美國矽谷老大英特爾，差點富可敵國，市值近兩年將暴跌50％

最新 05-25

專營科技、能源產業的併購 (M&A) 顧問機構 EnerTuition 表示,由於半導體製程新的研發越來越慢,且價格更貴,曾經兩年一次研發新製程的英特爾已開始出現拖遲.而英特爾新的晶片設計,又必須依賴於英特爾自身代工廠的製程技術,故製程技術的進程對英特爾來說,可謂是十分重要.

英特爾為了追求新的高獲利領域,故持續拓展新的業務部門,如此前英特爾宣布收購可程式化邏輯元件製造商 (PLD) 製造公司拓朗 (Altera)、與自駕車視覺技術公司 Mobileye (MBLY-US).

Mobileye 股價日線走勢

EnerTuition 認為,由於英特爾在市場上大舉併購,已不光是削弱了手上現金,也使得英特爾無法專註在核心的 x86 業務上,雖然從英特爾高層的觀點來看,他們是在擴張自己的潛在市場範圍 (TAM),但以 2016 年財報來看,大部份的營收及利潤,事實上還是從基本盤 x86 產品而來,英特爾此前收購的新事業群,並沒有對財報造成正面效益.

2021 英特爾潛在市場範圍 (TAM),圖片來源:英特爾

在觀察完英特爾的內部運營問題之後,英特爾現在也正面臨到劇烈的外部競爭.

如英特爾勁敵 AMD 自從推出了 Ryzen 系列後,即有機會用創新的設計來打入 x86 晶片市場,估計 AMD 也將從較低利潤的低端市場脫離.

AMD 的 CPU 野望,圖片來源:AMD

AMD 的 CPU 野望 2,圖片來源:AMD

同時,AMD 也在大舉進攻英特爾不擅長的 GPU 市場,目前 GPU 市場龍頭即是輝達 Nvidia (NVDA-US).

AMD 的 GPU 野望,圖片來源:AMD

在執行方面,五大 PC 商也將會在第二季引用 AMD 的 Ryzen 系列,雖然成效要在 2018 年才可看見,但昔日穩固的英特爾市佔額已開始動搖.

EnerTuition 表示,2018 年 AMD 可吃下英特爾 10% 至 20% 的市佔額,更令人擔憂的是,AMD 從英特爾手上搶下的市佔率,是集中在高端的高利潤產品,估計這將會對英特爾的短期利潤造成龐大衝擊.

雖然英特爾目前在高利潤的伺服器市場上,佔有 95% 的市佔率,但估計英特爾的這項「金雞母業務」,將在未來面臨到 AMD 的突圍,依目前紙上比較,AMD 的 EPYC 產品線較優與英特爾,尤其是 2 介面 (Socket) 款式.雖然目前 AMD 的價位還未公布,但好消息是,此次的競爭最大受益還是消費者.