東芝半導體最強買家：「日美同盟」浮出水面

據日本經濟新聞報道，圍繞東芝半導體計劃出售的存儲器業務，美國投資基金科爾伯格·克拉維斯(Kohlberg Kravis Roberts，簡稱：KKR)和日本官民合資基金產業革新機構將攜手參與招標手續。由於《反壟斷法》等的制約較少且擁有豐富的資金實力，圍繞東芝潛力業務的招投標預計以這兩家公司為核心推進。現有投標企業也在摸索合作，日美基金聯盟的凝聚力正在提高。二次招標預計進行到5月中旬，各公司的意圖仍處在相互交錯的狀態。

「日美同盟」浮出水面

作為世界最大規模併購基金的KKR參加了3月底截止的第一次招標。不過，提出的金額似乎相對較低，因此一直在摸索與其他公司的合作。另一方面，革新機構並未參加第一次招標。4月18日革新機構會長志賀俊之表示，「在內部成立了團隊，正在研究」，顯示出積極討論投標的姿態。

KKR到2016年底為止，總計管理著約1300億美元資金、在日本也積極涉足併購(M&A)。而日本的官民合資基金產業革新機構則希望避免向中國大陸和台灣企業出售東芝半導體業務。兩者在收購意圖上不謀而合。今後經過資產評估等，將確定出資比例和競標金額。此外，還出現了日本政策投資銀行參與上述兩者聯合收購的方案。

各路買家收購意圖相互交錯

圍繞東芝出售半導體業務的第一次招標，包括同行企業、合作夥伴以及基金等美韓台約10家機構參與了投標。除了與東芝在生產方面展開合作的美國西部數據(Western Digital，WD)之外，美國博通、韓國SK海力士和台灣鴻海精密工業等入圍。東芝計劃在5月中旬二次招標截止之前，推進單獨談判。

隨著推進招標手續，希望儘早以高價出售的東芝與拒絕同行業其他公司收購的西部數據、以及擔心技術外流的日本政府等各種立場的戰略相互交錯。此外，最低需要半年左右的各國的反壟斷審查也將產生影響，出售手續的不確定性正在增加。

啟動陣營動作活躍

打開局面的關鍵是企業合作。擁有豐富資金、因屬於基金而業務層面制約較少的KKR和革新機構的動向受到關注。東芝方面此前曾向管轄革新機構的日本經濟產業省請求支援。東芝相關人士表示，「(日美聯盟)是截至目前最有可能性的選項」。

此外，西部數據正摸索與KKR合作，而SK海力士則在摸索與革新機構的合作。雖然有西部數據的意向，但對於革新機構來說，如果有實業公司參加，推動技術革新這一提供援助的大道理將容易成立。東芝希望推動多家企業提供資金來提高增長乏力的出售金額。

其他陣營的動作也趨於活躍。鴻海正摸索與軟銀集團和美國蘋果等的合作。圍繞東芝的買家選擇，不僅是個別企業的單純利害關係，日美兩國政府的意向也成為關鍵。還有聲音表示，日美聯盟以外的買家有可能捲土重來，出售過程或面臨曲折。

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