穆迪下調中國評級引發債務思考

5月24日，穆迪發布公告稱，將中國的評級由Aa3下調至A1，評級展望由負面調整為穩定。穆迪表示，此次調降評級反映出，中國經濟潛在增速減緩，整體經濟的負債水平繼續增長，預期未來幾年中國財政實力將減弱。同時，穆迪還認為，在2018年，政府的直接債務負擔與GDP之比將逐步升向40%，到2020年底時將接近45%。

中宏評論：

雖然穆迪下調評級被財政部等部門評為「庸人自擾」，不了解中國國情，但是此次下調發出的警告值得注意。目前，政府部門債務總體穩健，但地方政府債務風險不容忽視，如果考慮城投債、各種其他隱性負債，以及融資平台以國企身份繼續借款舉債等問題，政府負債則極有可能超出了60%的政府債務警戒線。隨著債務規模如滾雪球一樣增長，如何化解地方債務風險成為首要解決的問題。對此，必須建立地方政府債務管理的長效機制，包括應該逐步弱化政績考核對GDP關注，減少地方政府為追求GDP增長而給企業背書所帶來的隱性債務；強化政府債務約束，通過預算安排、財政結餘以及債務投資項目收益的一定比例的劃轉等途徑，建立財政償債基金，用於償還各種地方政府債務；完善的債務管理機制，成立統一的地方債務管理部門，不管是顯性還是隱性債務統一管理和監控，把政府債務置於「籠子」里等。此外，我國沒有國際評級機構，需要培育扶持民族信用評級機構（如大公國際等）在高度壟斷的全球信用評級市場爭奪擴大國際話語權，以應對國際評級機構的偏見。（編輯：Sad Aria）

（以上圖片均來自網路）

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