被狠批缺乏大國擔當和挑起稅務戰，特朗普減稅計劃到底受益了誰？

在上台執政即將百天之際，美國特朗普政府於當地時間4月26日推出了一份「史無前例」的稅改方案，宣稱要將企業所得稅率從35%左右降至15%上下。

雖然這一被認為是最大規模的減稅計劃，只有薄薄的一張紙，但卻引發了國際社會的巨大關注和金融市場的快速反應。

大概特朗普本人也沒想到，他的這一國內減稅計劃竟然在遙遠的太平洋彼岸遭到了強烈批評。

《人民日報》4月28日發表評論稱，從他國視角看，美國減稅實際上就是在挑起稅務戰。

文章稱，作為對特朗普稅改的反應，一些有實力的國家會加入這場競爭，或競相減稅，或以鄰為壑，或設立避稅天堂。目前，這一跡象在英、法等發達國家已露端倪。這樣做不僅會使國際稅收秩序陷入混亂，還將使部分無力搞稅收競爭的出口導向型國家直接受損。

28日當天，國家稅務總局國際稅務司司長廖體忠在接受國內媒體採訪時表示，在經濟全球化的時代，主權政策有溢出效應，「特朗普是可以減稅的，但是大國應當承擔責任。」

據《人民日報》文章，針對特朗普稅改，美國國內也有不少反對聲浪。一是由於特朗普身兼美國總統和地產大亨兩重身份，這次稅改將為特朗普和他的商人朋友們帶來減稅收益；二是美國財政的赤字平衡問題。文章援引中立機構聯邦預算問責委員會主席Maya MacGuineas表示，特朗普稅改將在5年內在聯邦的負債表上，寫下一筆3萬億美元到5萬億美元的財政赤字。這位美國新總統或成「負債之王」。

對於特朗普的減稅計劃，美國媒體怎麼看？

華爾街日報28日稱，對美國科技行業而言，特朗普的減稅方案可能缺乏針對性。某些最大型的科技公司的關鍵問題是，它們存放在海外的大筆資金需要繳納一次性的匯回稅，對此特朗普周三公布的稅改計劃中並未給出解決方案。

華爾街日報還報道稱，在美國總統特朗普執政百日前夕，隨著他當選後引發的投資者樂觀情緒逐漸消退，目前市場正發出謹慎信號。

自特朗普當選總統以來，投資者對美國經濟加速增長、通脹率上升和利率走高的押注已趨於緩和。在白宮周三宣布其稅改計劃之後，10年期美國國債收益率出現下滑，目前已低於特朗普就職時的水平；美元已脫離大選後觸及的14年高點。

從美國稅改中最受益的三類投資者

根據4月26日特朗普公布的稅改方案，美國將大幅削減企業稅率，從35%降至15%。個人所得稅率從7檔減為3檔。

據美國財政時報分析，雖然美國稅改計劃只有一頁概要，細節較少，但減稅或受益投資者；稅改有助於美國經濟增長、創造大量額外收入。主要受益以下投資者：

1、跨國企業。企業稅率降低有助於美國企業，也有助於美國公司的海外業務。例如，伯克希爾哈撒韋公司從中受益，如果企業稅率降低，那麼，伯克希爾哈撒韋公司賬麵價值將增長。對於跨國大公司來說，稅改受益大公司。

2、銀行。銀行可能從減稅中受益，商業銀行財報角度分析，利潤=收入-成本稅費，假若稅收降低，利潤將增長。

3、業主和專業人士。如果企業稅收降低，執業醫師、律師、餐館業主等受益，至少稅收減少至少一半以上。對於美國富人是好消息，從遺產稅、按揭利息、退休儲蓄、慈善捐贈等，個人最高邊際稅率或降低。

圖：美國股市在特朗普政府周三公布稅改計劃後企穩

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美國總統特朗普(Donald Trump)公布了一項稅改方案，將大幅下調企業所得稅稅率，並將過渡法人企業（Pass-through business，例如獨資企業、合伙人制企業和S類股份有限公司，不必以公司名義繳稅，而是以所有者名義納稅）適用的最高稅率從39.6%調降至15%。

那麼此次稅改對華爾街和美國企業意味著什麼？

1. 公司利潤

這一稅改計劃可能會對上市公司利潤形成有力提振。

據S&P Global Market Intelligence的計算，企業實際稅率每降低1個百分點，標準普爾500指數成分股公司平均每股預期收益或增加1.34美元。

2. 小型股

很多投資者預計，相比較大型的股票，公司稅率下調對小型股的提振作用將更大。

他們的理由是，跨國公司可推遲在美國繳納海外利潤所得稅，但很多小公司的絕大部分利潤都來自國內銷售。

3. 美元

美元多頭對上述稅改計劃持謹慎樂觀態度。儘管周三公布的稅改內容概要缺乏原本預計會直接提振美元的要素，但一些美元多頭仍然認為，如果該計劃以目前形式獲得通過，那麼將對美元形成普遍利好。

押注美元上漲的投資者還對邊境調節稅（對進口徵稅但對出口免稅）未被納入稅改計劃感到失望。

不過投資者稱，大幅下調企業所得稅率有望推動美國經濟升溫，進而也會提振美元。經濟加速增長可能促使美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）以更快步伐加息，從而提升美元對於追逐收益的投資者的吸引力。

4. 銀行

減稅可能使美國的銀行雙重獲益。一方面，減稅將擴大銀行自身及其客戶的利潤。另一方面，如果銀行客戶接下來增加投資、刺激經濟增長，這可能會促進銀行增加放貸，從而進一步提振銀行的利潤。

5. 跨國公司海外利潤

白宮提出的屬地徵稅體系計劃可能會惠及那些擁有大規模海外業務的美國公司。

根據該徵稅體系，美國公司未來獲得的海外利潤將免稅或只繳納極少的稅。根據美國目前的規定，不論美國公司在哪裡獲得利潤，公司所有利潤均需繳稅。

Bespoke Investment Group的數據顯示，在羅素1000指數成分股公司中，約五分之一的公司半數以上收入來自海外，而超過一半的公司部分收入來自海外。

屬地徵稅體系再加上其他稅改措施有望提振美國跨國公司的利潤。美國公司從未來海外利潤減稅或免稅中獲得的另一個好處就是，這會消除這些公司將海外現金匯回美國的障礙。

6. 伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc., BRKA)

將從企業減稅中獲益的一家大公司就是沃倫·巴菲特(Warren Buffett)麾下的伯克希爾哈撒韋，該公司大部分收入來自美國境內。

今年2月份，巴克萊(Barclays)根據伯克希爾哈撒韋2016年的財報估計，如果企業所得稅稅率降至15%，那麼伯克希爾哈撒韋的賬麵價值將增加約360億美元，增幅13%。

（本文由東北亞財經編輯並配圖，郭少英撰文）

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