東北深加工企業續享玉米拍賣「新福利」

時至今日，臨儲玉米拍賣已持續三周，雖然次數由一周三次縮減為一周兩次，但拍賣成交率一如既往地「火熱」，特別是第三周在投放量增加的情況下，成交率達到89.02%，較第二周85.41%有所提高，最高溢價超過200元/噸，並一度帶動南北港口玉米價格普遍補漲（南方港口玉米價格一度站上1870元噸高位），同時國家定價暫無出現此前傳聞的「調整底價」，只是今年國家底價制定更趨於細化：內蒙古三等玉米拍賣底價分內蒙南部（1350元/噸）和內蒙北部（1250元/噸），充分考慮地理不同的差異。

此外，第三周國家開啟了今年東北地區首次超期國儲玉米拍賣，且拍賣底價如預期較低，市場分析認為這是繼玉米收購補貼之後僅對深加工企業的政策「隱形福利」。具體分析如下：

深加工企業享拍賣「新福利」

據了解，在剛剛結束的第三周臨儲玉米拍賣中，雖然拍賣投放增量，卻不改東北企業及貿易商參拍熱情，最終成交結果繼續延續火爆，其中5月18日2013年產分貸分還國家臨儲玉米計劃投放量400萬噸，總成交率89.02%，黑龍江省成交均價1353元/噸，吉林省成交均價1467元/噸，內蒙古成交均價1391元/噸，遼寧省成交均價1536元/噸，較上周再度溢價20-50元/噸不等；

5月19日國家首次在黑龍江和吉林省定向銷售超期玉米，三等玉米拍賣底價僅1000元/噸，比2013年產分貸分還玉米拍賣底價低250-300元/噸，比現貨價格低400-500元/噸，備受市場追捧。深加工企業興趣較高，前期收購庫存充足，目前超期成本低廉，未來優質玉米價格保持高企，如今深加工企業原料「選擇權」在握。同時，吉林最低成交價1160元/噸，黑龍江最低成交價1000元/噸，理論估算用糧企業到廠費用約加100元/噸，因此定向超期玉米進廠成本最低1260-1100元/噸，和補貼後玉米價格相近（若不考慮品質升水）。

目前國內玉米澱粉價格繼續小幅走低，部分玉米副產品報價回調，吉林省深加工補貼200元，每生產一噸玉米澱粉理論盈利約380元/噸，山東省一噸澱粉理論虧損約150元/噸。玉米酒精和DDGS行情平穩，黑龍江省深加工補貼300元，每生產一噸玉米酒精理論盈利約為1030元/噸，以深加工效益最佳化方式計算，東北依然以依靠前期收購加政府補貼，滿產加工期必然持續至今年6月底，而7月起深加工企業停工檢修和多渠道原料混合購銷等方式也將可能出現。

臨儲玉米累計成交突破1000萬噸

據有關部門統計，截至5月19日，我國臨儲玉米單周成交量達到455萬噸，累計成交量達到1008萬噸，而四川少量進口玉米依舊無人問津，18日與19日成交率分別達到89%和99%，其中2012年及以前超期儲存玉米成交價格區間因東北玉米首次加入，價格走低，2013年分貸分還玉米成交量價齊升。具體來看，截至5月19日的一周，臨儲玉米周度計劃銷售量為500.38萬噸，比上周增加118.7萬噸，實際成交455.19萬噸，比上周增加121.86萬噸，成交率90.97%，比上周增加4個百分點。

臨儲玉米拍賣3周以來，累計投放量達1134萬噸，累計成交量達1008萬噸，其中 2012年及以前產超期玉米計劃銷售100.22萬噸，實際成交98.96萬噸，成交均價1225元/噸，成交率98.74%，其中包括進口玉米計劃銷售1.24萬噸，全部流拍。

從近三周拍賣情況來看，到底是什麼原因讓玉米成為了「香餑餑」，市場分析認為，主要原因就是許多中小貿易商參拍積極性高漲;因為手中貨源不多，而起拍價格也不高，希望搶購臨儲玉米增加貿易庫存，部分貿易商還認為臨儲玉米出庫效率不高會導致市場出現階段性供應缺口，存在一定投機可能。在第三周臨儲玉米拍賣剛剛結束之際，有關部門趁勝追擊，拍賣第四周計劃一次性投放分貸分還玉米700萬噸，其中黑龍江215萬噸，吉林255萬噸，遼寧5萬噸，內蒙古225萬噸。此外，還有少部分剩餘的2012年及以前和席茓囤儲存玉米24萬噸，其中進口玉米1萬噸，國產玉米23萬噸，包括黑龍江23萬噸和雲南0.02萬噸。

優質玉米庫存稀缺引關注

伴隨著我國連續三周臨儲玉米拍賣成交火爆，飼料企業、深加工企業和貿易商觀望心理出現扭轉，部分開始投入競拍之中（當然也有企業積极參与拍賣是為了混合使用），不過國家持續增加臨儲玉米投放量，現貨市場供求何時發生扭轉的隱憂並未消散，若持續高投放量，臨儲玉米競拍成交量拐點或者玉米現貨市場價格拐點不遠矣。

眼下飼料企業更為關注的還是2016年優質東北玉米供應量日益稀缺，南方部分碼頭符合豬料消費的玉米比重再度下降，因嘔吐毒素水平再度升高。總的來看，由於自去年11月份起國家補貼東北深加工企業玉米收購，因此深加工企業玉米建庫充足，5月19日起東北啟動超期國儲玉米拍賣，深加工企業對原料具有選擇權優勢，近一個多月保持補貼盈利方式，多元化原料渠道或將是7月後我國深加工企業盈利的重要策略。

考慮到目前我國臨儲玉米累計成交量已超過1000萬噸水平，相當於全國玉米一個月消費量水平，後期繼續高投放、高成交、高溢價的可能性正在降低，風險正在積聚中。從拍賣底價推算，夏季以前國內玉米價格底部區間可見，但眼下的高成交率和高溢價何時會迎來市場的「反擊」是接下來市場關注的焦點，何況6月份我國進口穀物持續到貨，我國新季小麥若品質欠佳也有可能低價替代玉米。

布瑞克農業數據

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