成品油調價年內第二次擱淺 下輪周期料將下調

4月26日，國家發改委發布通知表示，因調價金額每噸不足50元，本輪國內成品油價格不作調整。

截至4月25日，布倫特、WTI原油期貨價格分別為每桶52.10美元、49.56美元，比4月12日分別下降6.73%、6.68%。

國家發改委表示，自2017年4月12日國內成品油價格調整以來，國際市場油價小幅波動，按現行國內成品油價格機制測算，4月26日的前10個工作日平均價格與4月12日前10個工作日平均價格相比，調價金額每噸不足50元，根據《石油價格管理辦法》第七條規定，本次汽、柴油價格不作調整，未調金額納入下次調價時累加或沖抵。

多家機構分析師對《每日經濟新聞》記者表示，美國增產與OPEC減產背道而馳，下一輪成品油調價開局將呈現下調的態勢。

卓創資訊成品油分析師孟鵬對記者表示，目前國際石油市場上利好消息依舊匱乏，美國原油庫存極有可能續增長。而歐佩克凍產協議的延長目前來看也存在相當多的問題，俄羅斯等一些國家的態度對此事件帶來了較大負面影響。預計下周期，國際原油價格或在低位震蕩盤整，國內的成品油限價調整極有可能出現下調。

國際油價連跌多日

「雖然美元走弱讓原油連續跌勢得以暫停，但前期連續6日的收跌已導致成品油擱淺成定局。」中宇資訊分析師孫曉飛對《每日經濟新聞》記者表示。

目前，WTI6月期貨價格已經跌破50美元/桶大關。截至4月25日，WTI6月交貨的輕質原油期貨收於每桶49.56美元，6月交貨的倫敦布倫特原油期貨收於每桶52.10美元。

對於國際油價下跌的原因，金聯創市場分析師徐鵬認為，美國原油產量及汽油庫存雙雙增長，加上俄羅斯及伊拉克方面對減產的立場不夠堅定，使減產延期的不確定性升溫，重燃市場對供過於求矛盾的憂慮。此外，市場操作者看跌情緒較為明顯，導致國際原油接連六日陰跌。

美國石油協會（API）公布的數據顯示，截至4月21日當周，API原油增加89.7萬桶至5.325億桶，前值為下降84萬桶，預期為下降130萬桶。

美國原油產量和庫存水平高企令投資者對歐佩克減產行動的提振效果開始產生懷疑，同時歐佩克能否延長減產協議也存在不確定性。

俄羅斯能源部長諾瓦克周二表示，俄羅斯希望看到歐佩克對石油市場和庫存的技術分析，然後再決定是否延長減產協議。俄羅斯副總理Arkady DvoKOvich稱，若油價不會受影響下跌的話，俄羅斯可能會增加石油產量。

受此影響，國際油價整體呈現出下滑走勢，原油變化率從正值高位回落，最終導致所對應的成品油價上調幅度不足50元/噸。

隆眾監測顯示，截至4月25日原油綜合變化率0.83%，預計對應上調幅度30元/噸，本輪成品油調價或因對應調整幅度小於50元/噸而擱淺。

此次成品油擱淺為年內油價的第二次擱淺。本輪過後，2017年成品油調價呈現「三漲三跌兩擱淺」的格局。

多家機構預期下輪油價下調

孟鵬指出，對於即將到來的五一小長假來說，油價不作上調，在一定意義上講，將會節省假期期間外出旅行的消費者的出行成本。

自2017年3月起，北京汽柴油便開始執行「京六」標準，但由「國五」到「京六」加價政策並未出台，油價延續前期「國五」標準。

孫曉飛認為，國家暫不執行加價政策是鼓勵高標低污染油品的推廣，而近日關於2017年9月北京、天津、河北、山西、山東及河南等6個省市地區將執行「國六」標準汽柴油的消息或將促進「京六」油品加價政策的出台，但在9月份之前「京六」油價或暫時延續「國五」油價標準執行。

對於下輪國內成品油調價預期，多家機構偏向下調。

隆眾石化網分析師李彥表示，以當前的國際原油價格水平計算，下一輪成品油調價開局將呈現下調的態勢，對應下調幅度在150元/噸以上，屬於較大的起步幅度，已基本為下一輪走勢完成定調。近期國際原油價格連續陰跌、表現低迷，且市場利好因素未能凸顯，利空仍佔據上風。

在李彥看來，雖然OPEC減產協議可能延長，但5月下旬才開會商討，同時美國石油產出的持續增長愈發成為業者的心頭憂慮。另外雖然美國傳統需求旺季將至，但石油庫存依然居高不下，真實消費能力亦引發擔憂。短期內油價承壓前行姿態明顯，因此預計下一輪成品油調價下調的概率較大。

孫曉飛也認為，下一輪成品油調價目前已呈現寬幅下調預期，而原油庫存數據即將出爐，後期原油繼續下跌可能較大，新一輪調價下調可能繼續擴大。

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