穆迪將百度A3評級 列入下調複評名單

5月17日，國際評級公司穆迪發布的一份評級報告稱，已將百度公司A3的發行人評級及高級無抵押債券評級列入下調複評名單。穆迪稱，百度於今年4月27日披露的3月底的財務數據顯示，截至2017年3月底，其全資所有的、負責理財及小額貸款業務運營的金融服務事業群總資產為人民幣250億元，相當於百度總資產的12%。

百度向個人投資者出售此類金融資產。穆迪擔心此類風險較高業務的迅猛增長令百度面臨項目開發及中國 （Aa3/負面）中小企業融資敞口風險。此外，金融服務事業群相關業務的快速增長將推升百度的槓桿水平，這對其評級具有負面影響。

穆迪副總裁、高級信用評級主任蔡慧表示：「下調複評反映由於與核心業務相比財務和執行風險更高的金融業務增長迅速，百度的發行人評級因此承壓。」

穆迪表示，百度金融服務事業群相關業務發展時間較短，未來12-18個月此類業務的執行風險仍然較高。隨著百度繼續向個人投資者銷售投資產品，百度的聲譽風險及或有負債風險亦將上升。若金融服務事業群相關業務投資未達預期回報，或者產生投資損失，則百度可能會因此面臨聲譽風險並且需增加資本金以覆蓋相關損失，而這又會加劇其財務狀況的波動性。該情形導致百度已無法與A3的發行人評級相稱。另一方面，百度的核心非金融業務已開始回升。2017年第一季度，百度的EBITDA同比增長4.9%。儘管盈利有所回升，穆迪預計未來12-18個月百度核心非金融業務的調整後債務/EBITDA比率將維持在2.5倍，運營資金/債務比率預計持續在30%-35%，上述指標對其A3評級而言偏弱。截至2017年3月底，百度保持著凈現金狀況。如果該公司大舉擴張金融服務事業群業務，可能會導致其凈現金的流失。

穆迪稱，評級複評將重點關注百度不斷增長的金融服務事業群業務的相關戰略，風控政策及資金要求；降低金融服務事業群所帶來的財務影響的相關計劃，以及未來12-18 個月的財務狀況。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！