突破天際的英偉達能否帶動暴跌的「農企」AMD

美國時間5月9日盤後，英偉達(NVDA.O)公布一季度數據，營收為19.4億美元，同比增長49%，超出分析師平均預期19.1億美元；每股收益為0.85美元，超出分析師預期0.18美元，比去年同期高出0.39美元。同時給出了非常強勁的第二季度業績展望，預計2018財年第二季度營收將為19.5億美元，遠超市場預期18.9億美元。

盤後，英偉達漲了11%，人工智慧的絕對龍頭股價已經突破天際了，於此同時，可能好多人都忘了，還有這麼一個公司AMD，說起AMD，在Intel和NAVIDIA夾縫中求生存了好多年，期間屢次傳出破產傳聞，要不是前幾天一天暴跌24%，沒有多少人會關注它。

可是，翻看AMD一年來股價走勢，從不到兩元漲到15元，一年7、8倍，著實讓人驚訝。

AMD近一年股價走勢

那麼，AMD股價大漲又暴跌，到底是什麼原因？都快被人遺忘的「農企」是不是被打了一年雞血後，就此over？

為什麼 AMD 被稱為農企？

這事還得從AMD被冠以「農民企業」的稱號說起。

話說在2006年以前，AMD還是很牛的，和老大Intel在PC市場份額不分伯仲，Intel六成，AMD四成，甚至在06年年初，兩者平分秋色。如夢初醒的Intel大驚不已，竟祭出了具有劃時代意義的殺手鐧——酷睿(Core)微處理器體系架構。

Intel的Core架構被稱為台式機的「掌上明珠」，高性低耗，迅速拿來了絕大多數的市場份額。也就是從那時候開始，Intel啟動了「Tick-tock」(鐘擺)戰略計劃。這個戰略體系限制了新處理器或架構在製造階段中遭遇重大問題的風險，而新的處理器迭代產品可以非常迅速地推出，以至於哪怕競爭對手擁有十分優良的架構，也無法在市場頂端停留多年時間——AMD及其K8L架構就落入了這個體系的「陷阱」。

也就是從那以後，AMD正式走上了為農民發家致富的道路，並一舉奪得「農民企業」稱號的榮譽桂冠。

這個稱號的來歷原因頗多，比如：

當時，美國有家農產品（000061）公司ADM(阿丹米公司是世界上最大的油籽、玉米和小麥加工企業之一)要進入中國，碰巧AMD也來了，所以……此外，AMD全稱本是Advanced Micro Devices，而Agriculture Machine Devices也是這個縮寫……而且旗下推土機，打樁機，壓路機系列，都是農用機械……

當然真正讓AMD坐實農企稱號的還是因為產品的原因，這也是為何其市場份額一路下滑，以致於被Intel拿去80%份額，而自己跌到20%不到。

請原諒我要再次科普一下，16年AMD股價開漲之前的那些年，都在做些什麼(部分內容轉自網路)。

AMD用一系列驚世創舉向世界證明了它農村作坊式的農企風格：

1、AMD的CPU，從K10以後就逐漸拉開了和Intel的差距，而且這種差距越來越大，有種完全處於下風挨打的趨勢，特別是在高端領域，完全沒有Intel那種「高大上」的感覺，整一個看起來完全不像是外表上的世界第二晶元企業而更像是一個天朝的山寨式農民企業。

2、因為本身經濟實力、技術力量落後的問題，AMD的市場策略更趨向於「農企」。最典型的就是將一些次品重新處理後賣給市場。

作為頂尖科技產品，CPU很容易出現良品率問題，對待這個問題，AMD的做法簡單粗暴，頗具農村作坊風格，六核的壞了屏蔽掉壞的核心當四核賣，四核的壞了屏蔽掉壞的核心當雙核賣，一度出現了三核心這種怪胎。而其中一些體質較好的次品，可以通過人為開核來重新恢復其CPU的原貌(即3核開到4核，4核開到6核)，這碉堡的開核技術又是AMD一大力作。

甚至出現了所謂的AMD暴力開核流：部分CPU可以用外部暴力機械加工的辦法實現解鎖倍頻和超頻，沒錯就用你手頭邊的電烙鐵，各種導電物，甚至是2B鉛筆就行，鉛筆超頻這門將近失傳的手藝就是AMD的傑作。

3、真正登峰造極的是手工打磨顯卡事件，HD6900系列顯卡上市前突然宣布推遲一個月，本來跳票是很正常的是，但是一個月後拿到顯卡的用戶嚇得坐到了地上，由於設計問題，供電介面與散熱器存在衝突無法正常安裝，對此AMD的解決方案曠古絕今——手工打磨供電介面！

想像一下從CEO到門衛大爺全部下車間拿著銼刀一點一點打磨，一個月時間打磨了幾十萬張顯卡，每一張都是獨一無二，凝聚著AMD全體員工的汗水，這是AMD從技術密集型企業向勞動密集型企業的歷史轉折。

4、再加上產品價格親民性能湊合，適合組低價PC，照顧廣大農民朋友，為廣大農民脫貧致富做出了傑出的貢獻。

至此，農企稱號就死死的戳在AMD腦門上了。AMD被冠以「農企」之名，這個鍋背的不冤……

綜合以上原因，AMD在之前的股價沒有不下跌的道理。

2006—2015年AMD股價走勢

十年壓迫史，AMD憋了一個大招

從工藝升級角度來說，我們也能看到AMD從06-15年所經歷的迷失十年。十年來，AMD的工藝始終落後，被Intel壓制著，直到2016年與Intel打平。

也是突然，AMD在Lisa Su上任之後，開始拓展新產品，並且憋出了一個大招：AMD Ryzen(銳龍)。

據稱，RYZEN的研究用了AMD整整5年的時間，投入了大量的精力和資金，終於推出了性價比超高的RYZEN 7系列。AMD發布的Ryzen 7系列CPU，包括1700、1700X和1800X三款型號，全部採用14nm製程工藝，8核16線程設計，定價分別為329美元、399美元和499美元。

Ryzen 1800X旗艦型號對標英特爾同樣8核心16線程的i7-6900K，默認頻率即達3.6GHz，平均熱設計功耗僅為95W，對比i7-6900K的3.2GHz以及140W。重要的是售價僅為i7-6900K的一半，也就是說，Ryzen 1800X搭配英偉達GeForce GTX 1080的價格才等於一張英特爾i7-6900K。

超高性價比的產品在市場大賣，搶奪Intel的市場份額。PassMark日前發布了2017年第一季度的CPU市場佔有率報告。AMD在本季度市場佔有率出現上漲，而其競爭對手Intel則有所下滑。

根據數據報告顯示，AMD的CPU產品在2017年第一季度的市場率較之上一個季度上升了2.2%。並且AMD在CPU市場佔有率自2015年以來，第一次突破20%，來到20.3%。並且，AMD市場佔有率有望繼續保持上升趨勢，這讓老對手Intel坐不住了。果然在Ryzen處理器的強大性能與低廉價格前，Intel為針對Ryzen系列，將自己產品全線降價，最高達2000元 。

這漂亮的大招開始獲得市場認同。過去好多年，用戶會說英特爾的產品是最好的，但現在往後就不一定了，因為兩大晶元巨頭開始提供可比性的競品。現在可以確認的是，AMD在CPU方面，似乎又回到了軌道，回到了上個世紀末的雙雄爭霸的時刻，加上GPU、人工智慧的護航，AMD有可能會在首位女CEO蘇姿豐的領導下走出一條康庄大道。

暴跌後的飛刀，可以接嗎？

5月2日，AMD放量暴跌24%，創下2005年1月以來的最大單日跌幅。當天，AMD公布的財報顯示，第一季度調整後每股虧損0.04美元，符合市場預期。公司收入為9.84億美元，也接近9.8438億美元的市場預期。

可是符合預期還不夠，投資者需要的是一份完美的財報，並能給出超出市場預期的指引，因為從2016年年初以來AMD的股價從2美元左右一路攀升至最高的15美元，短期的瘋漲需要更加強烈的刺激。

這就像是吸食毒品者，初期不斷給一些小刺激就夠到達高潮，到了後期，必須加大劑量或者換更具刺激性的毒品，才能讓其滿足，不然一不小心就嗝屁了。

AMD並沒有做到，而且在業績展望中僅表示銷售額只會以「低雙位數」的速度增長——AMD沒能向投資者提供一直以來期待的「轉折點」(更強烈的刺激)。

當然市場已經知道，AMD還有一個更加宏偉的計劃——逆襲Intel和英偉達。

並且下半年，AMD還要推出一系列產品，以獲得PC、伺服器和GPU市場的份額，其目標直指做CPU的老大英特爾和GPU的老大英偉達(英偉達7成市場份額)。

到底能不能成功，很難說，畢竟Intel和英偉達手上有錢有技術，手上的大招按道理也應該更多，這麼一個存量競爭的市場，對已經建立起優勢的老大哥發起挑戰，真的那麼容易么？

此外，還有另外一個問題：AMD到底是走在翻身的路上，還是「日常翻身」的路上？

AMD的「日常翻身」或許大家都清楚，每當AMD快破產時，Intel就會面臨各種苦難，包括罰金、反壟斷調差，擠牙膏擠不出等等各種問題，這時AMD的業績就會非常好看。那麼這一次，也會是這種情況嗎？現在還不得而知，再加上下半年新品到底如何，Intel的反制措施會是怎樣，這些問題似乎市場都選擇性忽視了。

結語

一鼓作氣，再而衰，三而竭。AMD的漲幅和暴跌，完美詮釋了人性的弱點，這樣的飛刀我們還是小心為妙。畢竟，古往今來，真正成功的農民起義只有2次——秦末劉邦和元末朱無璋，分別建立了漢朝和明朝。

但是無論如何，我們應該肯定AMD對現有秩序的挑戰，因為存在競爭，對用戶才有利，市場經濟，有競爭才會有前進的動力。Intel和AMD數十年的競爭史，不正是推動著整個行業的發展么？

另外，題外話：AMD怎麼能突然放了大招？

CPU界有一位大神跳來跳去——Jim Keller，這位大神有多神呢？加入AMD後主導研發了K7、K8架構，帶領AMD走向人生巔峰。之後創業去了，後來創業公司被蘋果收購，主導研發了A4、A5處理器，然後放棄ARM公版架構，主導研發了蘋果自主架構，確保蘋果處理器與外面那些妖艷賤貨不一樣的地位。然後大神回歸AMD，臨危受命主導研發了Zen架構，在Ryzen處理器發布前，又跳了……去特斯拉搞自動駕駛去了，那麼特斯拉會怎樣？

所以，還是這句話總結的好：牛逼的公司是「鐵打的營盤流水的兵」，而牛逼的人則是「鐵打的大神流水的公司」。

港股那點事

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