A股資金壓力有增無減 未來3周潛在解禁達735億

據悉，國金策略資金面周度監測數據顯示，目前二級市場呈現凈減持，累計減持25.12億。而未來三周，A股將面臨735億規模潛在解禁壓力。不僅如此，由於5月央行流動性投放或低於4月，4月央行公開市場操作凈投放2540億，5月截至目前僅凈投放995億，目前市場流動性偏緊。

近期，銀行間資金價格上行受到市場關注，3個月期SHIBOR自4月17日以來連續上漲，創15年4月21日以來新高，當前為4.4956%；1年期SHBOR自4月14日以來連續上漲，創15年5月14日以來新高，當前為4.3137%，且連續兩天超過1年期LPR（貸款基準利率）4.3%的利率水平。

對此，國金認為，首先這是由於5月央行流動性投放或低於4月，目前市場流動性偏緊；其次，3個月期和1年期SHIOBR利率走高代表了同業資金價格上行，表明金融去槓桿已顯現一定作用，和 LPR利率倒掛可能是由於目前去槓桿尚未傳導至實體經濟層面；不僅如此，長端利率上行的同時，隔夜SHIBOR近期下行，這主要是由於近期央行投放呈現「鎖長放短」的特徵：3月份MLF凈投放3030億，而4、5月份僅有440億、495億；此外，在逆回購操作中，3月、4月、5月以來28天逆回購占逆回購投放比重分別為32.9%、20.5%、3.9%，逐月降低且5月顯著減少。

同時，市場資金壓力有增無減。

首先，銀證轉賬和證券市場交易結算資金期末餘額變動反映個人投資者資金流向，而上周（0515-0521）銀證轉賬變動凈額減少15億（上上周減少209億）；交易結算資金餘額減少134億（上上周增加203億）。

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