瑜伽服品牌Lululemon或進入個位數增長時代 股價暴跌

　　Lululemon 前景悲觀

無時尚中文網（微信號：nofashioncn）2017年3月30日報道：北美高級瑜伽服零售商Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 29日周三盤後公布的2016四季度盈利差過市場預期，集團又稱新財年開端表現疲軟，預計當前2017一季度將錄得同店銷售跌幅。

Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 的股價在盤後交易時段慘跌18.2%至54.25美元。

首席執行官Laurent Potdevin 在財報後業績會議上指出一季度品牌的產品組合出現問題，「我們應該更大膽用色」來迎合消費者對春季產品的追求，與此同時產品也缺乏深度，導致網上銷售不佳。集團預期一季度同店銷售會有低單位數跌幅，收入將介於5.10-5.15億美元，遠遜市場預期的5.52億美元，EPS 預期0.25-0.27美元亦不及分析師預測的0.39美元。

Laurent Potdevin 表示團隊已經在糾正錯誤，集團也已經可以看到這對業績的積極影響，最早下周便會有更多顏色選擇的產品上架。

不過Laurent Potdevin 透露的到店客流以及線上訂單雙雙下滑則可能不是產品不夠吸引這麼簡單，Lululemon Athletica Inc. 現在預計2017財年收入只會比2016財年的23.444億美元增長8.8%-10.9%，至25.5-26.0億美元，而市場期望的收入為26.2億美元，增幅也低過2016財年的13.8%；EPS 展望2.26-2.36美元之間最多也僅較2016財年的2.21美元上升6.8%，不及市場預期的2.57美元，而2016財年的升幅達16.9%。

Lululemon Athletica Inc. 對這兩項至關重要的指標的展望意味著過去是高端消費者寵兒的該集團或將從此進入個位數增長時代。

雖然價位較高但該品牌使用自己的專利材料，舒適度有保證，其獨特的品牌文化增加了顧客忠誠度，Lululemon Athletica Inc. 一直有強勁增長，即使透明瑜伽褲的質量門之後也能迅速恢復元氣。但近年運動休閑的風潮導致競爭嚴重加劇，不少顧客轉向價格更相宜的系列或同樣專業的運動品牌，有用戶在該品牌網店上也批評產品耐用度和性價比都不高。

Lululemon 網站轉化率疲軟也是一個問題。雖然該集團去年才上線了重新設計的網站，但他們承認視覺陳列不夠吸引也是導致銷售低迷的原因之一。集團強調實體門店的客單價和轉化率仍然保持穩健。

Lululemon 瑜伽墊

在截至2017年1月29日的四季度，Lululemon Athletica Inc. 收入同比上漲12.2%至7.899億美元，略勝市場預期的7.836億美元。凈利潤為1.361億美元，較前一年同期1.174億美元增加15.9%，EPS 從0.89美元上升至0.99美元，不及市場期望的1.01美元。

固定匯率計同店銷售錄得7%的增長，優於Consensus Metrix 預期的5.3%。全年同店銷售增速也是7%，不過今年預計會放緩至低個位數。

四季度毛利率從前一年同期的50.3%大幅提升至54.2%，全年毛利率也顯著上升280個基點至51.2%。

從行業橫向來看，北美運動品牌在本土市場的勢頭越來越差。Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集團最近的北美季度銷售增長率只有3%，Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德瑪更在假日季結束了此前連續26個季度的20%+收入增速，對今年的前景預期也令市場失望。與此同時德國兩大巨頭Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪達斯集團和Puma SE (PUMG.DE) 彪馬都迅速搶佔地盤恢復強勁增長。

Under Armour Inc. 安德瑪和Lululemon Athletica Inc. 都積極押寶海外市場。Laurent Potdevin 指出中國擴張會是集團今年的著重點，近日Lululemon 中國最大門店就落戶到北京三里屯太古里，把中國內地門店總數增加至3間，香港也設有3店。截至2017年1月29日，Lululemon Athletica Inc. 在全球市場設有406間門店，較前一年同期凈增43間。

Laurent Potdevin表示男裝業務的規模正在達到2020年10億美元的正確軌道上，2020年整體收入突破40億美元的目標也不變。

Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 在29日周三收漲4.11%，報66.30美元。進入2017年以來該股累計上升2%，過去12個月累計升幅為8.9%。

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