樂視這份「666666」年報 讓全市場大跌眼鏡

發布2016年年報的一天後，4月20日晚間，樂視便對內容進行了多達11項補充和更正。原報告不僅粗糙的讓人大跌眼鏡，其中披露的關聯交易問題，也導致審計機構再度出具「非標」意見。儘管報告內容進行了大量更新，樂視表示「本次更正後不會對公司2016年度業績造成影響「，然而數據與樂視此前發布的業績快報存在巨額差異，樂視網也專門為此發布致歉說明。

此外，在更正後的報告中，樂視還表達了對2017年的樂觀。其中表示，2017年是樂視戰略新階段元年，也是樂視網的關鍵一年，提升變現能力、改善現金流、實現全面盈利，將是重中之重，對此也充滿信心。

不過分析師似乎並不買賬，中金公司認為，樂視歸屬母公司的凈利低於市場預期，應收賬款和現金流風險顯現，因而下調樂視目標價37%至27元/股，並下調評級至中性。

樂視目前依然停牌，停牌前最後一個交易日4月14日收盤價為30.68元。

「奇葩」的報告

更正後的報告第一節內容前新增了「致股東」、「2016孕育蛻變」、「2017盈利之戰」三段內容，稱2017年是樂視關鍵一年，樂視大屏將謀求盈利。此外，更正後的年報刪除了賈躍亭控股和參股的6家上市公司和新三板公司的相關內容。

樂視網年報累計更正了11項內容，同時也讓原報告更加讓人難以直視。比如，原報告中審計報告正文部分僅有「666666」這一串數字：

2017年各業務領域經營目標寫成「2016年」：

關聯方搞錯：

與業績快報存在巨額差異

儘管錯誤百出，但樂視表示「本次更正後不會對公司2016年度業績造成影響「。

年報顯示，2016年樂視網營收約為219.1億元，同比增長68.64%；營業利潤約為-3.37億元，同比大跌了586%；歸屬於上市公司股東的凈利潤約為5.55億元，同比減少3.19%；基本每股收益0.29元，同比減少6.45%。

在此前的業績預告中，樂視網預計營業利潤為4479.14萬元，而經審計後為-3.37億元，變動幅度高達-853.49%。

同樣，在業績快報中，樂視網原本預計利潤總額為4019.36萬元，但實際為虧損3.29億元，減幅超過9倍。

相比業績快報縮減的還有樂視網凈利潤，原本預計為7.66億元，最終審計確認為5.55億元。也就是說，相比業績預告，樂視網少賺了超過2億元。

針對這種情況，樂視網專門為此發布致歉說明公告。其中提到，由於放棄樂視電子商務確認為權益性交易，減少營業利潤，加上實際計提關聯方應收款項壞賬準備、樂視致新計提破損屏減值準備等事項，總體導致利潤總額與業績預告差異-3.69億元。

遭審計機構「打臉「

對於樂視的2016年度年報，其所聘用的審計機構信永中和會計師事務所出具了「非標準審計報告」。這也是樂視網繼2015年之後，第二次被會計師事務所出具「保留意見+強調事項「的年報。

引發會計師持保留意見的原因，正在於樂視網在去年轉變了銷售模式，導致關聯交易急劇攀升。樂視董事會表示：

2016年公司轉變超級電視銷售模式，由樂視致新電子科技（天津）有限公司自行銷售，轉變為通過樂視電子商務、樂帕對外銷售，之後又調整為通過銷售給樂視智能終端科技有限公司再銷售給樂帕和樂視電子商務。因此，上述業務模式變更導致本期關聯單位業務量增長，期末關聯方應收賬款餘額達38億元。

樂視網稱，這些應收賬款的回收情況取決於各關聯公司的經營情況，為此公司實際控制人賈躍亭對該部分應收賬款為公司提供了擔保。審計師在對公司2016年度審計中實施的程序和獲取的審計證據未發現上述事項在財務報表中存在重大錯報。

2017年將實現盈利？

在樂視更正後的報告中，新增加的「2017盈利之戰」這部分尤為引人注意。其中表示，2017年是樂視戰略新階段元年，也是樂視網的關鍵一年。

提升上市公司的變現能力、改善公司現金流、實現全面盈利，將成為我們工作的重中之重，對此，我們充滿信心。

其中稱，在業務發展上，樂視網將力推新的生態戰略實現節奏和策略，由快速擴張，轉向做深做透市場，從以往非集約式經營轉向挖掘和服務高價值用戶人群，實現全面盈利。

首先，樂視大屏將率先實現扭虧。去年樂視致新凈利潤虧損6億多元，這直接導致了樂視網凈利潤的下滑，而根據目前樂視致新的增速，預計2017年樂視大屏成功實現扭虧為盈利，體現在業績上，預計將為樂視網凈利潤增加數億元。

樂視大屏扭虧是基於對硬體虧損抹平，互聯網收入增長效果顯著的判斷。2015年起樂視致新創新性的開發了電視購物和遊戲業務。電視購物方面，其年度平均客單價達到近千元，已經是傳統電商購物數倍，同時遊戲為樂視網帶來的收入也達到億元級別。

其次，內容，一直是樂視網的息壤，內容付費時代已經到來。研究機構數據顯示，截至2016年底，中國有效視頻付費用戶規模已突破7500萬，增速達241%，是美國市場9倍，中國視頻付費正在發生「聚變」。

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