財報丨漢鼎宇佑泛文娛轉型陷盈利困境，《喜歡你》或成2016年最大慰藉

娛樂 05-12

文丨王殊同

本文為讀娛（hanguoxingyule）原創，轉載請註明出處。

讀娛君解讀財報之漢鼎宇佑篇——近日，漢鼎宇佑（300300）發布2016年報，營收和利潤分別同比下跌39.82%和51.41%，這個跌幅對於上市以來一直野蠻生長的漢鼎宇佑而言無疑是前所未有的，承受的壓力自然也可想而知。自2015年其主營業務智慧城市業績下跌，其開始謀求「產業+金融+互聯網」轉型，極力打造「一體兩翼」生態系統。

近年來，漢鼎宇佑在創新金融及娛樂傳媒兩大板塊動作頻頻，力圖完善「泛娛樂戰略」。然而，經過一年多的布局，並未有所實質性的突破：

在2016年的營收構成中，智能技術板塊依然是其主業，營收佔比93.49%，金融業務首次帶來營收，但佔比僅不足3個點，而其一直以來大肆擴張的娛樂傳媒板塊，只有遊戲業務帶來約392萬的營收，同比下降67.68%，至於影視相關更是沒有直接的收入體現。從財報來看，相較2015年，無論是互聯網金融還是泛娛樂，轉型一年的漢鼎宇佑前景並不樂觀。

戰線太長，主業低迷

漢鼎宇佑的泛娛樂戰略還處於萌芽期

在2016年，漢鼎宇佑資本動作頻繁，為了轉型路上一系列的買買買，其在2016年5月定增募資13.83億元，除了擬用於投資建設「智慧城市的互聯網金融平台」的6.83億元外，漢鼎宇佑還投資微貸（杭州）金融信息服務有限公司、Aurora Mobile Limited、全民歌星（北京）科技有限公司、浙江大數據交易中心有限公司、杭州醍醐文化創意有限公司、日本動漫公司BIGFACE株式會社、海潤影視製作有限公司，以及收購深圳星海太平洋影業投資有限公司、樂清時代電影放映有限公司、杭州星影電影院有限公司、山西鎂樂文化傳媒有限公司等，涉及影視、動漫、音樂、餐飲等各個行業。

在主營業務並無太大進展的的同時，漢鼎宇佑的八方開戰，勢必加劇其在2016年的壓力。在今年3月，漢鼎宇佑發布公司實際控制人股權質押的公告，顯示其累計質押股份數占其持有公司股份總數的99.42%，再加上各項經營數據的不好看，進而導致外界對漢鼎宇佑存有資金鏈斷裂的質疑。

而漢鼎宇佑在金融業務的布局也是舉步維艱。其投資4.09億的鼎有財核心金融產品在報告期內虧損856萬，在今年3月17日，鼎有財宣布攜手浙商銀行正式上線資金存管系統，並發布公告，卻因涉嫌在公告中使用宣傳、廣告等性質詞句，遭深交所問詢是否存在利用互聯網金融相關概念炒作股價的行為。

目前漢鼎宇佑的泛娛樂業務的佔比過低，在讀娛君看來，無論是互聯網金融還是娛樂傳媒，漢鼎宇佑的轉型都顯得激進、冒然，過於「貪吃」的戰略布局也就概念上好聽，卻難以撐起近百億的市值。目前，漢鼎宇佑的市值已從3月的近98億降至82.64億。而作為另一大板塊的娛樂傳媒表現也收效甚微。

影視、綜藝等齊發力卻陷盈利困境

電影《喜歡你》或成最大慰藉

漢鼎宇佑子公司宇佑傳媒聯合出品的電影《喜歡你》，在今年五一檔上映，這部由陳可辛監製，金城武、周冬雨主演的純愛電影或是其轉型以來在影視方面的一大慰藉，目前，上映14天，累計票房超2億。只是，作為13家出品方之一，這個中小量級的影片能為其貢獻的業績恐怕也不多。

《喜歡你》項目的發布是在2016年5月由宇佑傳媒在杭州舉辦的「萬U引力」項目發布會上，與其同時發布的還有其他重點項目，涵蓋演藝培訓、經紀、遊戲、演出、綜藝、電影、電視劇、直播、主題公園、院線影城等十大板塊的最新業務動態。雖然公布的項目不少，但在具體業務的推進度方面卻並未在本次財報中有詳細的披露，讀娛君根據最新（5月10日）信息整理之後如下：

藝人經紀業務簽約孫楊。
其曾加盟宇佑傳媒出品的綜藝《西遊奇遇記》以及《我們十七歲》。

電影：公司股東陳可辛將要執導國民懸疑片《醬園弄殺夫案》及《喜歡你》兩部電影。（後者目前正在上映中，也是目前其出品的唯一票房過億的電影，前者據悉因時機不對已被陳可辛叫停）

綜藝：

已播出的有《西遊》、《十七歲》、《穿越吧廚房》；與韓國合作造星類節目《超級音樂學院》（或暫停）；《瘋狂歷史課》或將於2017年三季度在東方衛視獨家播出。

電視劇：
發布古裝玄幻言情巨制《梅花烙·英雄夢》及都市愛情劇《我們的千闕歌》（前者據悉正在籌備中，後者已於今年3月在杭州殺青）；諜戰劇《面具》已於3月開機。另外，還有其在2015年拍攝完成，計劃2016年播出的《熊爸熊孩子》，卻至今未能定檔。

遊戲：
已推出《西遊奇遇記》、《斗戰三界》、《龍狼三國》、《呆雞點點點》等手游。但據讀娛君所悉，《西遊》因回爐已於2016年12月14日下架，其第二季《勇敢者西遊》正在內測。

啟動「十MALL百店」計劃。
預計在2017年底前完成10個漢鼎體驗mall和100個直營店的布局。（目前主題公園已有的是杭州皇后公園，影城方面收購了雲影易、樂清時代、星影電影院等，具體數據不詳。）

漢鼎宇佑可謂在影視、綜藝、遊戲等線上線下領域都開始業務推進，從資源、內容、場景三方面都有布局。

在資源方面其1.03億元入股海潤影視

；與道紀忠華株式會社共同出資在香港設立合資公司，受讓日本動漫公司BIGFACE株式會社9.09%的股權，並將擁有BIGFACE所有IP在亞洲地區（日韓除外）的排他性使用權，如《妖怪手錶》等超級IP；擬13億收購遊戲公司上海靈娛等，通過重大資產併購以整合實力快速進擊。

在內容端

，如讀娛君上文所整理，雖齊頭並進，奈何目前尚沒有使其一鳴驚人的頭部內容，無論是電視劇、綜藝亦或電影等，都欠缺行業影響力。從線上到線下，從金融、泛娛樂到互聯網，急於跑馬圈地的漢鼎宇佑野心很大，但是就目前的文娛市場，早已不是「亂世群雄」的時代，而是進入寡頭競爭時期，此時漢鼎宇佑的轉型未免沒有佔據好時機；而且，如果收購資源的不給力以及非核心業務的不及時剝離或都將牽制其轉型的步伐。

另外，漢鼎宇佑還發布了2017年Q1財報，因採購量的減少，現金流內生性循環好轉，但營收，利潤同期相比依然下走，分別下跌47.83%及19.80%，可見，2017年開局依然起色不大。作為泛娛樂行業的資本新軍，漢鼎宇佑還需要用更多的頭部內容證明其轉型的成果。