中國遙遙領先 為什麼央行對數字貨幣青睞有加?

「如果大家都持有現金的話，負利率就沒有效果了，隨著數字貨幣普及，現金使用率大幅度下降，在極端通縮的情況下，也許負利率比直升機撒錢更有用。」這是中國央行行長周小川在博鰲論壇上的表態。當人們還在擔憂無現金社會的風險時，出於各種考慮的央媽們早已在默默推進這一社會的到來。

周小川在本月初曾指出，「網路科技、數字貨幣的發展，包括區塊鏈等新技術，在未來產生一些當前人們不容易完全想像或者預測到的影響」。但與此同時，中國央行也是數字貨幣探索毫無疑問的領先者：今年年初，中國央行推動的基於區塊鏈的數字票據交易平台已測試成功，由央行發行的法定數字貨幣已在該平台試運行。

即使是同樣走在無現金社會前列的瑞典央行，也還停留在商議是否引入數字貨幣的階段。

大面積深化的無現金社會，可能對經濟運行和宏觀調控產生重大影響，而且可能帶來金融理論的突破——正如周小川提到的，數字貨幣普及的狀況下，央行會擁有一個有效的負利率政策。

而政府在無現金社會中的受益更是不少：從預防犯罪（販毒多用現金）到避免腐敗，從方便徵稅到更為便捷的個人信用判定，數字貨幣明顯相較現金更勝一籌。

負利率政策長舒一氣：再也不會被現金約束

央行行長周小川今日在博鰲亞洲論壇上表示，在經濟處於通縮時，央行的工具箱中還包括負利率政策，但現實中負利率政策往往效果有限，因為相較存銀行，人們會選擇持有現金。如果發行了數字貨幣，使得流通中現金的數量大幅減少，人們的錢都在賬戶中。在這樣的條件中，負利率就可以在刺激經濟和消費方面發揮更大的作用。

的確，目前實施負利率政策的國家裡，或許沒有誰敢說自己從中顯著受益。這些國家的保險箱銷售者除外。

而數字貨幣的推廣，甚至取代現金就意味著，貨幣政策的有效下限並不為「零」。儲戶並沒有離開銀行持有現金的選擇，負利率迫使人們消費的效果或許會大大提升；同樣地，理想狀況下經濟過熱時的加息也能讓消費的人們思量再三。

不過值得注意的是，數字貨幣有可能更易引發金融脫媒，金融恐慌和金融風險一旦產生也會加速傳染，加劇對金融穩定和金融安全的破壞性。

有觀點認為，區塊鏈技術將使得金融市場完全透明化，從而帶來一個更加穩健的金融體系。不過需要指出的是，主流的戴蒙德和戴維格銀行擠提模型並不依賴於金融市場的不透明性。理論情況下，銀行的投資組合處於完全透明。但是即便如此，意外的大規模贖回依然會令金融體系出現問題。

喜上眉梢的政府：便捷徵稅 預防犯罪

販毒交易多以現金結算，而腐敗也與現金脫不開關係。從預防犯罪的角度來看，數字貨幣有著太多的優勢。而更為透明的交易體系也使得政府更容易準確高效地徵稅，用於貸款等個人信用的審核也更為便捷。

在一項高盛的研究中，無現金的程度（橫坐標）與腐敗程度（縱坐標）有著明顯的相關性。

中國央行副行長范一飛也曾指出，數字貨幣更難篡改、更易線上和線下操作、可視性更強、渠道更為廣泛，相比電子貨幣的支付體系反洗錢的成本更低。

探索數字貨幣 中國央行是毫無疑問的領軍者

今年年初，中國央行推動的基於區塊鏈的數字票據交易平台已測試成功，由央行發行的法定數字貨幣已在該平台試運行。而中國央行對數字貨幣的探索，早在2014年便已開始。

瑞典也在考慮發行數字貨幣。瑞典已經是一個基本脫離現金的國家，現金流通額與GDP之比已經從1950年的近10%降至1.5%左右。去年年底，瑞典央行開展討論，商議是否引入數字貨幣。瑞典央行副總裁稱，期望在兩年內作出是否發行「電子克朗」的決定。

而多數其他國家的央行仍基於各種考慮，在推進無現金社會：

2014年，丹麥中央銀行已決定國內停止印刷紙幣，從2016年進入無紙鈔交易，推動全國數字貨幣付款方式。

2016年12月初，因硬幣的鑄造成本太高，韓國央行宣布廢除硬幣。

歐盟、加拿大、英國也不同程度地廢除了超大面值的紙幣。

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