陌陌頻遭高位套現 一季度凈利潤暴漲11倍難抵股價下跌

股價飄紅「減持」和財報靚麗股價下跌，似乎都在暗示投資者並不看好陌陌的「現金奶牛」——直播業務的未來。

過去的一年，納斯達克上市的中概股陌陌（MOMO.O）股價一路攀升，從低位8.88美元升至最高點45.95美元。

在陌陌股價一路飄紅的同時，卻陸續遭到了阿里巴巴、經緯中國的大幅減持。尤其是阿里巴巴，至少套現了超過10億美元後，從陌陌的主要股東行列中徹底消失。2017年4月，陌陌創始人唐岩夫婦控制的家庭信託基金Gallant Future Holdings連續7天拋售陌陌股票，套現1.52億美元。

5月23日晚間，陌陌發布了其最新一季財報，公司一季度凈營收為2.65億美元，同比增長421%，凈利潤8120萬美元，暴漲11.4倍。同時，截至2017年3月31日，陌陌月活用戶達到8520萬，創歷史新高。

但對於其極為靚麗的新一季財報，市場卻反應平淡，公司股票跌4.11%，收於41.07美元。

股價飄紅「減持」和財報靚麗股價下跌，似乎都在暗示投資者並不看好陌陌的「現金奶牛」——直播業務的未來。

2014年底，陌陌赴美上市，隨著互聯網紅利消失，陌陌的發展進入瓶頸期。

陌生人社交既是低頻需求，且不是標準化產品，用戶在上面的溝通是非基礎溝通。人性複雜，作為平台，要完成用戶間供需匹配是很難的，社交過程也不可能標準化，每個用戶在使用這個工具時，抱著不同的目的進去，最後往往達不到他們預期的效果。

因此，陌陌必須轉型到另外一個高頻需求上，並且是較為標準化的需求，才有可能持續吸引用戶。

碎片化的時間似乎成為新一輪競爭的集結地。2016年，陌陌衝進直播視頻社交領域。初戰告捷，凈利潤與營收達到了上市以來的新高度。2016年陌陌營收38.2億元，其中直播佔總營收的比重為68.1%。

直播視頻成為了陌陌的「賺錢利器」，其業務佔比一路上升。

2017年3月7日，陌陌發布了截至12月31日的2016財年第四季度及全年財報。財報顯示，第四季度陌陌凈營收2.461億美元，同比增長524%。

這時，直播服務的營收在陌陌整個業績中表現更為突出，已經佔據總營收的79.15%，高於2016年全年的佔比平均值。

最新財報顯示，截至2017年3月31日，一季度公司直播服務營收達2.126億美元，在全部營收中佔到了80.2%。

然而「現金奶牛」業務的擴大似乎正在使投資者感到危險，「直播」紅利期過後，短視頻領域已經成為紅海，高位套現也許是股東和創始人的理想選擇。

這就不難解釋為什麼陌陌股價上漲，卻仍遭到股東減持和創始人套現了。同樣也不難解釋，其最新財報如此靚麗，股價卻仍下跌。

有分析就指出，在未來一段時間內，直播和短視頻或許仍會同行。但是很顯然，短視頻的生命力更長久，商業價值也更大。

在傳播性上來說，短視頻要強於直播。同樣是佔領用戶的碎片化時間，直播即時性強、互動性強，但由於場景限制，用戶會逐漸失去興趣而離開直播間。一般來說，用戶很少去轉發一個意義不大的直播。短視頻一般比較精簡、內容偏重於價值類或趣味類，很容易在用戶間引起傳播擴散。

從內容上說，直播由於隨機性強，能沉澱下來的價值較少。而短視頻對某個話題或內容進行聚焦，比如有關搞笑、美食、星座等各領域的高質量內容創造。軟廣告、「貼片」廣告植入更加便捷，更利於商業化變現。

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