資增長的缺乏歸咎於現在經濟疲軟的狀況。可是這種解釋如今看起來顯得很牽強。

在美國，不願從事兼職工作的勞動力人數恢復到2008年的低點。在日本，決策者希望提升通貨膨脹率，當地服務行業（如住宿和老年護理）的勞動力短缺並沒有帶來工資上漲。在加拿大，失業率已經下降到經濟衰退後的低點，可是工資增長速度創下10多年來新低，跟不上通貨膨脹的速度。

即使在2016年實現工資增長的英國，最近也有增幅放緩的跡象，這可能歸咎於英國舉行脫歐公投以來的不確定性，而且有證據表明，隨著通貨膨脹加速上升，實際工資水平增長持續放緩。雖然3月15日公布的數據顯示，英國失業率降至1975年以來最低水平，不過經過通脹調整後，基本工資收入僅增長0.8%，為2014年以來最低。

在德國，經濟以高於長期趨勢的速度增長，工資缺乏強勁的增長也許與工會施加的長期限制有關，這要考慮到以出口為主的德國對全球貿易保持很高的競爭力。德國聯邦統計局2月公布的數據顯示，2016年經通貨膨脹調整後的工資漲幅為1.8%，創下三年來最慢增速。在當前德國失業率處於統一以來的最低水平之際，這種情形令人更加感到困惑。

由於德國是歐元區最大的經濟體，歐洲央行行長馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)對這個問題非常關注，他上周表示，工資是評估經濟狀況的「關鍵點」。如果歐洲央行想要實現歐元區中期通貨膨脹率略低於2%的目標，工資必須恢復增長。

這是「通貨膨脹自我持續的關鍵」，德拉吉在3月9日說，

「這是我們應該關注的關鍵因素。」

」

低生產率

這個問題不僅困擾七國集團。澳大利亞國庫部長斯科特·莫里森(Scott Morrison)在悉尼接受彭博新聞社採訪時表示，工資增長停滯是這個國家面臨的最大經濟難題。莫里森說，

「澳大利亞民眾的工資收入一直持平，他們已經有一段時間沒有像樣地漲過工資了。」

」

薪酬增長放緩更深層次的原因可能是全球勞動生產率疲軟，勞動生產率是指單位時間內工作創造的產量。生產率的提高可以來自各個不同的方面，也是機械化、技術、人類智慧、提供服務和製造產品方式持續創新的巧妙結合。

勞動生產率下降

在美國，2016年全年生產率同比增長1%，而在金融危機爆發的前一年，2007年生產率增長為2.4%。

「我不願意這麼說，但是我們也許處於工資增長的新常態，」法國興業銀行(Societe Generale)駐紐約高級美國經濟學家奧馬爾·謝里夫(Omair Sharif)說，「在生產率提高以前，你可能很難看到名義工資增長超過3%。」

當生產力提高時，公司可以用更低的成本向外界提供更多的商品和服務。在最好的情況下，持續增長的利潤有一部分可能分配給員工，從而提高薪酬。隨著國內生產總值的增長，低生產力意味著公司必須僱用更多的人才能完成這項工作。這有助於維繫消費需求，因為越來越多的消費者都在獲得工資收入。可是工資不會大幅增長。

美國2月新增非農就業人數23.5萬，失業率為4.7%，接近美聯儲估計的4.8%，這代表著勞動力資源使用最大化的就業水平。美國過去12個月的平均小時工資名義增長2.8%，與2016年增幅不相上下。1月份消費者價格指數(CPI)上漲了2.5%，所以實際的工資增長很低。

日本酒店

同樣的解釋可能也適用於日本，日本勞動力短缺的行業也是低生產率的領域。酒店、餐館和養老院都需要更多的工作人員，可是難以提高生產效率。

在製造業，機器人技術的應用有提高生產率的空間，但是這未必會轉化為藍領工人工資的提高，他們的工作崗位也可能轉移到海外。

另一個可能的解釋是，經濟大蕭條給勞動力和製造業都留下了深深的烙印，把薪酬預期設定在較低的水平。

「通貨膨脹預期已經得到很好的控制，與此相關的是，工資需求受到抑制，」 華盛頓彼得森國際經濟研究所客座研究員內森·希特(Nathan Sheets)說，「這是過去幾年的低通貨膨脹、通貨去膨脹甚至是通貨緊縮環境遺留的後果。」

工會組織

日本的情況就是大體如此，當地的工人和工會更注重保護就業機會，而不是尋求加薪。雖然日本失業率降至只有3%的水平，達到上世紀90年代中期以來的最低點，可是經過通貨膨脹調整後，日本平均月工資到2015年持續四年下降。日本厚生勞動省的數據顯示，2016年平均工資增長幅度僅有0.7%。

各國中央銀行行長可能對當前的金髮女孩經濟（註：維持適度增長和低通脹的經濟狀態）環境的某些方面感到滿意。在就業率增長的同時，失業率和通貨膨脹率都保持在較低水平。

然而，目前的狀況也掩蓋了人們對未來期望不高的本質，以日本為例，足以說明一個經濟體要轉向更有活力的體系會是多麼困難。

編輯：管文晶

翻譯：孟潔冰

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