餘額寶「限購」落地僅是開始 螞蟻逐步開放貨基代銷

關於餘額寶的限額傳聞隨著天弘基金的一紙公告落地。5月26日下午，天弘基金髮布公告稱，為保持餘額寶現金管理工具的基本定位，從用戶根本利益出發，天弘餘額寶貨幣市場基金於2017年5月27日起將個人交易賬戶持有額度上限調整為25萬份，已有存量不受影響。餘額寶轉出等其他服務功能均不受影響。

在此之前，市場曾有傳聞稱餘額寶個人投資者投資上限將由100萬元調降至50萬元。從上述公告來看，最終的調整限額比傳聞中的數值更甚。

市場人士認為，餘額寶對限額作出調整的背後，主要在於「一基獨大」引發的監管擔憂。天弘基金一季報數據顯示，截至今年一季度末，餘額寶以1.14萬億元的規模創下歷史新高，值得注意的是，天弘基金一季度規模上漲3573億元至12023億元，成為國內首家規模破萬億元的基金公司，其中餘額寶在一季度規模上漲3313億元。

據接近監管的人士向記者透露，此前監管層確實與天弘基金相關人員就餘額寶的事情進行了談話，探討其背後存在的風險以及可能的調整方案，但並沒有明確的結果。

對於此番餘額寶將限額調整為25萬份，業內普遍認為某種程度也是天弘基金在風險管控上的一種優化。

天相投資研究中心負責人賈志接受記者採訪時表示，「此次的調整主要是來自監管層的壓力，應該是因為去年貨幣基金遇到一些問題，出現機構客戶的集中贖回，造成了流動性壓力。很多基金公司為了維護市場的穩定，自掏腰包彌補損失。現在天弘基金規模最大，監管層做出限額要求，應該是讓其做表率作用。」

不過，賈志認為，這對天弘基金的規模不會有太大的影響。「因為餘額寶的客戶主要以個人客戶、中小型客戶為主，大機構客戶比較少。這樣的一個額度限制，應該對大資金會有影響。只要餘額寶的收益率上行的話，它的客戶數量還是會繼續增加的。天弘基金的後續規模增長還是會有持續性，隨著市場的貨幣基金收益的走高，它的新增客戶（中小型客戶）還是會持續的。」

但亦有市場人士認為，作為天弘基金的王牌產品，原來100萬份的限額驟然縮減至1/4，或仍會餘額寶的增量造成較大衝擊。

而對於市場上曾盛傳的餘額寶或面臨拆分的傳聞，則被諸多業內人士認為在操作上幾乎不具有可能性。有公募人士向記者指出，「基金還是要講究契約精神的，而且託管也沒有辦法拆分，更無利於基金經理流動性的管理。修改合同是要開持有人大會的，餘額寶幾億人的用戶，要怎麼投票？」

值得一提的是，在餘額寶陷入下調限額風波之際，螞蟻金服正在加緊推進開放貨幣基金代銷工作。

據21世紀經濟報道記者獲悉，在此前一段時間螞蟻金服已經與業內數家基金公司就開放貨基代銷一事進行溝通，其中華南一家大型公募基金已經明確入選。該平台很快將正式上線。

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